Palo Alto Networks Inc.
РекомендацияПокупать
Целевая цена:$ 245
Текущая цена:$ 220,37
Потенциал роста:11,2%

Краткое описание эмитента

  • Palo Alto Networks – базирующаяся в Калифорнии ИТ-компания, предоставляющая решения для кибербезопасности предприятий, организаций и правительственных ведомств.
  • Платформа безопасности, разработанная Palo Alto Networks, состоит из трех элементов – фаервол, продвинутая защита конечных точек и облако выявления киберугроз. Фаервол обеспечивает визуальный интерфейс и возможность контроля пользователем, а также защиту от киберугроз сетевого происхождения; вторая составляющая предотвращает кибератаки, осуществляемые посредством вредоносного кода или за счет слабых мест программного обеспечения; третий компонент платформы обеспечивает превентивные меры против кибератак и предоставляет антивирусное программное обеспечение как услугу (SaaS).
  • Расходы компаний на решение проблем кибербезопасности в ближайшие годы, как ожидается, будут динамично расти в связи с недавними вирусными атаками глобального масштаба и в силу тенденции перехода компаний на “облачные” ИТ-решения, поэтому выручка Palo Alto с большой вероятностью продолжит показывать позитивную динамику.
  • За период с нашего последнего обновления (в начале июня) акции уверенно превосходили указанный нами целевой уровень и в последних числах августа достигали отметки $232, принеся инвесторам солидную доходность в размере 11,5%.
  • После рассмотрения отчетности Palo Alto за четвертый фискальный квартал мы по-прежнему видим за данной бумагой потенциал роста.
Мы присваиваем акциям Palo Alto Networks рекомендацию “Покупать”.
Основные сведения
ISINUS6974351057
Рыночная капитализация$21,27 млрд
Enterprise Value (EV)$20,20  млрд
Динамика акций
8,6%
20,3%
12М52,3%
Финансовые показатели, млрд. $
20162017
Выручка1,541,95
EBITDA-0,15-0,12
Чистая прибыль-0,21-0,21
Прибыль на акцию, $-2,38-2,32
Финансовые коэффициенты, %
20162017
Маржа EBIT DA-8,26-6,05
Маржа чистой прибыли-13,78-10,6

Сравнение доходности акций Palo Alto Networks и индекса S&P 500

к содержанию ↑

Факторы роста

Наше внимание эта компания привлекла в процессе поиска перспективных вложений в сегменте кибербезопасности на американском рынке. События прошлого года показали, насколько оправданными являются вложения бизнеса и государственных учреждений в безопасность своих ИТ-систем. Достаточно вспомнить такие события, как волна атак WannaCry – вредоносной программы, сетевого червя и программы-вымогателя денежных средств, поражающей компьютеры на операционной системе Microsoft Windows. WannaCry шифрует хранящиеся на компьютере файлы и требует выкуп за их расшифровку.

Распространение этой вредоносной программы началось 12 мая прошлого года в Испании, а затем перешло на другие страны, нанеся значительный урон пользователям в России и Украине. От сетевого червя пострадало более полумиллиона компьютеров, принадлежащих физическим лицам, организациям и госучреждениям в более чем 150 странах мира. От атаки пострадала британская национальная система здравоохранения NHS, а также такие крупные компании, как FedEx и Renault. Воздействию вируса подверглись и российские банки. Немалый ущерб компаниям в разных странах нанес и вирус Petya, атаковавший, в частности, сети Mondelez International и Reckitt Benckiser.

По некоторым прогнозам, мировые расходы на борьбу с киберпреступностью в ближайшие 5 лет превзойдут $1 трлн, и у Palo Alto Networks есть все шансы получить свою долю этих потенциальных потоков выручки, ведь продукты компании имеют хорошую репутацию на рынке и пользуются спросом. В частности, согласно данным “магического квадранта” исследовательской фирмы Gartner, на рынке фаерволов корпоративного класса за 2017 год Palo Alto Networks в шестой раз подряд оказалась в разделе лидеров. В отчете говорилось о том, что в сегменте корпоративных межсетевых экранов Palo Alto располагает высоким уровнем удовлетворенности клиентов своими решениями для бизнеса.

Усилению спроса на решения для ИТ-безопасности способствуют не только атаки вредоносных программ, но также “облачная революция”, которую претерпевает бизнес в мировом масштабе. Все больше компаний по всему миру переходит на “облачные” системы, и это ставит новые задачи для обеспечения безопасности цифровой информации. Такие задачи как раз и решает Palo Alto Networks – данная компания способна стать одним из главных бенефициаров роста спроса на кибербезопасность в свете вышеупомянутых тенденций.

к содержанию ↑

Финансовые результаты Palo Alto Networks

Квартальная выручка Palo Alto Networks увеличилась на 29,3% г/г до $658,1 млн и превзошла усредненные прогнозы на $25,05 млн, при этом прогноз компании по выручке на первый фискальный квартал составил $625-635 млн, что также превысило ожидания рынка.

Чистая прибыль компании на акцию достигла $1,28 на акцию и оказалась на 11 центов выше усредненных прогнозов Уолл-Стрит, а прогноз по этому показателю на второй квартал был озвучен на уровне $1,04-1,06 (при ожиданиях рынка на уровне $1,04).

Динамика квартальной выручки Palo Alto Networks

Источник – Thomson Reuters

Кроме того, мы обращаем внимание на динамичный рост выручки из Азиатско-Тихоокеанского региона, Европы и Ближнего Востока (свыше 40% г/г по каждому из регионов).

Как мы и предполагали, рост спроса на продукты и услуги в сфере кибербезопасности в глобальном масштабе продолжил способствовать динамичному расширению выручки Palo Alto Networks. Мы конструктивно оцениваем опубликованный компанией квартальный отчет, который в очередной раз оправдал наши оптимистичные ожидания.

к содержанию ↑

Оценка компании Palo Alto Networks по метрикам и сравнение с конкурентами

Текущая картина с основными мультипликаторами по Palo Alto выглядит неоднозначной, однако в случае с данной компанией, акции которой за последние месяцы успешно росли и при не самых низких мультипликаторах, совокупность фундаментальных факторов все еще позволяет нам возлагать на акции рассматриваемой компании ожидания роста в ближайшие кварталы.

КомпанияEV/SP/CFP/SP/E Forward
Palo Alto Networks Inc9.1320.509.6445.91
Check Point Software Technologies Ltd8.8816.299.7719.28
Fortinet Inc7.9323.898.8146.34
Symantec Corp3.1111.502.5512.31
Cyberark Software Ltd8.0225.349.2346.17
Trend Micro Inc5.3419.616.2630.76
Splunk Inc11.7458.0412.3690.05
ServiceNow Inc14.7848.9115.1767.23
Proofpoint Inc9.8939.559.7776.47
Peer Median8.4524.619.5046.26
Потенциал роста/падения к основным конкурентам-7.5%20.1%-1.4%0.8%

Источник данных – Thomson Reuters

к содержанию ↑

Технический анализ

С технической точки зрения, на недельном графике цена акций Palo Alto сохраняется уверенный восходящий тренд, и после некоторой паузы, напрашивающейся с учетом локальной перекупленности, укрепление еще может возобновиться.

Техническая картина акций Palo Alto Networks

Источник – Thomson Reuters

С учетом вышеизложенного мы рекомендуем акции Palo Alto Networks на покупку и устанавливаем целевую цену на ближайшие 12 месяцев на уровне $245.

Источник анализа: ФИНАМ.

0

Добавить комментарий