| Tyson Foods | |
| Рекомендация | Покупать |
| Целевая цена | $75,00 |
| Текущая цена | $65,12 |
| Потенциал роста | 15,2% |
- Tyson Foods — американская компания, являющаяся одним из крупнейших в мире производителей свинины, говядины и курятины, рыночная капитализация которой в настоящий момент составляет порядка $23,72 млрд. Основана американским бизнесменом Джоном Тайсоном в 1935 году, а на сегодняшний день — лидер пищевой промышленности США.
- С момента публикации нашего последнего материала (а именно с середины мая текущего года) бумаги Tyson Foods подорожали на 15,2%, и, на наш взгляд, потенциал их роста в долгосрочной перспективе сохраняется.
- В настоящее время компания переживает непростой период, что связано с производственными проблемами, а также падением продаж в условиях пандемии коронавируса. Тем не менее Tyson Foods остается значительно недооцененной по отношению к своим ключевым конкурентам. Более того, назначение нового СЕО (о чем стало известно наряду с публикацией финансовых результатов за минувший квартал), от которого ждут перемен и новшеств в компании, усиливает привлекательность бумаг Tyson Foods.
| Основные сведения | |
| ISIN | US9024941034 |
| Рыночная капитализация | $ 23,72 млрд |
| Enterprise Value (EV) | $ 34,53 млрд |
| Динамика акций | |
| 3М | 17,72% |
| 6М | -22,37% |
| 12М | -22,32% |
Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по бумагам Tyson Foods и оставляем их целевую цену на уровне $ 75, что эквивалентно 15,2%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.
Факторы роста
Tyson Foods — американская компания, являющаяся одним из крупнейших в мире производителей свинины, говядины и курятины, рыночная капитализация которой в настоящий момент составляет порядка $ 23,72 млрд. Основана американским бизнесменом Джоном Тайсоном в 1935 году, а на сегодняшний день — лидер пищевой промышленности США.
С момента публикации нашего последнего материала (а именно с середины мая текущего года) бумаги Tyson Foods подорожали на 15,2%, и, на наш взгляд, потенциал их роста в долгосрочной перспективе сохраняется.
В настоящее время компания переживает непростой период, что связано с производственными проблемами, а также падением продаж в условиях пандемии коронавируса. Тем не менее Tyson Foods остается значительно недооцененной по отношению к своим ключевым конкурентам.
Более того, назначение нового СЕО (о чем стало известно наряду с публикацией финансовых результатов за минувший квартал), от которого ждут перемен и новшеств в компании, усиливает привлекательность бумаг Tyson Foods.
Сообщается, что с октября текущего года должность СЕО займет Дин Бэнкс (Dean Banks), который с декабря 2019 года является президентом компании, а с 2017 года входит в состав директоров.
Ожидается, что Бэнкс, бывший руководитель проекта экспериментального исследовательского подразделения Alphabet, сможет помочь Tyson Foods интегрировать в ее деятельность больше современных технологий, а также привнести новое видение в отношении автоматизации и инноваций.
| Финансовые показатели, млрд $ | |||
| Показатель | 2018FY | 2019Y | |
| Выручка | 40,052 | ||
| EBITDA | 4,038 | ||
| Чистая прибыль | 3,024 | ||
| Прибыль на акцию, $ | 8,19 | ||
| Финансовые коэффициенты, % | |||
| Показатель | 2018FY | 2019Y | |
| Маржа EBITDA | 10,1 | 9,4 | |
| Маржа чистой прибыли | 7,6 | 4,8 | |
Заметим, что в прошлом месяце компания уже ускорила процесс разработки новых роботизированных технологий, которые позволят модернизировать и обезопасить рабочий процесс в условиях эпидемии. Так, на заводах по переработке мяса планируется активно использовать роботов, которые будут нарезать, упаковывать мясную продукцию, а также отделять мякоть от костей. За последние три года Tyson Foods уже инвестировала в данные технологии порядка $ 500 млн.
Кроме того, буквально на днях компания заявила, что намерена инвестировать $ 87,6 млн в расширение своего завода в штате Теннесси и увеличить штат его сотрудников на 230 человек, а в середине июля объявила о запуске в продажу целой линейки замороженной куриной продукции на территории Европы. Сообщается, что 28 видов такой продукции будут поставляться в рестораны, кафетерии и фирмы, доставляющие готовые блюда на дом.
к содержанию ↑Финансовые результаты
Что касается финансовых результатов за третий фискальный квартал, завершившийся в июне, то чистая прибыль составила $ 527 млн, или $ 1,44 на акцию, по сравнению с $ 676 млн, или $ 1,84 на бумагу, годом ранее. Скорректированная прибыль тем временем оказалась на уровне $ 1,40 на акцию, что существенно превзошло ожидания аналитиков в 94 цента на бумагу.
Продажи в отчетном периоде уменьшились на 8%, с $ 10,89 млрд годом ранее до $ 10,02 млрд, и не дотянули до усредненных прогнозов аналитиков в $ 10,56 млрд. Прямые потери от пандемии коронавируса составили в минувшем квартале $ 340 млн, при этом выручка от продажи говядины, свинины и курятины сократилась на 12,3% г/г, 15,2% г/г и 6,6% соответственно ввиду закрытия ресторанов, кафе и прочих точек общественного питания. Примечательно, что продажи мяса в бакалейных магазинах увеличились. Так, продажи говядины сократились с $ 4,16 млрд годом ранее до $ 3,65 млрд, тогда как объемы продаж свинины уменьшились с $ 1,32 млрд годом ранее до $ 1,12 млрд, а курятины — с $ 3,33 млрд до $ 3,11 млрд.
Компания не стала давать прогнозов на весь текущий финансовый год на фоне неопределенности ввиду продолжающегося распространения коронавируса, однако отметила, что, несмотря на трудности, с которыми придется столкнуться в ближайшее время, в долгосрочной перспективе будет и далее успешно развиваться благодаря выгодному позиционированию продукции и успешным инвестициям в развитие и расширение бизнеса.
Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами
Компания Tyson Foods остается значительно недооцененной по отношению к ключевым конкурентам и к сектору в целом, что является немаловажным доводом в пользу покупки ее бумаг. Заметим, что по отношению к своим ключевым конкурентам компания особенно недооценена по коэффициентам P/Sales, P/Book и EV/Sales, потенциал роста по которым составляет 283,9%, 240,6% и 244,4% соответственно, а по отношению к сектору в целом Tyson Foods значительно недооценена по мультипликаторам P/Sales (89,3%) и EV/Sales (90,1%).
| Компания | P/E | Forward P/E | P/Sales | P/CF | P/Book | EV/EBITDA | EV/Sales |
| Tyson Foods | 13,17 | 11,47 | 0,56 | 6,44 | 1,60 | 8,78 | 0,81 |
| Pilgrims Pride | 21,44 | 10,05 | 0,33 | 9,47 | 1,63 | 8,54 | 0,51 |
| General Mills | 18,58 | 18,51 | 2,27 | 10,91 | 4,97 | 14,66 | 2,99 |
| Conagra Brands | 15,91 | 15,82 | 1,68 | 10,06 | 2,35 | 12,49 | 2,52 |
| Kellogg | 17,68 | 17,69 | 1,77 | 14,69 | 10,23 | 15,52 | 2,35 |
| Hershey | 23,91 | 23,14 | 3,78 | 17,78 | 17,11 | 17,64 | 4,27 |
| McCormick & Company | 34,69 | 35,09 | 4,87 | 26,73 | 7,24 | 25,84 | 5,62 |
| Hormel Foods | 31,04 | 28,75 | 2,87 | 24,92 | 4,47 | 20,90 | 2,84 |
| Campbell Soup | 17,18 | 17,63 | 2,02 | 11,09 | 5,92 | 12,77 | 2,74 |
| Peer Median | 20,01 | 18,10 | 2,15 | 12,89 | 5,45 | 15,09 | 2,79 |
| Consumer Staples | 21,16 | 18,82 | 1,06 | 11,48 | 1,76 | 11,72 | 1,54 |
| Потенциал роста/падения к основным конкурентам | 51,97% | 57,8% | 283,9% | 100,2% | 240,6% | 71,9% | 244,4% |
| Потенциал роста/падения к сектору в целом | 60,7% | 64,1% | 89,3% | 78,3% | 10% | 33,49% | 90,1% |
Источник: Thomson Reuters
к содержанию ↑Технический анализ
С технической точки зрения на недельном графике цена акции, торгуясь в рамках восходящего канала, оттолкнулась от его нижней границы, тогда как медленные стохастические линии находятся в благоприятном для покупки положении, в связи с чем в среднесрочной перспективе допускается движение стоимости акции по направлению к верхней границе канала.
С учетом всех вышеизложенных факторов мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по бумагам Tyson Foods и оставляем их целевую цену на уровне $ 75 (ввиду неопределенности в отношении прогнозов на весь текущий год), что эквивалентно 15,2%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.
Источник: https://charts.whotrades.com