В октябре 2021 года «Роснедра» опубликовало [должно быть закрытую] информацию о том, что по состоянию на 1 января 2021 года доступного современным технологиям добычного золота в недрах России составляет не 5,5 тыс. тонн, как ранее считали во всём Мире – см. карту ниже, а 15 319 тонн. Так Россия заняла первую строчку среди стран, обладающих крупнейшими запасами добычного золота.
Заметим, что за последние 10 лет производство золота в России довольно резко пошло вверх, что демонстрирует приведённый ниже график.
В приведенных на графике цифрах примерно 80% от добычного золота, 15% из переработки вторичного сырья и, примерно, 5% извлекается попутно из руд цветных металлов. Всё это золото поступает на аффинажные заводы, где после его очистки до 999,9-пробы потери в натуральном весе колеблются от 10 до 15% в зависимости от качества материала.
В последние 3 года с российских аффинажных заводов выходило более 10 млн унций (311 тонн) российского золота 999,9-пробы. Довольно большая его часть уходила на экспорт. По данным ФТС в 2019 году экспорт золота в денежном выражении составил $5,76 млрд (примерно 123 тонны); в 2020 году – на $18,54 млрд (примерно 320 тонн); в 2021 году – на $17,4 млрд (примерно 302 тонны). Золото, в основном, уходило в Великобританию.
В новой геополитической ситуации – с началом Россией 24 февраля Специальной военной операции на Украине, против России почти мгновенно были введены заранее подготовленные разнообразные санкции, среди которых была и блокировка деятельности ряда ведущих банков России, занимающихся торговлей золотом. Более того, 8 марта Лондонская ассоциация участников рынка драгметаллов (LBMA) лишила статуса Good Delivery («Надежный поставщик») 5 российских аффинажных заводов: «Уралэлектромедь», «Красцветмет», «Новосибирский аффинажный завод», «Московский завод по обработке специальных сплавов», «Приокский завод цветных металлов». Как результат, все российские производители золота, получившие лицензию от ЦБ на торговлю золотом минуя банки, лишились возможности делать это на Лондонской и Нью-Йоркской биржах.
Понимая это, председатель Союза золотопромышленников Сергей Кашуба от имени отрасли в начале марта запросил у государства гарантии того, что весь объем произведенного в стране в 2022–2024 гг. золота будет закуплен Банком России, Гохраном или ФНБ.
Эту мысль поддержал и министр финансов РФ Антон Силуанов, заявив: «На фоне нестабильной геополитической ситуации вложения в золото станут идеальной альтернативой скупке долларов. Американская валюта более волатильна, подвержена разного рода рискам. Из-за этого она не может составить достойной конкуренции драгоценным металлам».
И возникает вопрос: неужели Россия таки начнёт скупать своё же золото и накапливать его в качестве своего международного резерва, вместо складирования сотен тонн ничем не обеспеченных долларов и евро, которые сейчас текут рекой из-за высоких экспортных цен на энергоресурсы?
Справка. По материалам Банка России, профицит текущего счёта платёжного баланса РФ в январе-июне 2022 года составил $138,5 млрд, увеличившись в 3,5 раза в годовом исчислении. А 1 млрд долларов купюрами в $100 весит 10 тонн.
О чём говорит текущая статистика? Проблема в том, что с марта в открытых источниках вы не найдёте информации ни об объёме произведённого в РФ золоте, ни об объёме его экспорта. Но до введённых с марта запретов на публикацию детальных статистически данных было известно, что в январе, по данным ФТС – в пересчёте на тонны, Россия экспортировала примерно 12,9 тонны золота; в феврале – почти 27,5 тонны. С другой стороны, по данным Ассоциации недропользователей Магаданской области, экспорт золота с марта почти прекратился, «сократившись до 36,7 кг в марте и 74,8 кг в апреле», – говорится в письме ассоциации на имя вице-премьера, полпреда президента РФ в ДФО Юрия Трутнева. В мае же экспорт несколько оживился. Сводных данных нет, но, как сообщил Bloomberg со ссылкой на данные местной таможни, Швейцария в мае впервые с февраля получила золото из РФ – чуть выше 3 тонн. Но сейчас и Швейцария подключилась к золотому эмбарго.
И спрашивается, так где же более 60 тонн золота, из более чем 100 тонн, что обычно РФ производила за первые 5 месяцев в последние годы? Неужели эти 60 тонн уже в резервах ЦБ или Гохрана?
Сейчас на эти вопросы ответить невозможно, так как информация о резервах Гохрана давно является государственной тайной, а Банку России запрещено публиковать детальную структуру своих международных резервов [сколько там именно золота, долларов и пр. валюты].
Но вопрос – начнёт ли Правительство РФ скупать производимое у себя золото, носит глобальный характер, и связан с выбором Россией стратегии в обустройстве своей финансовой системы и её отношения с Миром.
На текущем этапе переустройства мировой финансовой системы – с её дедолларизацией и с активным переходом ряда стран в международной торговле к региональным валютам, так или иначе встаёт вопрос о соотношении между собой региональных валют – об их курсе.
Справка. С 2021 года Россия и Китай отрабатывают систему взаиморасчетов в рублях и юанях. Согласно NetEase, сейчас к аналогичной программе взаиморасчётов подключаются Индия, Иран, Турция и даже Эфиопия.
Так как решается вопрос о соотношении между собой региональных валют – об их курсе.
Со 100% гарантией берусь утверждать, что курс рубля в юанях точно равен отношению цены золота, объявленной Банком России – Au (RU), к его цене, объявленной Национальным Банком Китая – Аu(CN). Более приближённо: курс рубля в юанях равен отношению стартовой цены золота на МосБирже, к его стартовой цене на бирже Шанхая. Точно так же фиксируется курс рубля к индийской рупии и ряду других валют. Что касаемо доллара, то его курс привязан к цене золота торгуемого в долларах на бирже Лондона – Au (GB). То есть: курс [₽/$] = [Au (RU)]/[Au (GB)].
Но как ЦБ фиксирует цену золота? Пока именно по курсу доллара и цене золота на Лондонской бирже: Au (RU) = [₽/$]*[Au (GB)]. Аналогично фиксируется стартовая цена золота на биржах Токио, Шанхая, в Дубае или Мумбаи – с привязкой курса национальных валют к доллару. И пока доллар укрепляется по отношению к другим валютам, цена золота в йенах на бирже Токио или в юанях на бирже Шанхая будет пропорционально возрастать – см. ниже, а не падать, как на торгах в долларах с апреля на биржах Лондона и Нью-Йорка.
Процентная динамика цены золота в долларах США (белым), евро (синим), британских фунтах (фиолетовым) и японских иенах (оранжевым) с начала года. Источник: Bloomberg
А вот если Банк России введёт «золотой эквивалент» рубля – то есть зафиксирует в каком-то смысле «вес» рубля в какой-то доле золота, то волатильность курса [₽/$] будет обратно-пропорционально зависеть от волатильности цены золота на бирже Лондона, которая ныне очень велика, что демонстрирует приведенный ниже график от 29 июля на 18:45 мск.
Прежде всего замечу, что резкое падение цены золота со второй декады апреля обусловлено естественной причиной – Мир вошёл в глобальный энергетический кризис, который повлёк за собой и продуктовый. Многие страны все свои свободные резервы тратят на расширение запасов энергоресурсов и продовольствия, на субсидирование населения возросших их затрат на потребляемую ими энергию. По большому счёту, сейчас многим странам не до золота – выжить бы.
Это нашло отражение в том, что – согласно данным Всемирного золотого совета (WGC), мировой спрос на золото во II квартале 2022 года составил 948 тонн, что на 11% меньше спроса в I квартале (– 1241 тонны).
На этой основе, исходя из уравнения баланса, легко оценить цену золота на конец II квартала: 2039,1*0,89 = $1814,8+/-101,6. Здесь 2039,1 – максимальная цена золота 7 марта, а погрешность взята из типичного для золота коридора волатильности в 11,2%.
Полученная оценка хорошо согласуется не только с ценой золота в июне, которая колебалась от $1854,0 на 8.06, до $1807,3 на 30.06, но и с текущей ценой $1765,9 на сегодня 29 июля. Поэтому, грешить только на «мировую закулису», которая – в стремлении удержать доллар в качестве основной мировой резервной валюты, умышленно – торгуя дешёвыми золотыми фьючерсами, стремится уменьшить цену на золото, имеет мало оснований. Однако, полностью исключить эти устремления, инициируемые ФРС, никак нельзя. Хотя бы потому, что при общем росте нестабильности в мире золото – эта «вечная ценность», вдруг стало мало кому нужным, вызывает, по меньшей, мере удивление. Это нонсенс.
Справка. Невзирая на складывающуюся трагическую ситуацию на энергетическом и продуктовом рынках, центральные банки ряда стран продолжили пополнять резервы золотом. Согласно данным «Всемирного золотого совета», главными покупателями в мае были 4 центральных банка, как и в апреле: Турция (13 тонн), Узбекистан (9 тонн), Казахстан (6 тонн) и Индия (4 тонны). На их долю приходится большая часть покупок. Кроме того, Катар добавил 5 тонн к своим золотым резервам в мае, доведя совокупный показатель до 56,7 тонны. На прошлой неделе Центральный банк Ирака объявил о том, что в июне им было куплено около 34 тонн золота, поэтому совокупный объем золотых резервов страны увеличился до 130,4 тонн.
С начала 2022 года главными покупателями золота являются Турция (56 тонн), Египет (44 тонны) и Ирак (34 тонны), а ряд других стран совершили небольшие покупки. В текущем году большое количество банков сократило свои золотые резервы, но при этом объем нетто-продаж оказался меньше объёма их покупок.
Эти данные подтверждают результаты недавно опубликованных «Всемирным золотым советом» результатов ежегодного опроса представителей центральных банков. Опрос показал, что 25% респондентов-центральных банков намерены увеличить свои золотые резервы в течение следующих 12 месяцев (по сравнению с 21% в 2021 году). Кроме того, выяснилось, что центральные банки приобретают золото в основном по причине поведения драгметалла в условиях кризиса и его роли в качестве долгосрочного средства сбережения и инструмента хеджирования.
Как стало известно, в июне Центральный банк Боливии предложил законопроект, позволяющий ему быть единственным покупателем добытого в стране золота. Пока еще неизвестны какие-либо подробности относительно количества золота, которое боливийский ЦБ будет покупать в случае принятия законопроекта. Сообщается, что этот законопроект позволит центральному банку, в частности, использовать свои золотые резервы (43 тонны) в качестве залога или для свопов даже без необходимости одобрения со стороны законодательно органа.
Такая же политика проводится в ряде других странах-производителях драгметалла, где центральный банк получает право быть первым покупателем добытого золота. Эквадор, например, недавно приобрел добытое золото в рамках соответствующей политики. Эфиопия тоже стала закупать добытое золото у отечественных компаний и даже с наценкой в 35% относительно мировых цен.
И напрашивается вопрос: стоит ли России накапливать резервы в золоте, если его цена в долларах на Лондонской бирже так сильно падает, и никто не знает, как долго это будет продолжаться?
Но накапливать резервы в долларах, евро или даже в швейцарских франках для России ещё более обременительно. Не только из-за введенных Западом санкций на операции в этих резервных валютах, но и из-за обесценивания этих валют по отношению к производимой ими товарной продукции. Например, инфляция в промышленном секторе Германии превысила 36%, что к ноябрю в полной мере выстрелит и на потребительском рынке. И резервы ЦБ в евро резко обесценятся пропорционально доле евро-импорта. Аналогичная ситуация складывается и с товарами, торгуемых в долларах – они уверенно дорожают.
Сейчас Россия – с Китаем, Индией, Ираном и Турцией, занята поиском более твердого основания, чем доллар или евро, в международной торговле. Возможно, они таки придут к понятию «золотого эквивалента» своих валют в торговле между собой. То есть в каждой из стран появится две национальной валюты – два рубля/юаня/рупии/реала/лиры. Одна для внутреннего рынка, другая будет привязана к золоту для внешнеторговых отношений. Здесь много подводных камней, что мы обсудим в отдельной работе. Но вырваться из долларовой паутины, опутавшей весь Мир – благое дело.
Именно в грядущем отказе от доллара и евро в торговле между собой 1/3 мирового рынка мне видится причина введения эмбарго странами G7 на импорт российского золота в любой его форме, вплоть до украшений из него. Над этим положением из 7-го пакета санкций против России здорово повеселились китайские аналитики из Sohu заявив: «Новый раунд санкций ЕС против России является актом глупости, который сделает международный порядок более хаотичным». И прокомментировали это так.
«Золото является одним из самых надежных финансовых инструментов в мире — сделки с ним крайне сложно заблокировать. Золото, в отличие от валюты или электронных переводов, фактически невозможно отследить. В этой связи попытки Запада ограничить возможность РФ торговать драгметаллом выглядят довольно наивно. Более того, в EC забывают, что одними из крупнейших в мире потребителей золотых изделий являются Китай и Индия, потенциал их рынков огромен.
Россия без проблем сможет расплачиваться своим золотом в сделках с Китаем, Индией или другими не западными партнерами. В текущей неспокойной геополитической обстановке, драгметалл продолжает оставаться островком стабильности и многие страны не против диверсифицировать свои резервы. Покупка физического золота позволит им решит эту задачу и таким образом уберечь себя от возможных проблем с фиатными валютами или санкциями. Таким образом, с большой долей вероятности можно утверждать, что РФ не грозит коллапс с золотом. Москва его предотвратила тогда, когда сделала разворот на Восток и начала укреплять свое сотрудничество с азиатскими державами».
Надо подчеркнуть, что с формальной стороны у России всё готово к тому, чтобы самостоятельно ввести «золотой эквивалент» рубля. И вот почему.
1. Законодательно отменив с 1 марта уплату НДС при покупке золотых слитков, а с 14 июля освободив от НДФЛ доходы граждан от продажи золота, Президент России Владимир Путин перевёл золото из категории «товар» в категорию «деньги». Правда, пока ещё покупка и продажа золота физлицами осуществляется через банки, которые ввели умопомрачительный дисконт – более 30%, между ценой покупки и продажи. По сути, финансовые институты узурпировали всю торговлю золотом, выступая на этом рынке в качестве жадных посредников. А перекупщики в любой экономической схеме, как известно, только вредят.
Надеюсь, это ненадолго. Либо Банк России введёт соответствующие ограничения на размер дисконта, либо он же позволит производителям золота участвовать в торговле золотом непосредственно, без посредников в лице банков. В этой связи «Магаданская областная дума предлагает разрешить предприятиям-недропользователям реализацию физическим лицам слитков, произведенных на аффинажных заводах из добытого ими золота без начисления налога на добавленную стоимость. Это предложение сформировано по аналогии с положениями Налогового кодекса РФ, согласно которым с 1 марта 2022 года от обложения налогом на добавленную стоимость освобождены операции по реализации банками драгоценных металлов в слитках физическим лицам независимо от помещения этих слитков в хранилища банков». Свои конкретные предложения Магаданская областная дума направила в правительство РФ.
2. У Банка России на 1 января 2022 года накопились серьёзные резервы золотом – 74 млн унций. Сколько тонн золота в Гохране – государственная тайна. И каждый год либо Банк России, либо Гохран могут спокойно пополнять золотые резервы на 10 млн унций в течении 50 лет. Так что обеспеченность золотом Россией своего ключевого импорта во внешней торговли не вызывает сомнений.
И вот 28 июля от РИА Новости вдруг прогремело — Минфин РФ предлагает создать новый международный стандарт рынка драгоценных металлов — «Московский Мировой Стандарт» (MWS), для нормализации функционирования отрасли драгметаллов. MWS должен будет стать альтернативой по своим функциям LBMA — Лондонской ассоциации участников рынка драгметаллов. В письме Минфина РФ, распространенном среди участников рынка, в частности говорится: «В целях нормализации функционирования отрасли драгоценных металлов критически необходимо создать независимую международную инфраструктуру, альтернативную по своим функциям LBMA». В основу структуры предлагается положить специализированную международную биржу драгоценных металлов со штаб-квартирой в Москве (МБДМ), использующую новый международный стандарт MWS.
В рамках работы биржи предлагается создать «Комитет по фиксингу цен» в который войдут Центробанки стран-участниц ЕАЭС и их крупнейшие банки, оперирующие на рынке драгметаллов, при условии применения стандарта MWS. «Ставку необходимо делать на фиксинг цен в национальных валютах ключевых стран-участниц, либо на новые единицы международных расчётов, как например, предложенную президентом России новую единицу расчетов в рамках стран-участниц организации БРИКС».
Членство в данной организации должно быть привлекательным для всех без исключения иностранных участников рынка драгметаллов, включая возможное участие стран Южной Америки и Африки. Создание такой структуры сможет в кратчайшее время разрушить монополию LBMA, создать мощную международную ассоциации участников индустрии драгоценных металлов и обеспечит стабильное развитие отрасли как в России, так и по всему Миру.
«Фиксинг цен в национальных валютах ключевых стран-участниц» – ключевой момент в появлении «золотого эквивалента» национальных валют стран-участниц, который разорвёт долларовую паутину, опутавшую весь Мир. По большому счёту неважно, где будет штаб-квартира. Но важно, чтобы торги золотом и другими драгметаллами на биржах в Москве, Шанхае или Мумбаи шли по MWS-стандарту. И продавались бы реальные объёмы драгметаллов, а не фьючерсы, с отложенной до полугода датой реализации. И точка!
Добавить комментарий