Мировой рынок золота фактически умер – четвертая волна пандемии убила спрос на золото инвестиционного и ювелирного рынков.
Спрос на золото
С 2015 по 2019 год спрос на золото держался на уровне 4250+/-200 тонн в год. Это – с ограниченностью мировых запасов до 43 000 тонн, в конце концов и сформировало стабильный рост цены на золото с интегральной средней скоростью по $39,5 в месяц. И цена стремительно росла до III квартала 2020 года.
Но ковид-19 обвалил спрос на золото инвестиционного и особенно ювелирного рынка – с типичных 2400+/-150 тонн спрос ювелирного рынка на золото в текущем году рухнул ниже 1000 тонн.
Так, согласно Bloomberg, в мае Индия импортировала всего 11,3 тонны золота против 70,3 тонн месяцем ранее. Резкое падение импорта золота обусловлено новой волной коронавируса, которая спровоцировала закрытие магазинов и введение ограничений на передвижение.
Совокупный импорт золота в Индию в период с января по май включительно составил всего 271,2 тонны, что, однако, в три раза превышает аналогичный показатель прошлого года, когда был введён повсеместный локдаун.
Китай, как и Индия, являлся крупнейшим импортером золота в Мире. В 2018-м в страну поступило 1504 тонн золота, что составило третью часть общемирового предложения. Такие объемы потребления благородного металла обусловлены высоким спросом среди китайцев на украшения, инвестиционные слитки и монеты.
Закупают золото и китайские банки, но с учетом ежемесячных квот на импорт, который устанавливает Народный банк Китая. Согласно Bloomberg, с мая 2019 года квоты были существенно сокращены или не выделялись вовсе. И в 2020 году импорт золота сократился до 114,16 тонны.
В 2021 году инвестиционный спрос на золото продолжил падение: Центробанки многих стран вовсе прекратили пополнять свои резервы золотом. А некоторые, как например Национальный банк Республики Турция (НБРТ), стали его продавать из своих резервов, чтобы поддержать свою национальную валюту: во втором квартале 2021 года объем золота в резервах НБРТ рухнул до 408 тонн, с 583 тонн во втором квартале 2020 года.
Ниже, согласно данным World Gold Council, на диаграмме показана динамика объема чистых покупок золота (покупка минус продажа) Центробанками Мира и другими финансовыми институтами (оранжевым) и прогноз по чистым покупкам золота от Банковской корпорации Гонконга и Шанхая (серым) в тоннах.
Однако – согласно последнему прогнозу World Gold Council, несмотря на сокращение закупок золота, совокупный объем чистых покупок в 2021 году таки может приблизиться к среднему за последние 5 лет показателю — 458 тонн.
А вот спрос населения на золотые монеты и слитки сохранился и даже возрос из-за всё растущего недоверия к фиатным деньгам.
Так, Пертский монетный двор (The Perth Mint) сообщил о том, что за октябрь 2021 года было реализовано 59.700 унций золота в виде монет и слитков – это на 39,5% ниже в месячном исчислении, но зато на 55,7% выше – в годовом исчислении. С начала 2021 года и вплоть до конца октября The Perth Mint реализовал 878.700 унций золота, что на 55,7% выше в годовом исчислении.
Но что такое 878.700 унций золота? Это всего 27,328 тонны – смешной объем и смешные деньги ($1,573 млрд).
Спрос на инвестиции в золото среди российских граждан вырос в I квартале текущего года на 30% по сравнению с прошлогодними показателями – до 11,8 тонн. Глава группы товарных рынков ПСБ Сергей Устименко предполагает, что это может быть связано с ожиданием подорожания драгоценных металлов в связи с высокой инфляцией в США и ряде других стран.
При этом эксперт «Открытие Брокер» Роман Ватутин констатирует, что суммарный портфель по вложениям физлиц в фонды, инвестирующие в золотодобывающие компании и их акции, приблизился к 8,2 миллиарда рублей.
Однако, на текущий момент о динамике на рынке золотых и серебряных инвестиционных монет и жетонов, торгующихся в России, ничего неизвестно толком. Сообщают только, что наибольшим спросом в течение прошлой недели пользовался серебряный жетон «Год Тигра»-2022, 2021 года выпуска (античный стиль) по цене 22.500 руб., вес – 62,2 гр., тираж – 500 экз.
И золотая монета «Георгий Победоносец» 2021 года выпуска по цене 150.500 руб., вес – 31,1 гр. (при наличном расчёте).
На третьем месте – монета Камеруна «Вепрь» 2022 г.в. по цене 37.203 руб., вес – 7,78 гр.
Однако, цена золотого «Георгий Победоносец» в одну унцию не на 4% – стандартный для монетных дворов монетарный сбор, а на 14,5% дороже себестоимости. Жадность банков убивает российский рынок золота, как и не отменённый до сих пор НДС при покупке слитков.
Напомню, что расчётная по «Модели глобальных тенденций» цена унции золота на 1 декабря равна $1994.0+/-25,9. А текущая цена – $1789. Как видим, четвёртая волна пандемии придавила и типичный перед новогодними праздниками спрос на золото и его производные (золотые украшения).
Запасы и производство золота
5 октября Роснедра опубликовали новую и неожиданную оценку запасов золота в недрах России, доступных к разработке. Цитирую: «По данным государственного баланса запасов Российской Федерации, по состоянию на 01.01.2021 разведанные запасы золота составляют 15 319 то нн».
Речь идет только о ресурсах добычного золота, которого оказалось в 3 раза больше прежней оценки – 5 500 тонн. Ресурсов оказалось много больше, чем у занимавшей ранее первую строчку Австралии с её 9 800 тоннами.
Последние 5 лет в России производят более 300 т золота (добычного, попутного и вторичного) в год. Попав на аффинажные заводы России и превращаясь в золото 999,9 пробы, оно теряет в весе в среднем 10%. В 2019 году было произведено 343,54 т., а в 2020 — 353,77 т.
Производство золота в России за первые 9 месяцев 2021 года составило 256,54 тонн. В том числе:
добычного – 218,79 тонн (за январь- сентябрь 2020 – 218,41 т.)
попутного – 12,55 тонн (за январь- сентябрь 2020 – 12,67 т.)
вторичного – 25,20 тонн (за январь- сентябрь 2020 – 22,69 т.).
Сколько останется золота после аффинажа до 999,9 пробы – трудно сказать. Потому сравнивать с данным о произведённом золоте за 9 месяцев в Китае – 236,7 тонн, и в Австралии – 234 тонны, не имеет смысла, так как не ясно, о какой пробе золота идет речь.
Большой объем производства золота позволяет России увеличивать и его экспорт: за январь-август 2021 года экспорт золота 999,9 пробы составил 182,3 тонны на $10,5 млрд. То есть по $1791,3 за унцию. Белее чем достойная цена на тот момент. В натуральном выражении экспорт на 10% больше, чем за соответствующий период прошлого года.
Но не все золото, что производится в России, уходит на экспорт. Его покупают как российские банки, включая ЦБ, так и Гохран РФ.
Запасы монетарного золота в международных резервах Банка России в июле и октябре 2021 года — впервые с апреля 2020-го, увеличивались на 100 тысяч унций (3,11 тонны) и на 1 ноября составляли 74 млн унций (2301,657 тонны). Возможно, что ЦБ ещё прикупит золота. Но это делается для чеканки очередной серии золотых монет «Георгий Победоносец» весом от 1/8 до 1 унции золота 999,9 пробы, а не для изменения структуры резервов ЦБ.
С другой стороны, в очередной раз Министерство финансов РФ предлагает выделить из бюджета на приобретение драгоценных металлов и драгоценных камней в Государственный фонд драгоценных металлов и драгоценных камней (Гохран РФ) в 2022 году сумму до 44,4 млрд рублей – порядка $600 млн, а реализовать — на 10 млрд рублей. Об этом говорится в документах, внесенных в Госдуму вместе с проектом бюджета на 2022-2024 годы, и уже подписанных Президентом России.
Гохран РФ имеет важное преимущество перед Банком России – реальные объемы накопленного там золота и драгоценных камней является государственной тайной.
Послесловие
Уверен, что публикация «Роснедра» о доступных к разработке запасов золота в недрах Росси в 15 319 тонн является одной из причин снижения почти до нулевой отметки скорости роста цены золота на мировых рынках. Когда мировые доступные запасы золота одномоментно повышаются на 25% – до 53 тысяч тонн, исчезают причины ускоренного пополнения Центробанками своих золотых резервов.
А тут ещё и ковид-19 обвалил спрос на золото ювелирного рынка, даже в текущие предновогодние дни.
Так что не стоит ожидать сколь либо заметного роста цены золота до марта 2022 года, когда золото приобретет статус Международного резерва I категории в резервах Центробанков Мира.
А в России в марте будет отменен НДС при покупке золотых слитков, и они станут конкурентными к золотым инвестиционным монетам. И российский рынок золота оживёт.
Добавить комментарий