| Global X Silver Miners ETF | |
| Рекомендация | Покупать |
| Целевая цена | $50,00 |
| Текущая цена | $39,47 |
| Потенциал роста | 26,68% |
- Биржевой фонд Global X Silver Miners ETF (SIL) инвестирует свои средства в компании, добывающие серебро по всему миру.
- В ближайшие годы на рынке серебра ожидается значительный увеличение спроса со стороны промышленного сектора.
- В среднесрочной перспективе увеличению стоимости серебра будет способствовать ультрамягкая денежно-кредитная политика со стороны ведущих центральных банков.
- Коэффициент Gold to Silver Ratio находится вблизи своих максимальных значений, в связи с чем высока вероятность снижения данного показателя за счет более активного роста стоимости серебра.
- Положительная динамика показателя нетто открытых позиций по фьючерсным контрактам на серебро свидетельствует в пользу дальнейшего увеличения цены данного инструмента.
- Акции компаний, специализирующихся на добыче серебра, являются более перспективным вложением в сравнении с самим базовым активом ввиду эффекта рычага.
- Важное преимущество фонда Global X Silver Miners ETF заключается в глобальной диверсификации портфеля, что позволяет существенно сбалансировать риски.
- Мы рекомендуем «Покупать» акции фонда Global X Silver Miners ETF и при этом повышаем целевую цену с $42 до $50.
Краткое описание эмитента
Общая сумма активов под управлением фонда составляет $ 721,7 млн, комиссия за управление равняется 0,66% годовых. Доходность фонда с начала года — 19,4%, за последние три месяца — 43,5%, дивидендная доходность находится на уровне 0,7%.
С точки зрения географии инвестиции распределены следующим образом: в Канаду вложено 59,6% средств фонда, в Россию — 13,1%, США — 9,3%, Мексику — 8,0%, Перу — 5,3%, Южную Корею — 3,3% и Великобританию — 1,7%
Доли топ-10 крупнейших вложений фонда
| № п/п | Название компании | Страна | Доля в портфеле, % |
| 1 | Wheaton Precious Metals | Канада | 22,75 |
| 2 | Polymetal | Россия | 13,09 |
| 3 | Pan American Silver | Канада | 10,87 |
| 4 | Hecla Mining | США | 5,24 |
| 5 | SSR Mining | Канада | 5,12 |
| 6 | First Majestic Silver | Канада | 5,06 |
| 7 | Buenaventura | Перу | 4,56 |
| 8 | Fresnillo | Мексика | 4,52 |
| 9 | Industrias Peñoles | Мексика | 3,53 |
| 10 | Coeur Mining | США | 3,35 |
Источник: www.globalxetfs.com
к содержанию ↑Факторы роста
| Основные сведения | |
| ISIN | US37954Y8488 |
| Фондовая биржа | NYSE Arca |
| Дата запуска | 19.04.2010 |
| Валюта | USD |
| Активы под управлением | $ 721,72 млн |
| Комиссия за управление | 0,66% |
| Дивидендная доходность | 0,71% |
| Цена/прибыль | 42,46 |
| Коэффициент бета | 0,94 |
| Динамика доходности ETF | |
| За 3 месяца | 43,46% |
| С начала года | 19,42% |
| За год | 51,83% |
В ближайшие годы на рынке серебра ожидается значительное увеличение спроса со стороны промышленного сектора. В частности, структурный переход в автомобилестроении на гибридные и электрические двигатели, которые являются более емкими с точки зрения использования серебра в процессе их производства, обеспечит стабильное увеличение спроса на данный металл. Помимо этого, рост потребления серебра ожидается в производстве фотоэлектрических элементов, которые активно применяются в отрасли альтернативной электроэнергетики.
Кроме того, среди ключевых факторов, которые будут способствовать увеличению стоимости серебра в среднесрочной перспективе, следует отметить ультрамягкую денежно-кредитную политику ведущих центральных банков, направленную на поддержание экономик на пути выхода из текущего кризиса. Так, монетарные власти крупнейших стран снизили процентные ставки до минимальных исторических значений, а также приступили к реализации программ количественного смягчения. В частности, Федеральная резервная система США выделила в рамках программы выкупа с рынка облигаций средств в размере $ 2,3 трлн. Европейский центральный банк направил на аналогичные цели 1,3 трлн евро ($ 1,5 трлн). В этом свете инвестиции в драгоценные металлы выглядят довольно привлекательными с точки зрения защиты средств от инфляционных факторов.
Также необходимо отметить, что в отличие от золота, обновившего свои многолетние ценовые максимумы, цена на серебро продолжает консолидироваться в узком диапазоне $ 14–19 на протяжении шести лет (рис. 1). По этой причине соотношение цен двух металлов (Gold to Silver Ratio) существенно выросло за последний год (см. рис. 2). При этом в момент наибольшей просадки на финансовых рынках в марте 2020 года данный показатель достиг своего исторического максимума. Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе это соотношение будет снижаться за счет более активного роста стоимости серебра.
В пользу дальнейшего увеличения цены на серебро свидетельствует и положительная динамика показателя нетто открытых позиций спекулянтов (speculative net positions, разница между общим объемом длинных и коротких позиций, существующих на рынке и открытых некоммерческими трейдерами (спекулянтами) по фьючерсным контрактам на серебро, рассчитываемого Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (рис. 3).
Вместе с тем мы считаем, что акции компаний, специализирующихся на добыче серебра, являются более перспективным вложением в сравнении с самим базовым активом ввиду эффекта рычага: при положительной динамике цен на драгоценный металл увеличение прибыли компаний оказывается выше, чем изменение стоимости серебра.
Следует также выделить важное преимущество фонда Global X Silver Miners ETF, заключающееся в глобальной диверсификации портфеля, что позволяет существенно сбалансировать риски.
Рис. 1. Динамика цены серебра (тайм-фрейм — месяц)
Источник: www.charts.whotrades.com
Рис. 2. Соотношение цен золота и серебра (тайм-фрейм — неделя)
Источник: www.goldprice.org
Рис. 3. Динамика нетто открытых позиций спекулянтов по фьючерсам на серебро CFTC* (тайм-фрейм — неделя)
Источник: www.investing.com
* CFTC — Комиссия по торговле товарными фьючерсами США.
к содержанию ↑Технический анализ
На недельном графике Global X Silver Miners ETF (рис. 4) произошел выход цены из бокового канала, в котором котировки пребывали более трех лет. Данный факт — сильный сигнал для дальнейшего роста инструмента. Стохастические линии в настоящий момент находятся в зоне перекупленности, в связи с чем в краткосрочной перспективе не исключена коррекция или консолидация цены вблизи текущих уровней. После этого высока вероятность продолжения роста вплоть до отметки $ 50.
Рис. 4. Динамика цены акций фонда Global X Silver Miners ETF (тайм-фрейм — неделя)
Источник: www.charts.whotrades.com
С учетом всех вышеизложенных факторов мы рекомендуем покупать акции фонда Global X Silver Miners ETF с перспективой на ближайшие 12 мес. и устанавливаем целевую цену $50.