| Facebook, Inc. | |
| Рекомендация | Покупать |
| Целевая цена | $300 |
| Текущая цена | $263,0 |
| Потенциал роста | 14,1% |
Краткое описание
- Facebook — разработчик и оператор социальных сетей, позволяющих людям общаться с помощью мобильных устройств и компьютеров.
- Рыночная капитализация Facebook составляет $749,2 млрд.
- Среди продуктов компании — одноименная социальная сеть Facebook, самая популярная в мире, имеющая свыше 2,7 млрд ежемесячных активных пользователей.
- Компании принадлежат такие общеизвестные и популярные в глобальном масштабе сервисы, как Instagram и WhatsApp.
- Компания из года в год демонстрирует положительную динамику выручки и чистой прибыли на акцию, а также показателей посещаемости соцсетей.
- Акции Facebook находятся в числе наших долгосрочных рекомендаций на покупку и превзошли указанный нами целевой уровень, принеся доходность в размере 26,2% за период с нашего последнего обновления рекомендации (в начале мая), то есть за неполные 3 месяца.
- Опубликованная компанией отчетность за второй квартал уверенным образом опередила ожидания, несмотря на то что Facebook воздерживалась от прогнозов на второй квартал и констатировала значительное сокращение спроса на рекламу в связи с пандемией коронавируса.
- Мы по-прежнему считаем акции компании привлекательными для вложений на ближайший год.
Мы сохраняем по акциям Facebook рекомендацию «Покупать».
к содержанию ↑Факторы роста и финансовые результаты
| Основные сведения | ||
| ISIN | US30303M1027 | |
| Рыночная капитализация | $749,24 млрд | |
| Enterprise Value (EV) | $691,47 млрд | |
| Динамика акций | ||
| 3М | 23,4% | |
| YTD | 25,4% | |
| 5Y | 184,3% | |
| Финансовые показатели, млрд $ | ||
| Показатель | 2018 | 2019 |
| Выручка | 55,84 | 70,70 |
| EBITDA | 29,23 | 34,73 |
| Чистая прибыль | 22,11 | 18,49 |
| Прибыль на акцию, $ | 7,58 | 6,09 |
| Финансовые коэффициенты, % | ||
| Показатель | 2018 | 2019 |
| Маржа EBITDA | 52,34% | 49,12% |
| Маржа чистой прибыли | 39,6% | 26,15% |
Facebook — разработчик и оператор социальных сетей, позволяющих людям общаться с помощью мобильных устройств и компьютеров.
Порядка 85% владельцев смартфонов в глобальном масштабе установили на свои устройства мобильное приложение Facebook. Пользователи Facebook в среднем заходят в это приложение 8 раз в день, в Instagram — 6 раз в день, тогда как (для сравнения) пользователи Twitter делают это 5 раз в день.
Если не рассматривать предустановленные на устройствах Android приложения, такие как Google Play и YouTube, то по итогам 2019 года лидером по числу загрузок в магазинах приложений Google Play и App Store стала именно социальная сеть WhatsApp, на третьем месте по числу скачиваний оказался Messenger, на четвертом — Facebook, на пятом — Instagram.
По итогам второго квартала выручка компании увеличилась на 10,7% г/г, до $ 18,69 млрд, и на $1,33 млрд превзошла усредненные прогнозы, в том числе рекламная выручка возросла на 10%, до $18,32 млрд. Чистая прибыль за период достигла $5,18 млрд, при этом прибыль на акцию составила $ 1,80 и на 40 центов превзошла прогнозы.
Число ежедневных активных пользователей Facebook за квартал увеличилось на 12% г/г, до 1,79 млрд, и превысило усредненные прогнозы в 1,74 млрд, число ежемесячных активных пользователей стало больше на 12%, до 2,7 млрд. Число ежедневных активных пользователей семейства приложений Facebook возросло на 15%, до 2,47 млрд, а число ежемесячных активных пользователей — на 14%, до 3,14 млрд. Средняя выручка на одного пользователя составила $7,05 при усредненных прогнозах на уровне $6,63.
В третьем квартале компания ожидает роста выручки на 10% г/г. Опубликованная компанией отчетность за второй квартал уверенным образом опередила ожидания, несмотря на то что Facebook ранее воздерживалась от прогнозов на второй квартал из-за сокращения спроса на рекламу в связи с пандемией коронавируса.
Топ-менеджмент Facebook отметил, что во втором квартале у соцсети было более 9 млн рекламодателей, причем топ-100 рекламодателей принесли лишь 16% рекламной выручки, а это сигнализирует о наличии устойчивого спроса на размещение рекламы предприятиями малого и среднего бизнеса даже в период пандемии.
В период карантина, когда население многих стран мира было вынуждено проводить дни и ночи в стенах собственных домов, социальные сети стали особенно важным инструментом получения информации, обмена мнениями и банально многочасового времяпровождения. При этом карантинные мероприятия провоцируют сдвиг в предпочтениях рекламодателей в сторону цифрового маркетинга, что способствует оживлению рекламной выручки Facebook.
* Столбцы синего цвета — прогнозные значения, Thomson Reuters
к содержанию ↑Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами
Что касается текущей картины с основными мультипликаторами, у акций Facebook присутствует некоторая недооцененность по отношению к основным конкурентам, как показывает сравнение ряда показателей компании с усредненными.
| Компания | EV/EBITDA | P/E | P/CF | P/Book | P/S | P/E Forward |
| Facebook, Inc. | 20,28 | 33,55 | 22,52 | 6,79 | 9,97 | 28,40 |
| Twitter, Inc. | 63,75 | 22,57 | 27,92 | 3,86 | 8,91 | 245,06 |
| Microsoft Corp. | 23,00 | 36,13 | 25,97 | 13,33 | 11,02 | 31,79 |
| Tencent Holdings, Ltd. | 30,83 | 47,04 | 25,33 | 9,62 | 11,05 | 34,95 |
| Alphabet, Inc. | 19,82 | 33,85 | 18,40 | 4,92 | 6,13 | 28,97 |
| Peer Median | 26,91 | 34,99 | 25,65 | 7,27 | 9,97 | 33,37 |
| Потенциал роста/падения к основным конкурентам | 32,7% | 4,3% | 13,9% | 7,1% | 0,0% | 17,5% |
Источник: Thomson Reuters
к содержанию ↑Технический анализ
На недельном графике Facebook остается в силе долгосрочный восходящий тренд, который на данном этапе по-прежнему ничем не скомпрометирован.
Источник: Thomson Reuters
С учетом вышеизложенного мы по-прежнему считаем акции Facebook привлекательным вложением и рекомендуем покупать их с расчетом на целевой уровень $ 300 в перспективе ближайшего года.