Tyson Foods
РекомендацияПокупать
Целевая цена$75,00
Текущая цена$65,12
Потенциал роста15,2%
  • Tyson Foods – американская компания, являющаяся одним из крупнейших в мире производителей свинины, говядины и курятины, рыночная капитализация которой в настоящий момент составляет порядка $23,72 млрд. Основана американским бизнесменом Джоном Тайсоном в 1935 году, а на сегодняшний день – лидер пищевой промышленности США.
  • С момента публикации нашего последнего материала (а именно с середины мая текущего года) бумаги Tyson Foods подорожали на 15,2%, и, на наш взгляд, потенциал их роста в долгосрочной перспективе сохраняется.
  • В настоящее время компания переживает непростой период, что связано с производственными проблемами, а также падением продаж в условиях пандемии коронавируса. Тем не менее Tyson Foods остается значительно недооцененной по отношению к своим ключевым конкурентам. Более того, назначение нового СЕО (о чем стало известно наряду с публикацией финансовых результатов за минувший квартал), от которого ждут перемен и новшеств в компании, усиливает привлекательность бумаг Tyson Foods.
Основные сведения
ISINUS9024941034
Рыночная капитализация$ 23,72 млрд
Enterprise Value (EV)$ 34,53 млрд
Динамика акций
17,72%
-22,37%
12М-22,32%

Мы сохраняем рекомендацию “Покупать” по бумагам Tyson Foods и оставляем их целевую цену на уровне $ 75, что эквивалентно 15,2%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.

Факторы роста

Tyson Foods – американская компания, являющаяся одним из крупнейших в мире производителей свинины, говядины и курятины, рыночная капитализация которой в настоящий момент составляет порядка $ 23,72 млрд. Основана американским бизнесменом Джоном Тайсоном в 1935 году, а на сегодняшний день – лидер пищевой промышленности США.

С момента публикации нашего последнего материала (а именно с середины мая текущего года) бумаги Tyson Foods подорожали на 15,2%, и, на наш взгляд, потенциал их роста в долгосрочной перспективе сохраняется.

В настоящее время компания переживает непростой период, что связано с производственными проблемами, а также падением продаж в условиях пандемии коронавируса. Тем не менее Tyson Foods остается значительно недооцененной по отношению к своим ключевым конкурентам.

Более того, назначение нового СЕО (о чем стало известно наряду с публикацией финансовых результатов за минувший квартал), от которого ждут перемен и новшеств в компании, усиливает привлекательность бумаг Tyson Foods.

Сообщается, что с октября текущего года должность СЕО займет Дин Бэнкс (Dean Banks), который с декабря 2019 года является президентом компании, а с 2017 года входит в состав директоров.

Ожидается, что Бэнкс, бывший руководитель проекта экспериментального исследовательского подразделения Alphabet, сможет помочь Tyson Foods интегрировать в ее деятельность больше современных технологий, а также привнести новое видение в отношении автоматизации и инноваций.

Финансовые показатели, млрд $
Показатель2018FY2019Y
Выручка40,052
EBITDA4,038
Чистая прибыль3,024
Прибыль на акцию, $8,19
Финансовые коэффициенты, %
Показатель2018FY2019Y
Маржа EBITDA10,19,4
Маржа чистой прибыли7,64,8

Заметим, что в прошлом месяце компания уже ускорила процесс разработки новых роботизированных технологий, которые позволят модернизировать и обезопасить рабочий процесс в условиях эпидемии. Так, на заводах по переработке мяса планируется активно использовать роботов, которые будут нарезать, упаковывать мясную продукцию, а также отделять мякоть от костей. За последние три года Tyson Foods уже инвестировала в данные технологии порядка $ 500 млн.

Сравнение доходности акций Tyson Foods и индекса S&P 500Помимо этого, во избежание очередной вспышки заболеваемости COVID-19 на мясоперерабатывающих заводах в США, которая наблюдалась в минувшем квартале и привела к вынужденному закрытию скотобоен в апреле и мае, компания намерена усилить меры безопасности и еженедельно тестировать тысячи своих сотрудников на наличие коронавируса. Мясная индустрия в США серьезно пострадала от вспышек COVID-19: более 16 200 сотрудников мясокомбинатов сообщили о том, что они инфицированы. Для выполнения новой задачи Tyson Foods добавит 200 медсестер в свою медицинскую команду из 400 человек. Тесты будут проводиться выборочно как для тех сотрудников, у которых симптомы есть, так и для тех, у кого их нет.

Кроме того, буквально на днях компания заявила, что намерена инвестировать $ 87,6 млн в расширение своего завода в штате Теннесси и увеличить штат его сотрудников на 230 человек, а в середине июля объявила о запуске в продажу целой линейки замороженной куриной продукции на территории Европы. Сообщается, что 28 видов такой продукции будут поставляться в рестораны, кафетерии и фирмы, доставляющие готовые блюда на дом.

к содержанию ↑

Финансовые результаты

Что касается финансовых результатов за третий фискальный квартал, завершившийся в июне, то чистая прибыль составила $ 527 млн, или $ 1,44 на акцию, по сравнению с $ 676 млн, или $ 1,84 на бумагу, годом ранее. Скорректированная прибыль тем временем оказалась на уровне $ 1,40 на акцию, что существенно превзошло ожидания аналитиков в 94 цента на бумагу.

Продажи в отчетном периоде уменьшились на 8%, с $ 10,89 млрд годом ранее до $ 10,02 млрд, и не дотянули до усредненных прогнозов аналитиков в $ 10,56 млрд. Прямые потери от пандемии коронавируса составили в минувшем квартале $ 340 млн, при этом выручка от продажи говядины, свинины и курятины сократилась на 12,3% г/г, 15,2% г/г и 6,6% соответственно ввиду закрытия ресторанов, кафе и прочих точек общественного питания. Примечательно, что продажи мяса в бакалейных магазинах увеличились. Так, продажи говядины сократились с $ 4,16 млрд годом ранее до $ 3,65 млрд, тогда как объемы продаж свинины уменьшились с $ 1,32 млрд годом ранее до $ 1,12 млрд, а курятины – с $ 3,33 млрд до $ 3,11 млрд.

Компания не стала давать прогнозов на весь текущий финансовый год на фоне неопределенности ввиду продолжающегося распространения коронавируса, однако отметила, что, несмотря на трудности, с которыми придется столкнуться в ближайшее время, в долгосрочной перспективе будет и далее успешно развиваться благодаря выгодному позиционированию продукции и успешным инвестициям в развитие и расширение бизнеса.

Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами

Компания Tyson Foods остается значительно недооцененной по отношению к ключевым конкурентам и к сектору в целом, что является немаловажным доводом в пользу покупки ее бумаг. Заметим, что по отношению к своим ключевым конкурентам компания особенно недооценена по коэффициентам P/Sales, P/Book и EV/Sales, потенциал роста по которым составляет 283,9%, 240,6%  и 244,4% соответственно, а по отношению к сектору в целом Tyson Foods значительно недооценена по мультипликаторам P/Sales (89,3%) и EV/Sales (90,1%).

КомпанияP/EForward P/EP/SalesP/CFP/BookEV/EBITDAEV/Sales
Tyson Foods13,1711,470,566,441,608,780,81
Pilgrims Pride21,4410,050,339,471,638,540,51
General Mills18,5818,512,2710,914,9714,662,99
Conagra Brands15,9115,821,6810,062,3512,492,52
Kellogg17,6817,691,7714,6910,2315,522,35
Hershey23,9123,143,7817,7817,1117,644,27
McCormick & Company34,6935,094,8726,737,2425,845,62
Hormel Foods31,0428,752,8724,924,4720,902,84
Campbell Soup17,1817,632,0211,095,9212,772,74
Peer Median20,0118,102,1512,895,4515,092,79
Consumer Staples21,1618,821,0611,481,7611,721,54
Потенциал роста/падения к основным конкурентам51,97%57,8%283,9%100,2%240,6%71,9%244,4%
Потенциал роста/падения к сектору в целом60,7%64,1%89,3%78,3%10%33,49%90,1%

ИсточникThomson Reuters

к содержанию ↑

Технический анализ

С технической точки зрения на недельном графике цена акции, торгуясь в рамках восходящего канала, оттолкнулась от его нижней границы, тогда как медленные стохастические линии находятся в благоприятном для покупки положении, в связи с чем в среднесрочной перспективе допускается движение стоимости акции по направлению к верхней границе канала.

С учетом всех вышеизложенных факторов мы сохраняем рекомендацию “Покупать” по бумагам Tyson Foods и оставляем их целевую цену на уровне $ 75 (ввиду неопределенности в отношении прогнозов на весь текущий год), что эквивалентно 15,2%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.

Технический анализ Tyson Foods

Источник: https://charts.whotrades.com

0

Добавить комментарий