| Tyson Foods | |
| Рекомендация | Покупать |
| Целевая цена | $75,00 |
| Текущая цена | $58,12 |
| Потенциал роста/снижения | 29% |
Краткое описание эмитента
Сравнительная динамика акций Tyson Foods и индекса S&P 500 за последние шесть месяцев
| Основные сведения | |||||||||||
| ISIN | US9024941034 | ||||||||||
| Рыночная капитализация | $21,2 млрд | ||||||||||
| Enterprise Value (EV) | $33,0 млрд | ||||||||||
Финансовые показатели, млрд $ |
|||||||||||
| Показатель | 2018FY | 2019FY | |||||||||
| Выручка | 40,052 | 42,405 | |||||||||
| EBITDA | 4,038 | 3,991 | |||||||||
| Чистая прибыль | 3,024 | 2,022 | |||||||||
| Прибыль на акцию, $ | 8,19 | 5,52 | |||||||||
| Финансовые коэффициенты, % | |||||||||||
| Показатель | 2018FY | 2019FY | |||||||||
| Маржа EBITDA | 10,1 | 9,4 | |||||||||
| Маржа чистой прибыли | 7,6 | 4,8 | |||||||||
Сравнительная динамика акций Tyson Foods и индекса S&P 500 за последние шесть месяцев
Источник: Thomson Reuters
Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по бумагам Tyson Foods и оставляем их целевую цену на уровне $75, что эквивалентно 29%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.
к содержанию ↑Факторы роста
Tyson Foods — американская компания, являющаяся одним из крупнейших в мире производителей свинины, говядины и курятины, рыночная капитализация которой в настоящий момент составляет порядка $21,2 млрд. Основана компания американским бизнесменом Джоном Тайсоном в 1935 году, а на сегодняшний день она является лидером в пищевой промышленности США.
Несмотря на ряд трудностей, с которыми пришлось столкнуться компании ввиду распространения коронавируса COVID-19, мы продолжаем рассматривать ее бумаги в качестве привлекательного инструмента для инвесторов в долгосрочной перспективе. Выручка Tyson Foods в минувшем квартале достигла рекордного уровня благодаря возросшему спросу на мясо, и ожидается дальнейший рост показателя в течение последующих отчетных периодов, что можно увидеть из диаграммы, представленной ниже:
Источник: Thomson Reuters
В условиях пандемии коронавируса COVID-19 компания вынужденно временно закрыла ряд своих заводов, сократив объемы производства в связи с тем, что положительный тест на вирус был выявлен у большого количества ее сотрудников. Тем не менее для улучшения финансовых показателей Tyson Foods уже приняла необходимые меры и скорректировала поставки по соответствующим каналам сбыта.
Кроме того, в компании отмечают, что это не первый кризис, с которым им приходилось сталкиваться. Несмотря на то что он является самым серьезным в истории деятельности Tyson Foods, компании удастся справиться со всеми сложностями и успешно выйти из него. Благодаря сильному финансовому положению и наличию достаточного количества ликвидных средств прогнозы компании на долгосрочную перспективу являются позитивными.
Заметим, что на днях Tyson Foods объявила о намерении снизить цены на продукцию из говядины примерно на 20–30% для поддержки населения, в частности это стало возможным благодаря возобновлению работы закрытых ранее заводов.
к содержанию ↑Финансовые результаты
Что касается финансовых результатов за второй фискальный квартал, то чистая прибыль уменьшилась на 14,5% г/г и составила $364 млн, или $1 на акцию, а скорректированная прибыль оказалась на уровне 77 центов на бумагу, не дотянув до прогнозов рынка $ 1,04 на акцию. Общая выручка возросла на 4% г/г и достигла $10,9 млрд, хотя и она не оправдала прогнозов $10,96 млрд.
Сообщается, что продажи говядины увеличились с $3,88 млрд годом ранее до $3,98 млрд, свинины — с $1,17 млрд годом ранее до $1,27 млрд, готовой продукции — с $2,03 млрд годом ранее до $2,1 млрд, а объем реализации куриного мяса сократился с $3,41 млрд годом ранее до $3,4 млрд.
к содержанию ↑Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами
Компания Tyson Foods остается значительно недооцененной по отношению к ключевым конкурентам и к сектору в целом, что является немаловажным доводом в пользу покупки ее бумаг. Заметим, что по отношению к своим ключевым конкурентам компания особенно недооценена по коэффициентам P/Sales и EV/EBITDA, потенциал роста по которым составляет 349% и 287,1% соответственно, а по отношению к сектору в целом Tyson Foods значительно недооценена по мультипликаторам P/Sales (96%) и P/E (89,5%).
| Компания | P/E | Forward P/E | P/Sales | P/Book | EV/EBITDA | EV/Sales |
| Tyson Foods | 10,73 | 10,67 | 0,49 | 7,47 | 1,47 | 8,37 |
| Pilgrims Pride | 12,18 | 11,03 | 0,45 | 9,34 | 2,16 | 7,94 |
| General Mills | 18,28 | 18,36 | 2,30 | 13,11 | 5,08 | 14,69 |
| Conagra Brands | 21,69 | 15,04 | 1,60 | 13,00 | 2,13 | 13,06 |
| Kellogg | 21,43 | 16,76 | 1,63 | 14,69 | 10,10 | 14,90 |
| Hershey | 24,89 | 22,20 | 3,43 | 16,43 | 16,43 | 16,00 |
| McCormick & Company | 32,41 | 31,87 | 4,20 | 25,22 | 6,29 | 23,50 |
| Hormel Foods | 27,00 | 27,07 | 2,74 | 28,28 | 4,29 | 19,63 |
| Campbell Soup | 40,34 | 18,97 | 2,11 | 13,04 | 6,55 | 14,03 |
| Smithfield Foods | ||||||
| Hillshire Brands | ||||||
| Kraft Heinz Foods | ||||||
| Peer Median | 23,29 | 18,66 | 2,20 | 13,90 | 5,69 | 14,80 |
| Consumer Staples | 20,33 | 17,13 | 0,96 | 10,69 | 1,41 | 10,53 |
| Потенциал роста/падения к основным конкурентам | 117,1% | 74,9% | 349% | 99% | 287,1% | 76,8% |
| Потенциал роста/падения к сектору в целом | 89,5% | 60,5% | 96% | 43,1% | -4,1% | 25,8% |
Источник: Thomson Reuters
к содержанию ↑Технический анализ
С технической точки зрения на недельном графике формируется бычий «флаг», тогда как медленные стохастические линии направлены на север. Учитывая вышесказанное, в среднесрочной перспективе следует ожидать повышения стоимости акции.
Источник: https://charts.whotrades.com
С учетом всех вышеизложенных факторов мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по бумагам Tyson Foods и оставляем их целевую цену на уровне $ 75, что эквивалентно 29%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.