Medtronic plc
РекомендацияПокупать
Целевая цена:$105
Текущая цена:$92,8
Потенциал роста:13,1%

Краткое описание эмитента

  • Medtronic, основанная в 1949 году, к настоящему времени стала одной из крупнейших компаний в сфере здравоохранения в мире, имеющей штат из 85 000 сотрудников и работающей в 155 странах.
  • Medtronic ведет работу в нескольких сегментах – разрабатывает и выпускает высокотехнологичные устройства и оборудование для сердечно-сосудистой медицины, восстановительной терапии, минимально инвазивных методов лечения и терапии диабета.
  • Medtronic имеет репутацию дивидендного вложения — компания стабильно наращивает дивиденды вот уже 40 лет. Среднегодовой темп роста дивидендов за последние 5 лет составляет 12%, дивидендная доходность составляет 2,2%.
  • Бренд Medtronic благодаря своей величине и качеству продукции общеизвестен в медицинской среде и пользуется уважением врачей, что крайне важно на рынке медицинской техники, входные барьеры на который очень высоки.
  • За последний год акции Medtronic принесли доходность в размере 13,7%, т.е. с существенным опережением американского рынка в целом.
  • Опубликованный отчет Medtronic за третий фискальный квартал мы оцениваем позитивно и по-прежнему считаем акции компании недооцененными с фундаментальной точки зрения.
Мы сохраняем по акциям Medtronic рекомендацию «Покупать».

Основные сведения
ISINIE00BTN1Y115
Рыночная капитализация$124,64 млрд
Enterprise Value (EV)$139,63  млрд
Динамика акций
0,7%
3,1%
1Y13,7%
Финансовые показатели, млрд $
FY1FY0
Выручка29,7129,95
EBITDA9,239,21
Чистая прибыль4,033,10
Прибыль на акцию, $2,894,06
Финансовые коэффициенты, %
FY1FY0
Маржа EBIT DA31,07%30,76%
Маржа чистой прибыли13,56%18,56%
к содержанию ↑

Сравнение доходностий акций Medtronic и индекса S&P 500

Сравнение доходности акций Medtronic и индекса S&P 500

к содержанию ↑

Финансовые результаты Medtronic и факторы роста

Medtronic из года в год демонстрирует рост выручки и чистой прибыли , что сопровождается долгосрочным восходящим трендом акций компании. Вложения в Medtronic в инвестиционной среде имеют репутацию надежных и стабильных, ведь эта компания в отличие от многих других представителей сектора здравоохранения очень редко преподносила рынку отрицательные неожиданности.

Выручка компании увеличилась на 2,4% г/г и составила $7,55 млрд и на $20 млн превысила усредненные прогнозы. Чистая прибыль составила $1,269 млрд, при этом прибыль на акцию составила $1,29 и на 5 центов превзошла ожидания.

Выручка в ключевом сердечно-сосудистом направлении уменьшилась на 0,5% до $2,786 млрд, в восстановительной терапии – возросла на 4,2% до $2,026 млрд, терапии диабета – на 4,5% до $610 млн, минимально инвазивного сегмента – на 4,1% до $2,124 млрд.

Компания скорректировала прогнозы на фискальный 2019 год по темпу роста выручки с 5,0-5,5% до 5,25-5,5%, а по прибыли на акцию – с $5,10-5,15 до $5,14-5,16.

Опубликованную компанией квартальную отчетность мы оцениваем в целом положительно и отмечаем сохранение конструктивных тенденций по трем сегментам из четырех, в том числе, рост выручки диабетического сегмента в силу сохраняющегося спроса на выпускаемые Medtronic «искусственные поджелудочные железы», устройства MiniMed® 670G, а также сильные продажи роботизированной хирургической системы Mazor X, стартовавшие в январе после приобретения компании Mazor Robotics.

Мы по-прежнему констатируем, что позитивными для перспектив компании являются прочные позиции Medtronic на рынке сердечно-сосудистых устройств, и с учетом ожиданий старения американского населения из поколения бэби-бумеров в обозримом будущем спрос на медицинские девайсы такого класса будет возрастать.

Динамика квартальной выручки Medtronic

Динамика квартальной чистой прибыли на акцию Medtronic

Источник – Thomson Reuters, голубым цветом выделен столбец с прогнозными значениями

к содержанию ↑

Оценка компании Medtronic по метрикам и сравнение с конкурентами

Что касается текущей картины с основными мультипликаторами, у акций Medtronic по-прежнему сохраняется существенная недооцененность по отношению к основным конкурентам и сектору в целом, как показывает сравнение показателей компании с медианными.

КомпанияEV/EBITDAP/EP/CFP/BookP/SP/E Forward
Medtronic PLC15.2426.8821.112.524.1017.23
Thermo Fisher Scientific Inc19.3734.8322.353.684.1720.47
Stryker Corp19.9735.7826.795.995.1422.78
Edwards Lifesciences Corp31.2754.4139.6111.699.8633.26
Danaher Corp18.5930.0419.552.793.9523.01
Becton Dickinson and Co17.8351.7724.023.133.9319.65
Baxter International Inc18.1024.8121.274.333.5522.22
Abbott Laboratories21.7754.1021.494.324.3422.70
Peer Median19.3735.7822.354.324.1722.70
Health Care Equipment & Supplies21.4039.9227.693.614.5830.65
Потенциал роста/падения к основным конкурентам27.1%33.1%5.9%71.6%1.6%31.8%
Потенциал роста/падения к сектору поставщиков медицинского оборудования40.4%48.5%31.2%43.5%11.6%77.9%

Источник данных – Thomson Reuters

к содержанию ↑

Технический анализ

С технической точки зрения на недельном графике Medtronic сохраняется восходящий тренд, не дающий поводов для беспокойства.

Технический анализ Medtronic

Источник – Thomson Reuters

С учетом вышеизложенного мы по-прежнему считаем Medtronic качественным и недооцененным вложением и рекомендуем покупать акции с расчетом на целевой уровень $105 в ближайший год.

Источник анализа: ФИНАМ.

1+

Добавить комментарий