Palo Alto Networks Inc.
РекомендацияПокупать
Целевая цена:$250
Текущая цена:$204,3
Потенциал роста:22,4%

Краткое описание эмитента

  • Palo Alto Networks – базирующаяся в Калифорнии ИТ-компания, предоставляющая решения для кибербезопасности предприятий, организаций и правительственных ведомств.
  • Платформа безопасности, разработанная Palo Alto Networks, состоит из трех элементов – фаервол, продвинутая защита конечных точек и облако выявления киберугроз. Фаервол обеспечивает визуальный интерфейс и возможность контроля пользователем, а также защиту от киберугроз сетевого происхождения; вторая составляющая предотвращает кибератаки, осуществляемые посредством вредоносного кода или за счет слабых мест программного обеспечения; третий компонент платформы обеспечивает превентивные меры против кибератак и предоставляет антивирусное программное обеспечение как услугу (SaaS).
  • Расходы компаний на решение проблем кибербезопасности в ближайшие годы, как ожидается, будут динамично расти в связи с недавними вирусными атаками глобального масштаба и в силу тенденции перехода компаний на “облачные” ИТ-решения, поэтому выручка Palo Alto с большой вероятностью продолжит показывать позитивную динамику.
  • Мы в целом конструктивно оцениваем опубликованный компанией отчет за третий фискальный квартал, в полной мере оправдавший наши оптимистичные ожидания, связанные с ростом расходов на кибербезопасность в глобальном масштабе.
  • Акции Palo Alto за последние 6 месяцев принесли доходность в размере 18,1%, дорожая с существенным опережением рынка.
  • Акции Palo Alto по-прежнему представляются нам относительно недооцененными с фундаментальной точки зрения.

Мы сохраняем по акциям Palo Alto Networks рекомендацию “Покупать”.

Основные сведения
ISINUS6974351057
Рыночная капитализация$19,15 млрд
Enterprise Value (EV)$17,67 млрд
Динамика акций
18,1%
YTD11,5%
1Y-2,6%
Финансовые показатели, млрд $
20172018
Выручка1,952,54
EBITDA-0,120,01
Чистая прибыль-0,20-0,10
Прибыль на акцию, $-2,19-1,05
Финансовые коэффициенты, %
20172018
Маржа EBITDA-6,000,57
Маржа чистой прибыли-10,25-3,85
к содержанию ↑

Сравнение доходности акций Palo Alto и индекса S&P 500

Сравнение доходности акций Palo Alto Networks и индекса S&P 500

к содержанию ↑

Факторы роста

Наше внимание эта компания изначально привлекла в процессе поиска перспективных вложений в сегменте кибербезопасности на американском рынке. События предыдущих лет показали, насколько оправданными являются вложения бизнеса и государственных учреждений в безопасность своих ИТ-систем. Достаточно вспомнить такие события, как волна атак WannaCry – вредоносной программы, сетевого червя и программы-вымогателя денежных средств, поражающей компьютеры на операционной системе Microsoft Windows. WannaCry шифрует хранящиеся на компьютере файлы и требует выкуп за их расшифровку. Распространение этой вредоносной программы началось 12 мая позапрошлого года в Испании, а затем перешло на другие страны, нанеся значительный урон пользователям в России и Украине. От сетевого червя пострадало более полумиллиона компьютеров, принадлежащих физическим лицам, организациям и госучреждениям в более чем 150 странах мира. От атаки пострадала британская национальная система здравоохранения NHS, а также такие крупные компании, как FedEx и Renault. Воздействию вируса подверглись и российские банки. Немалый ущерб компаниям в разных странах нанес и вирус Petya, атаковавший, в частности, сети Mondelez International и Reckitt Benckiser.

По некоторым прогнозам, мировые расходы на борьбу с киберпреступностью в ближайшие 5 лет превзойдут $1 трлн, и у Palo Alto Networks есть все шансы получить свою долю этих потенциальных потоков выручки, ведь продукты компании имеют хорошую репутацию на рынке и пользуются спросом. В частности, согласно данным “магического квадранта” исследовательской фирмы Gartner, на рынке фаерволов корпоративного класса за 2018 год Palo Alto Networks в седьмой раз подряд оказалась в разделе лидеров. Считается, что в сегменте корпоративных межсетевых экранов Palo Alto располагает высоким уровнем удовлетворенности клиентов своими решениями для бизнеса.

Усилению спроса на решения для ИТ-безопасности способствуют не только атаки вредоносных программ, но также “облачная революция”, которую претерпевает бизнес в мировом масштабе. Все больше компаний по всему миру переходит на “облачные” системы, и это ставит новые задачи для обеспечения безопасности цифровой информации. Такие задачи как раз и решает Palo Alto Networks – данная компания способна стать одним из главных бенефициаров роста спроса на кибербезопасность в свете вышеупомянутых тенденций.

к содержанию ↑

Финансовые результаты Palo Alto Networks

По итогам второго фискального квартала квартальная выручка Palo Alto Networks увеличилась на 28% г/г до $726,6 млн и превзошла усредненные прогнозы на $21,63 млн, при этом прогноз компании по выручке на четвертый фискальный квартал составил $795-805 млн.

Чистая прибыль компании на акцию достигла $1,31 на акцию и оказалась на 6 центов выше усредненных прогнозов Уолл-Стрит, а прогноз по этому показателю на второй квартал был озвучен на уровне $1,41-1,42.

Динамика квартальной выручки Palo Alto Networks

Динамика чистой прибыли на акцию Palo Alto Networks

Источник – Thomson Reuters (голубым цветом выделены прогнозные значения)

Технический анализ Palo Alto NetworksРост спроса на продукты и услуги в сфере кибербезопасности в глобальном масштабе продолжил способствовать динамичному расширению выручки Palo Alto Networks. Мы положительно оцениваем опубликованный компанией квартальный отчет, в полной мере оправдавший наши оптимистичные ожидания, связанные с ростом расходов на кибербезопасность в глобальном масштабе. Динамика квартальной выручки и чистой прибыли на акцию компании на данном этапе не внушает опасений, как видно на диаграммах.

к содержанию ↑

Оценка компании Palo Alto Networks по метрикам и сравнение с конкурентами

Текущая картина с основными мультипликаторами по Palo Alto позволяет судить об относительной недооцененности ее акций по отношению к основным конкурентам.

КомпанияEV/SalesP/CFP/SP/E Forward
Palo Alto Networks Inc6.8918.317.3932.70
Splunk Inc8.6869.259.2260.36
ServiceNow Inc16.9952.8517.3572.73
Cyberark Software Ltd12.2634.7813.5357.63
Proofpoint Inc8.0931.328.4368.06
Fortinet Inc5.9718.546.9333.83
Check Point Software Technologies Ltd7.9414.868.8518.12
Symantec Corp2.987.812.4710.94
Peer Median8.0931.328.8557.63
Software4.5633.124.7135.03
Потенциал роста/падения к основным конкурентам17.4%71.1%19.9%76.2%
Потенциал роста/падения к сектору поставщиков ПО-33.8%80.9%-36.2%7.1%

Источник данных – Thomson Reuters

к содержанию ↑

Технический анализ

С технической точки зрения на недельном графике остается в силе долгосрочный восходящий тренд, при этом перепроданность на данном этапе сигнализирует о вероятности отскока в ближайшие месяцы.

Palo Alto Networks, теханализ

Источник – Thomson Reuters

С учетом вышеизложенного мы по-прежнему рекомендуем акции Palo Alto Networks на покупку и устанавливаем целевую цену на ближайшие 12 месяцев на уровне $250.

Источник анализа: ФИНАМ.

0

Добавить комментарий