VanEck Vectors Gold Miners ETF — поучаствуй в золотой лихорадке

• Фонд VanEck Vectors Gold Miners ETF инвестирует в акции ведущих мировых производителей драгметаллов, прежде всего золота.
• В 2019 г. золото опередило по темпам увеличения стоимости многие другие драгметаллы и ряд прочих активов. При этом потенциал роста, мы считаем, еще далеко не исчерпан.
• Продолжающийся рост торговой и геополитической напряженности в мире, дальнейшее смягчение монетарной политики центробанками и угроза валютных войн будут способствовать сохранению высокого спроса на золото в среднесрочной перспективе.
• Мы советуем делать ставку на дальнейший подъем стоимости золота через покупку акций золотодобывающих компаний, капитализация которых, как правило, растет опережающими темпами при увеличении цены базового актива.
• Преимуществами VanEck Vectors Gold Miners ETF являются высокая диверсификация вложений, хорошая ликвидность, а также относительно небольшая комиссия за управление.

Мы рекомендуем акции VanEck Vectors Gold Miners ETF к покупке со среднесрочной целью на уровне $35.

Краткое описание эмитента

Биржевой фонд VanEck Vectors Gold Miners ETF отслеживает индекс NYSE Arca Gold Miners Index и инвестирует в акции ведущих мировых производителей драгметаллов, прежде всего золота. Общая сумма активов под управлением фонда равна $11.6 млрд., комиссия за управление составляет 0.53% годовых. Ожидаемая дивидендная доходность фонда – 0.4%.

10 крупнейших вложений фонда VanEck Vectors Gold Miners ETF

Доходность фонда с начала года составила 35.9%.

Динамика стоимости акций фонда в сравнении с золотом

Факторы роста VanEck Vectors Gold Miners ETF

2019 г. выдался весьма удачным для золота. С начала года стоимость драгметалла выросла на 16%, обновив максимум с 2013 г., на ожиданиях, что замедление глобального экономического роста спровоцирует монетарное смягчение по всему миру. Кроме того, удорожанию «желтого металла» способствовали рост спроса на него в качестве защитного актива на фоне усиливающихся геополитических рисков, а также рекордные покупки со стороны центробанков.

При этом мы считаем, что указанные факторы будут оставаться в силе в ближайшие кварталы. Так, конца торговой войне между США и Китаем пока не видно, и она продолжит оказывать негативное влияние на темпы глобального экономического роста. При этом число геополитических рисков в мире только увеличивается. К привычной уже напряженности на Ближнем Востоке в последнее время прибавилось торговое противостояние между Японией и Южной Кореей, новые протесты в Гонконге. Никуда не делись политические риски в Европе, где к тому же резко выросла вероятность «жесткого» Brexit. На этом фоне центробанкам фактически ничего не остается, кроме как продолжить тренд на смягчение монетарной политики.

31 июля Федрезерв понизил базовую ставку впервые за более чем 10 лет, а до этого о возможном снижении ключевой ставки недвусмысленно намекнул глава ЕЦБ Марио Драги. Между тем смягчением политики занимаются не только ведущие ЦБ. Так, недавно к снижению ставки прибегли центробанки Южной Кореи, Индии, Индонезии, ЮАР, России, Таиланда, Новой Зеландии. А Резервный банк Австралии, как ожидается, сделает это в ближайшее время.

Кроме того, существенно выросли риски разгорания полномасштабных валютных войн в мире. Так, после угроз Белого дома ввести новые импортные пошлины на китайские товары Народный банк Китая в начале недели понизил справочный курс юаня до минимума с 2009 г., в ответ на что Штаты объявили Поднебесную валютным манипулятором. Учитывая, что президент США Дональд Трамп постоянно твердит о вреде сильного доллара для американской экономики, теоретически нельзя исключать, что на определенном этапе власти страны решатся на прямые интервенции на валютном рынке с целью ослабления своей валюты. Хотя такой вариант развития событий пока не является нашим базовым сценарием.

Подводя итоги, мы считаем, что интерес инвесторов к защитным активам, включая золото, в среднесрочной перспективе будет сохраняться на повышенном уровне. При этом надо отметить, что дальнейший рост цены на металл благоприятно повлияет на увеличение выручки золотодобытчиков, а также, с учетом их значительного операционного и финансового левериджа, должен привести к опережающему росту показателей прибыли, что в свою очередь должно найти отражение в более быстром повышении их капитализации. В связи с этим покупка акций компаний, добывающих золото, на наш взгляд, является более перспективной, чем приобретение самого базового актива.

Мы рекомендуем покупку акций фонда VanEck Vectors Gold Miners ETF в качестве ставки на продолжение роста стоимости золота. Преимуществом данного фонда является значительная диверсификация вложений, хорошая ликвидность, а также относительно небольшая комиссия за управление. Среднесрочная целевая цена составляет $35.

С точки зрения технического анализа акции VanEck Vectors Gold Miners ETF движутся в рамках среднесрочного восходящего канала, находясь при этом выше 50-дневной скользящей средней. Ожидаем продолжения подъема к верхней границе канала, в район $31.