Invesco China Technology ETF — Китайский хай-тек показывает бурный рост

Инвестиционная идея

• ETF — это биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий динамику активов, входящих в его портфель, и с максимальной точностью повторяющий доходность соответствующего индекса.
• Invesco China Technology ETF — индексный фонд с привязкой к высокотехнологичным отраслям Китая, основанный на индексе AlphaShares China Technology Index, который включает в себя акции наиболее крупных и перспективных компаний хай-тека Поднебесной и Гонконга.
• Инструмент такого рода является простым и удобным для частного инвестора способом вложения в китайский хай-тек.
• Особенный интерес данный инструмент представляет для инвесторов, не располагающих временем, возможностями и профессиональными навыками для поиска отдельных акций и самостоятельного формирования портфеля, но интересующихся актуальными вложениями в китайском высокотехнологичном секторе.
• Инструмент оправдал наши инвестиционные ожидания и принес впечатляющую доходность — порядка 36% с начала года и 61% за последние 12 месяцев.
• Доходность инструмента с привязкой к акциям китайского хай-тека значительно опережает аналогичные показатели американского рынка — индекс широкого рынка S&P 500 с начала года находится в минусе на 2,3%, а за последние 12 месяцев — в плюсе на 4,7%, тогда как NASDAQ Composite с начала года прибавил 15,8%, а за 12 месяцев — 26,0%.
• В связи с достижением целевого уровня мы пересматриваем прогнозную цену по данному инструменту.
• Мы сохраняем по Invesco China Technology ETF рекомендацию «Покупать».

Основные сведения
ISIN	US18383Q1351
Рыночная капитализация	$733,15 млн
Страна домицилирования	США
Фондовая биржа	NYSE Arca
Дата запуска	08.12.2009
Валюта	USD
Заявленный уровень расходов	0,70%
Динамика ETF
3М	42,8%
YTD	36,2%
12M	61,1%

к содержанию ↑

Факторы роста

Наша первоначальная рекомендация основывалась на том, что китайская интернет-индустрия, гиганты которой входят в Invesco China Technology ETF, обладает несомненным потенциалом долгосрочного роста вне зависимости от внешних факторов, таких как политика администрации США. Это соображение остается в силе и на данный момент — из хай-тека Поднебесной по-прежнему не поступает явных тревожных сигналов, за исключением технического перегрева акций отдельных представителей сектора после затянувшегося динамичного роста.

Фонд Invesco China Technology ETF, отслеживающий динамику индекса AlphaShares China Technology Index, включает в себя высокотехнологичные компании, получающие выручку из Китая, Гонконга и Макао.

В структуре рассматриваемого ETF по сегментам высокотехнологичной отрасли доминируют интернет-сервисы и программное обеспечение — более половины фонда приходится на эту сферу.

Первую строчку в топ-10 активов фонда занимает китайская компания, которая стремится стать аналогом Amazon в сфере услуг: сервисы Meituan Dianping позволяют потребителям пользоваться услугами по заказу еды, бронированию отелей, покупке билетов в кино и многого другого. Акции Meituan Dianping  демонстрируют взрывной рост — за последние 12 месяцев они подорожали более чем на 200%, и это поспособствовало укреплению Invesco China Technology ETF, в котором акции компании занимают 13,8%.

Вторую строчку в составе ETF (10,5%) занимают акции интернет-гиганта Tencent, осуществляющего деятельность в сфере онлайн- и мобильных игр, приложений и платформ, облачных сервисов и др. Отчетность Tencent за первый квартал превзошла прогнозы, несмотря на пандемию коронавируса: компания отчиталась о росте чистой прибыли на 6% г/г, до 28,90 млрд юаней ($ 4,07 млрд), при усредненных прогнозах на уровне 23,84 млрд юаней, а ее выручка возросла на 26% г/г, до 108,07 млрд юаней, на фоне повысившегося в условиях карантина спроса на видеоигры. Акции Tencent с начала года подорожали уже на 37,3% и имеют шансы продолжить восхождение — компания в этом году способна еще не раз удивить инвестиционное сообщество своими финансовыми результатами.

На третьей строчке по доле в рассматриваемом индексном фонде расположился гигант хай-тека Baidu, владеющий одноименной поисковой системой. Интернет-поисковик Baidu является четвертым по популярности в мире, а в самом Китае безраздельно доминирует с долей интернет-запросов порядка 76% от общего числа. Бумаги Baidu за последние 3 месяца подорожали почти на 30% и сохраняют потенциал укрепления.

Мы считаем, что фундаментальные перспективы хай-тека Поднебесной по-прежнему выглядят конструктивными, тем более что пандемия коронавируса усилила тенденции цифровой трансформации во многих сферах жизни и экономики, а это дало толчок к новому витку развития для китайских представителей хай-тека.

С учетом того что Китаю удалось относительно оперативно обуздать эпидемию и вернуть свой экономический локомотив на рельсы, у фондового рынка страны на данном этапе есть больше аргументов для укрепления, чем у стран Европы и США, и хай-тек способен оставаться на передовой восходящего тренда.

к содержанию ↑

Технический анализ

С технической точки зрения на недельном графике Invesco China Technology ETF ранее в этом году был пробит вверх «симметричный треугольник», при этом, с учетом углубления стохастических линий в зону перекупленности, допускается кратковременная пауза в ралли, прежде чем укрепление сможет возобновиться на среднесрочную перспективу.

^{Источник: Thomson Reuters}

Учитывая все вышеизложенное, мы рекомендуем инвесторам данный ETF на покупку с расчетом на целевой уровень $ 80 в пределах года.