С начала 2022 года акции NetEase на Гонконгской бирже просели на 20% на фоне сохранения регуляторной неопределенности в китайском техсекторе и возникновения новых геополитических рисков. При этом с точки зрения финансовых показателей компания чувствует себя вполне неплохо. В IV квартале 2021 года скорректированная чистая прибыль NetEase взлетела более чем в 4 раза.
Перспективы основных бизнес-направлений компании хорошие: на горизонте до 2026 года прогнозируется рост развлекательных приложений, стриминговых сервисов и, конечно, рынка видеоигр в КНР. Мы рассчитываем на улучшение конъюнктуры в секторе и снижение давления на китайских эмитентов. На фоне возросших рисков для фондовых рынков РФ и Европы интерес инвесторов к китайским активам, вероятно, возрастет. Гигант рынка NetEase может стать одним из главных бенефициаров.
Мы присваиваем рекомендацию «Покупать» акциям NetEase с листингом в Гонконге с целевой ценой HKD 167,90 на конец 2022 года и потенциалом роста 16,6%.
По ADS NetEase с листингом в США целевая цена составляет USD 107,20 на конец 2022 года с апсайдом 16,5%.
| 9999.HK | Покупать | ||||
| Целевая цена (дек. 2022 г.) | HKD 167,90 | ||||
| Текущая цена* | HKD 144 | ||||
| Потенциал роста | 16,6% | ||||
| ISIN | KYG6427A1022 | ||||
| Капитализация, млрд HKD | 483,1 | ||||
| EV, млрд HKD | 393,2 | ||||
| Количество акций, млн | 3 355 | ||||
| Free float, % | 61% | ||||
| Финансовые показатели, млрд RMB | |||||
| Показатель | 2021 | 2022Е | 2023E | ||
| Выручка | 87,6 | 99,2 | 112,6 | ||
| Adj. EBITDA | 19,7 | 22,1 | 25,9 | ||
| Adj. Чистая прибыль | 19,7 | 20,4 | 23,5 | ||
| Adj. Diluted EPS, RMB | 5,87 | 5,99 | 6,99 | ||
| Показатели рентабельности | |||||
| Показатель | 2021 | 2022Е | 2023E | ||
| Adj. EBITDA Margin | 22,5% | 22,3% | 23,0% | ||
| Adj. Net Income Margin | 22,5% | 20,6% | 20,9% | ||
| ROA | 11,4% | 11,5% | 12,2% | ||
| ROE | 19,0% | 17,6% | 17,7% | ||
| Мультипликаторы | |||||
| Показатель | 2021 | 2022E | 2023E | ||
| EV/S | 4,1 | 3,4 | 3,0 | ||
| EV/EBITDA | 18,1 | 15,4 | 13,2 | ||
| P/E | 21,8 | 20,2 | 17,6 | ||
Разработка и лицензирование видеоигр и онлайн-игр для ПК и мобильных устройств является основным направлением деятельности NetEase. Портфолио компании насчитывает более 100 игр. В IV квартале 2021 года игровой сегмент внес наибольший вклад в рост выручки, его доходы увеличились на 30% г/г, до 17,4 млрд юаней.
В сентябре 2021 года NetEase выпустила многопользовательскую ролевую мобильную игру Harry Potter: Magic Awakened, разработанную в сотрудничестве с Warner Bros. Games. На протяжении 4 мес., с сентября по декабрь, Harry Potter: Magic Awakened занимала 1-е место в рейтинге мобильных игр по количеству загрузок в App Store в Китае. В феврале 2022 года NetEase анонсировала запуск Harry Potter: Magic Awakened в регионах Америки, Европы и Океании.
Говорить о насыщении игрового рынка в Китае пока преждевременно. По данным Statista, к 2026 году рынок видеоигр в КНР может вырасти до $ 76 млрд с $ 48,8 млрд в 2021 году, при CAGR на уровне 9,3%. За этот период самый крупный сегмент мобильных игр может расшириться с $ 41 млрд до $ 65,2 млрд.
Новые направления деятельности NetEase также имеют большие перспективы в Китае. Рынок онлайн-образования в Поднебесной к 2024 году может вырасти в 2 раза (с 2020 года) и достичь 490 млрд юаней, по данным Statista. По прогнозам, на горизонте 2022–2026 гг. рынок музыкальных стриминговых сервисов будет расти в среднем на 9,5% в год, а рынок стриминговых видеосервисов — в среднем на 14,1% в год.
2 марта 2021 года стартовала очередная программа обратного выкупа акций и ADS NetEase объемом $ 2 млрд и продолжительностью не более 24 мес. 31 августа 2021 года buyback был увеличен до $ 3 млрд. По состоянию на 31 декабря прошлого года NetEase выкупила на открытом рынке свои бумаги на общую сумму $ 1,8 млрд.
Актуальная дивидендная политика предполагает ежеквартальные выплаты в размере 20–30% чистой прибыли. 11 марта 2022 года NetEase выплатила дивиденды за IV квартал 2021 года в размере $ 0,081 на акцию ($ 0,405 на ADS). К текущим ценам дивидендная доходность бумаг NetEase оценивается в 1,7% годовых.
Отмечаем повышенные риски, сопряженные с инвестициями в бумаги NetEase: регуляторные и законодательные риски, связанные с новым регулированием IT-отрасли; геополитические риски, связанные с потенциальным делистингом китайских бумаг с бирж США; риски замедления экономического роста в КНР из-за новой вспышки коронавируса.
Описание эмитента и факторы привлекательности
NetEase — одна из ведущих китайских технологических компаний. NetEase выступает разработчиком развлекательного, обучающего и новостного интернет-контента для широкого круга пользователей, владеет премиальными онлайн-сервисами и мобильными приложениями. Компания основана в 1997 году, штаб-квартира находится в китайском городе Ханчжоу. В 2000 году NetEase получила листинг на бирже NASDAQ в США, а в 2020 году — на Гонконгской бирже.
Online Game Services. Разработка и лицензирование видеоигр и онлайн-игр для ПК и мобильных устройств является основным направлением деятельности компании. NetEase входит в число крупнейших игровых компаний мира по размеру выручки и охвату аудитории. Портфолио NetEase насчитывает более 100 игр — среди них франшизы собственной разработки (Knives Out, Rules of Survival, Identity, Onmyoji, Onmyoji Arena, Life After, Fantasy Westward Journey, Invincible, All About Jianghu и пр.) и подлежащие лицензированию в КНР игры разработки Activision Blizzard (World of Warcraft, Hearthstone, StarCraft, Diablo и пр.) и Microsoft. В сферу деятельности компании также входит проведение киберспортивных турниров и организация стриминговых онлайн-трансляций с турниров.
В сентябре 2021 году NetEase выпустила многопользовательскую ролевую мобильную игру Harry Potter: Magic Awakened, разработанную в сотрудничестве с Warner Bros. Games. Изначально игра была доступна для скачивания в материковом Китае, Гонконге, Макао и на Тайване. На протяжении 4 мес., с сентября по декабрь, Harry Potter: Magic Awakened занимала 1-е место в рейтинге мобильных игр по количеству загрузок в App Store в Китае. С декабря пальма первенства по количеству загрузок в App Store перешла к новому релизу NetEase — The Showbiz: Dream Chaser.
Последние несколько лет NetEase развивается не только в пределах национального рынка, но и выходит на международные. В 2021 году игра Infinite Lagrange стала доступна в Европе для ПК и мобильных устройств. Также на международные рынки выведена игра Dead by Daylight Mobile. В феврале 2022 года NetEase анонсировала запуск Harry Potter: Magic Awakened в регионах Америки, Европы и Океании.
В IV квартале 2021 года выручка игрового сегмента NetEase расширилась на 30% г/г, до 17,4 млрд юаней ($ 2,7 млрд), на долю мобильных игр пришлось 68,3% выручки. Валовая маржа в сегменте остается достаточно стабильной — за последний квартал она оказалась на уровне 64,1%. Наибольший прирост доходов за последний квартал пришелся на игры Fantasy Westward Journey и Westward Journey Online. В свою очередь игра Naraka: Bladepoint продемонстрировала самый высокий рост по части пользовательской аудитории за счет увеличения вовлеченности. В ближайшее время планируется выпуск мобильной и консольной версии Naraka: Bladepoint. На 2022 год запланировано большое количество релизов, как для материкового Китая, так и для международных рынков, что будет способствовать сохранению высоких темпов роста доходов игрового сегмента.
Youdao. Дочерняя компания NetEase является разработчиком образовательных онлайн-платформ, обучающих мобильных приложений для детей и взрослых, запатентованных онлайн-инструментов и технологий для изучения иностранных языков, а также создателем умных портативных устройств для целей образования и решений в сфере его цифровизации. С 2019 года бумаги Youdao торгуются на Нью-Йоркской бирже под тикером DAO.
Специализированные приложения Youdao позволяют пользователям проходить курсы от ведущих университетов Китая, профессиональные курсы повышения квалификации, премиальные языковые курсы и пр. Youdao создала собственные словари для изучения иностранных языков и переводческие сервисы, которые доступны в формате приложений и на умных устройствах.
Что касается умных устройств, то для пользователей доступны 4 предложения: Youdao Dictionary Pen — портативное мини-устройство для сканирования текста и мгновенного перевода, также позволяет прослушать текст; Youdao Pocket Translator — карманное устройство для голосового и текстового перевода, имеет встроенные камеру и микрофон; Youdao Super Dictionary — устройство по типу нетбука, работающее на базе собственной интеллектуальной операционной системы Youdao OS, поддерживает любые варианты перевода и подходит для различных методик изучения иностранных языков; Youdao Intelligent Learning Terminal — специализированный терминал для нужд школ и университетов для проверки работ учащихся по иностранным языкам. Терминал проводит оценку и диагностику письменных работ, тестов и экзаменов учащихся, собирает и анализирует данные, повышает качество образовательного процесса. В основе всех продуктов Youdao лежат технологии ИИ, которые позволяют вывести обучение на новый уровень, ускорить процесс обучения, сделать его более эффективным.
В IV квартале 2021 года выручка сегмента Youdao показала прирост на 20% г/г и достигла 1,3 млрд юаней ($ 209 млн). Продажи умных устройств возросли на 34% г/г и составили 318 млн юаней. Впервые с момента IPO Youdao сообщила о положительной квартальной чистой прибыли (Non-GAAP) и зафиксировала положительный операционный денежный поток в размере 142 млн юаней.
Источник: данные компании, расчеты ФГ «Финам»
Cloud Music. Музыкальный стриминговый сервис Cloud Music принадлежит компании Cloud Village, которая, в свою очередь, входит в структуру NetEase. Сервис Cloud Music запущен в 2013 году и в настоящее время является одним из ведущих поставщиков услуг интерактивной потоковой передачи музыки в Китае. Cloud Music предоставляет слушателям точные персонализированные музыкальные рекомендации, позволяет общаться с артистами. Приложение Cloud Music входит в число самых популярных развлекательных приложений среди представителей поколения Z в Китае. В 2021 году Cloud Music заключил прямое соглашение о цифровом распространении с Sony Music Entertainment (SME), благодаря которому весь музыкальный контент SME стал доступен и пользователям Cloud Music. Компании также договорились о сотрудничестве по части внедрения инноваций в музыкальные сервисы для создания ценности для артистов и слушателей.
С декабря 2021 года акции Cloud Village торгуются на Гонконгской бирже под тикером 9899. В связи с этим, начиная с IV квартала 2021 года, NetEase начала раскрывать отчетность по сегменту Cloud Music. Компания уже сообщила, что за последний квартал выручка сегмента расширилась на 24% г/г и составила 1,9 млрд юаней ($ 297 млн). За 2021 год количество ежемесячно активных пользователей сервиса Cloud Music незначительно выросло на 1% г/г, но позитивным моментом стало увеличение доли платных пользователей. По итогам 2021 года валовая маржа в сегменте впервые оказалась выше нуля. По состоянию на конец года на платформе было представлено более 400 тыс. артистов. В приоритете NetEase на ближайшую перспективу — повышение качества сервиса и создание новых ценностных предложений для пользователей.
New Businesses. Новые бизнес-направления деятельности NetEase включают в себя: платформу электронной коммерции под частной торговой маркой (Yanxuan); одно из самых скачиваемых новостных приложений в Китае (NetEase News); стриминговую платформу для трансляции видео и видеоигр (NetEase CC); почтовый сервис с более чем 500 млн ежегодно активных пользователей по состоянию на 31 декабря 2021 года (NetEase Email).
Источник: данные компании, расчеты ФГ «Финам»
к содержанию ↑Выплаты акционерам
NetEase выплачивает дивиденды с 2013 года. Актуальная дивидендная политика предполагает ежеквартальные выплаты в размере 20–30% чистой прибыли. 11 марта 2022 года NetEase выплатила дивиденды за IV квартал 2021 года в размере $ 0,081 на акцию ($ 0,405 на ADS). К текущим ценам дивидендная доходность бумаг NetEase оценивается в 1,7% годовых.
2 марта 2021 года стартовала очередная программа обратного выкупа акций и ADS NetEase объемом $ 2 млрд и продолжительностью не более 24 мес. 31 августа 2021 года размер buyback был увеличен до $ 3 млрд. По состоянию на 31 декабря прошлого года NetEase выкупила на открытом рынке свои бумаги на общую сумму $ 1,8 млрд.
Дополнительно 2 сентября 2021 года стартовала программа обратного выкупа ADS Youdao объемом $ 50 млн и продолжительностью не более 36 мес. По состоянию на 31 декабря 2021 года NetEase выкупила на открытом рынке бумаги Youdao на общую сумму $ 8,2 млн. Однако компания сообщает, что buyback Youdao может быть приостановлен или прекращен, если рыночная конъюнктура будет неблагоприятной.
Источник: данные компании, расчеты ФГ «Финам»
к содержанию ↑Риски
В 2021 году китайское правительство активно взялось за регулирование технологического сектора и интернет-индустрии в стране, выпуская новые законодательные инициативы и ограничения, которые должны способствовать оздоровлению отрасли и защите данных пользователей. Однако по факту новые меры негативно повлияли на большую часть игроков в секторе. Многие интернет-компании КНР понесут дополнительные издержки, будут ограничены в сборе пользовательских данных и рискуют потерять свое выигрышное положение на рынке.
По сообщениям Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), американские биржи могут исключить ряд китайских компаний за невыполнение требований аудита. Инвесторы опасаются, что впоследствии число компаний, попавших в поле зрения SEC и в зону риска, может оказаться намного больше. Данное сообщение вызвало волну распродаж китайских активов, причем как в США, так и в Гонконге. Однако мы считаем подобную негативную реакцию рынка чрезмерной. Китайские регуляторы поспешили сообщить, что находятся в тесном контакте с регуляторами в США по вопросу более полного раскрытия информации китайскими эмитентами, чьи бумаги торгуются на американских площадках.
Геополитическая ситуация вокруг Тайваня может обостриться в свете последних заявлений глав КНР и США, что будет иметь негативные последствия для экономики и фондового рынка Китая. Инвесторы склонны проводить аналогии с конфликтом на Украине.
Кроме того, в настоящее время Китай переживает сильную вспышку коронавируса. В связи с этим в крупных городах, в том числе Шанхае и Шэньчжэне, ограничена деловая активность, что может только усугубить проблемы с цепочками поставок. Если локдаун затянется, то это может иметь негативный эффект на темпы экономического роста в КНР.
к содержанию ↑Финансовый отчет
В IV квартале 2021 года совокупная выручка NetEase расширилась на 23% г/г и составила 24,4 млрд юаней ($ 3,8 млрд). Наибольший вклад в рост выручки внес игровой сегмент, доходы которого увеличились на 30% г/г, до 17,4 млрд юаней ($ 2,7 млрд). Доходы сегмента Cloud Music показали прирост на 24% г/г, до 1,9 млрд юаней ($ 297 млн), а доходы сегмента Youdao — на 20% г/г, до 1,3 млрд юаней ($ 209 млн). Доходы новых бизнес-направлений составили 3,8 млрд юаней ($ 589 млн), незначительно увеличившись относительно аналогичного квартала предыдущего года.
Квартальная валовая прибыль NetEase поднялась на 30% г/г и достигла 12,9 млрд юаней ($ 2,0 млрд). В игровом сегменте прирост валовой прибыли обеспечили высокие доходы от игр Naraka: Bladepoint и Harry Potter: Magic Awakened. Некоторое снижение валовой прибыли в сегменте Youdao обусловлено снижением доходов от оказания репетиторских услуг по академическим предметам в рамках системы обязательного образования КНР. В сегменте Cloud Music валовая прибыль возросла благодаря росту доходов от развлекательных социальных сервисов и контролю над издержками.
За IV квартал скорр. чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 6,6 млрд юаней ($ 1 млрд), это более чем в 4 раза превышает показатель за аналогичный квартал предыдущего года. Скорр. разводненная чистая прибыль на акцию, приходящаяся на акционеров, составила 1,98 юаня по сравнению с 0,47 юаня годом ранее.
| Финансовые показатели, млрд RMB | 4Q21 | 4Q20 | Изм. | 12М21 | 12М20 | Изм. |
| Выручка | 24,4 | 19,7 | 23% | 87,6 | 73,7 | 19% |
| Online Game Services | 17,4 | 13,4 | 30% | 62,8 | 54,6 | 15% |
| Youdao | 1,3 | 1,1 | 20% | 5,3 | 3,2 | 69% |
| Cloud Music | 1,9 | 1,5 | 24% | 7,0 | 4,9 | 43% |
| New Businesses | 3,8 | 3,7 | 1% | 12,4 | 11,0 | 13% |
| Валовая прибыль | 12,9 | 9,9 | 30% | 46,9 | 38,9 | 20% |
| Операционные затраты | 8,3 | 6,9 | 20% | 30,5 | 24,4 | 25% |
| Операционная прибыль | 4,6 | 3,0 | 53% | 16,4 | 14,5 | 13% |
| Скорр. чистая прибыль, приходящаяся на акционеров | 6,6 | 1,6 | >100% | 19,7 | 14,7 | 34% |
| Скорр. разводненная прибыль на акцию, приходящаяся на акционеров, RMB | 1,98 | 0,47 | >100% | 5,87 | 4,39 | 34% |
| Операционный денежный поток | 8,4 | 8,2 | 2% | 24,9 | 24,9 | — |
Источник: данные компании, расчеты ФГ «Финам»
к содержанию ↑Финансовые прогнозы
Согласно прогнозам, на горизонте до 2024 года среднегодовые темпы роста выручки NetEase составят порядка 12%, что заметно ниже темпов роста в 2019–2021 гг. Такие прогнозы учитывают возможные геополитические и регуляторные риски для технологических компаний КНР, но в случае улучшения конъюнктуры в секторе фактические темпы могут оказаться выше.
Говорить о насыщении игрового рынка в Китае пока преждевременно. По данным Statista, к 2026 году рынок видеоигр в КНР может вырасти до $ 76 млрд с $ 48,8 млрд в 2021 году при CAGR 9,3%. За этот период самый крупный сегмент мобильных игр может расшириться с $ 41 млрд до $ 65,2 млрд.
Что касается перспектив других бизнес-направлений NetEase, рынок онлайн-образования в КНР к 2024 году может вырасти в 2 раза (с 2020 года) и достичь 490 млрд юаней, по данным Statista. По прогнозам, на горизонте 2022–2026 гг. рынок музыкальных стриминговых сервисов будет расти в среднем на 9,5% в год, а рынок стриминговых видеосервисов — в среднем на 14,1% в год.
Из позитивных факторов отмечаем низкую долговую нагрузку NetEase: по итогам 2021 года отрицательный чистый долг компании составил 76,9 млрд юаней. На конец года соотношение чистого долга и скорр. EBITDA оказалось на уровне -3,9х.
В 2022 году NetEase может нарастить капитальные затраты более чем в 2 раза, что связано с необходимостью вложений в сетевую инфраструктуру, ЦОД и новые технологии.
| Финансовые показатели, млрд RMB | 2019 | 2020 | 2021 | 2022E | 2023Е | 2024Е |
| Выручка | 59,2 | 73,7 | 87,6 | 99,2 | 112,6 | 123,2 |
| Валовая прибыль | 31,6 | 38,9 | 46,9 | 52,9 | 60,3 | 66,6 |
| Скорр. EBITDA | 15,9 | 18,0 | 19,7 | 22,1 | 25,9 | 28,1 |
| Операционная прибыль | 13,8 | 14,5 | 16,4 | 19,7 | 23,6 | 26,8 |
| Скорр. чистая прибыль, приходящаяся на акционеров | 15,6 | 14,7 | 19,7 | 20,4 | 23,5 | 26,9 |
| Скорр. разводненная прибыль на акцию, приходящаяся на акционеров, RMB | 4,82 | 4,39 | 5,87 | 5,99 | 6,99 | 8,00 |
| Денежные средства и эквиваленты | 3,3 | 9,1 | 14,5 | — | — | — |
| Валюта баланса | 112,1 | 141,9 | 153,6 | — | — | — |
| Совокупный долг | 17,3 | 19,5 | 20,6 | — | — | — |
| Чистый долг | -54,7 | -73,9 | -76,9 | -65,7 | -60,7 | -97,5 |
| Операционный денежный поток | 17,2 | 24,9 | 24,9 | 24,4 | 28,6 | 31,2 |
| Капитальные затраты | 1,2 | 1,1 | 1,6 | 3,6 | 3,9 | 4,1 |
| Свободный денежный поток | 16,0 | 23,8 | 23,3 | 20,8 | 24,7 | 27,1 |
| Adj. EBITDA Margin, % | 26,9% | 24,4% | 22,5% | 22,3% | 23,0% | 22,8% |
| Operating Profit Margin, % | 23,3% | 19,7% | 18,7% | 19,9% | 20,9% | 21,7% |
| Adj. Net Income Margin, % | 26,3% | 19,9% | 22,5% | 20,6% | 20,9% | 21,8% |
| ROA, % | 21,5% | 9,5% | 11,4% | 11,5% | 12,2% | 11,7% |
| ROE, % | 39,8% | 16,8% | 19,0% | 17,6% | 17,7% | 17,6% |
Источник: данные компании, Bloomberg, расчеты ФГ «Финам»
к содержанию ↑Оценка
Для прогнозирования стоимости акций NetEase мы использовали оценку по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и EV/S на 2022 год относительно аналогов. Оценка по данной методике предполагает целевую капитализацию NetEase 457 млрд юаней.
На Гонконгской бирже целевая стоимость акций NetEase на конец 2022 года составляет HKD 167,90 с апсайдом 16,6%.
На бирже NASDAQ целевая стоимость ADS NetEase на конец 2022 года составляет USD 107,20 с апсайдом 16,5% (1 ADS = 5 акций).
Исходя из апсайда, мы присваиваем рекомендацию «Покупать» акциям и ADS компании NetEase.
| Компании-аналоги | P/E 2022Е | EV/EBITDA 2022Е | EV/S 2022Е |
| NetEase | 20,2 | 15,4 | 3,4 |
| Baidu | 20,4 | 11,2 | 2,0 |
| Tencent | 20,9 | 16,5 | 4,9 |
| Activision Blizzard | 22,1 | 15,2 | 6,4 |
| Electronic Arts | 17,9 | 12,5 | 4,7 |
| Take-Two Interactive | 30,6 | 20,3 | 4,5 |
| Медиана по аналогам | 20,9 | 15,2 | 4,7 |
| Показатели для оценки | Чистая прибыль 2022Е | EBITDA 2022Е | Выручка 2022Е |
| NetEase, млрд RMB | 20,4 | 22,1 | 99,2 |
| Оценочная капитализация NetEase, млрд RMB | 426,2 | 408,6 | 536,2 |
Источник: Bloomberg, расчеты ФГ «Финам»
| Показатель | Валюта RMB | Валюта HKD | Валюта USD |
| Целевая капитализация, млрд | 457,0 | 563,2 | 71,9 |
| Целевая EV, млрд | 384,1 | 473,3 | 60,5 |
| Целевая цена | — | 167,90 | 107,20 |
| Потенциал роста, % | — | 16,6% | 16,5% |
| Текущая цена | — | 144,00 | 92,02 |
Источник: Bloomberg, расчеты ФГ «Финам»
| Дополнительная информация (справочно) | |||
| Количество акций в обращении, млн | 3 355 | Чистый долг (4Q21), млрд RMB | -76,9 |
| Количество ADS в обращении, млн | 671,0 | Доля меньшинства (4Q21), млрд RMB | 3,9 |
| Курс CNY/HKD | 1,2323 | Курс USD/CNY | 6,3515 |
Источник: данные компании, Bloomberg, расчеты ФГ «Финам»
к содержанию ↑Технический анализ
С начала 2022 года акции NetEase в Гонконге просели на 20% на фоне сохранения регуляторной неопределенности в китайском техсекторе и возникновении новых геополитических рисков. При этом с точки зрения финансовых показателей компания чувствует себя вполне хорошо. Мы рассчитываем на улучшение конъюнктуры в секторе и снижение давления на китайских эмитентов. Если акции NetEase смогут закрепиться выше уровня HKD 145, бумаги могут вернуться в боковик HKD 145-170, в котором они торговались в январе — марте текущего года. Ближайшую цель для акций видим на уровне HKD 155.
Источник: tradingview.com
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 31.03.2022.
Добавить комментарий