Palo Alto Networks Inc.
Рекомендация Покупать
Целевая цена: $250
Текущая цена: $204,3
Потенциал роста: 22,4%

Краткое описание эмитента

  • Palo Alto Networks – базирующаяся в Калифорнии ИТ-компания, предоставляющая решения для кибербезопасности предприятий, организаций и правительственных ведомств.
  • Платформа безопасности, разработанная Palo Alto Networks, состоит из трех элементов – фаервол, продвинутая защита конечных точек и облако выявления киберугроз. Фаервол обеспечивает визуальный интерфейс и возможность контроля пользователем, а также защиту от киберугроз сетевого происхождения; вторая составляющая предотвращает кибератаки, осуществляемые посредством вредоносного кода или за счет слабых мест программного обеспечения; третий компонент платформы обеспечивает превентивные меры против кибератак и предоставляет антивирусное программное обеспечение как услугу (SaaS).
  • Расходы компаний на решение проблем кибербезопасности в ближайшие годы, как ожидается, будут динамично расти в связи с недавними вирусными атаками глобального масштаба и в силу тенденции перехода компаний на «облачные» ИТ-решения, поэтому выручка Palo Alto с большой вероятностью продолжит показывать позитивную динамику.
  • Мы в целом конструктивно оцениваем опубликованный компанией отчет за третий фискальный квартал, в полной мере оправдавший наши оптимистичные ожидания, связанные с ростом расходов на кибербезопасность в глобальном масштабе.
  • Акции Palo Alto за последние 6 месяцев принесли доходность в размере 18,1%, дорожая с существенным опережением рынка.
  • Акции Palo Alto по-прежнему представляются нам относительно недооцененными с фундаментальной точки зрения.

Мы сохраняем по акциям Palo Alto Networks рекомендацию «Покупать».

Основные сведения
ISIN US6974351057
Рыночная капитализация $19,15 млрд
Enterprise Value (EV) $17,67 млрд
Динамика акций
18,1%
YTD 11,5%
1Y -2,6%
Финансовые показатели, млрд $
2017 2018
Выручка 1,95 2,54
EBITDA -0,12 0,01
Чистая прибыль -0,20 -0,10
Прибыль на акцию, $ -2,19 -1,05
Финансовые коэффициенты, %
2017 2018
Маржа EBITDA -6,00 0,57
Маржа чистой прибыли -10,25 -3,85
к содержанию ↑

Сравнение доходности акций Palo Alto и индекса S&P 500

Сравнение доходности акций Palo Alto Networks и индекса S&P 500

к содержанию ↑

Факторы роста

Наше внимание эта компания изначально привлекла в процессе поиска перспективных вложений в сегменте кибербезопасности на американском рынке. События предыдущих лет показали, насколько оправданными являются вложения бизнеса и государственных учреждений в безопасность своих ИТ-систем. Достаточно вспомнить такие события, как волна атак WannaCry — вредоносной программы, сетевого червя и программы-вымогателя денежных средств, поражающей компьютеры на операционной системе Microsoft Windows. WannaCry шифрует хранящиеся на компьютере файлы и требует выкуп за их расшифровку. Распространение этой вредоносной программы началось 12 мая позапрошлого года в Испании, а затем перешло на другие страны, нанеся значительный урон пользователям в России и Украине. От сетевого червя пострадало более полумиллиона компьютеров, принадлежащих физическим лицам, организациям и госучреждениям в более чем 150 странах мира. От атаки пострадала британская национальная система здравоохранения NHS, а также такие крупные компании, как FedEx и Renault. Воздействию вируса подверглись и российские банки. Немалый ущерб компаниям в разных странах нанес и вирус Petya, атаковавший, в частности, сети Mondelez International и Reckitt Benckiser.

По некоторым прогнозам, мировые расходы на борьбу с киберпреступностью в ближайшие 5 лет превзойдут $1 трлн, и у Palo Alto Networks есть все шансы получить свою долю этих потенциальных потоков выручки, ведь продукты компании имеют хорошую репутацию на рынке и пользуются спросом. В частности, согласно данным «магического квадранта» исследовательской фирмы Gartner, на рынке фаерволов корпоративного класса за 2018 год Palo Alto Networks в седьмой раз подряд оказалась в разделе лидеров. Считается, что в сегменте корпоративных межсетевых экранов Palo Alto располагает высоким уровнем удовлетворенности клиентов своими решениями для бизнеса.

Усилению спроса на решения для ИТ-безопасности способствуют не только атаки вредоносных программ, но также «облачная революция», которую претерпевает бизнес в мировом масштабе. Все больше компаний по всему миру переходит на «облачные» системы, и это ставит новые задачи для обеспечения безопасности цифровой информации. Такие задачи как раз и решает Palo Alto Networks – данная компания способна стать одним из главных бенефициаров роста спроса на кибербезопасность в свете вышеупомянутых тенденций.

к содержанию ↑

Финансовые результаты Palo Alto Networks

По итогам второго фискального квартала квартальная выручка Palo Alto Networks увеличилась на 28% г/г до $726,6 млн и превзошла усредненные прогнозы на $21,63 млн, при этом прогноз компании по выручке на четвертый фискальный квартал составил $795-805 млн.

Чистая прибыль компании на акцию достигла $1,31 на акцию и оказалась на 6 центов выше усредненных прогнозов Уолл-Стрит, а прогноз по этому показателю на второй квартал был озвучен на уровне $1,41-1,42.

Динамика квартальной выручки Palo Alto Networks

Динамика чистой прибыли на акцию Palo Alto Networks

Источник – Thomson Reuters (голубым цветом выделены прогнозные значения)

Технический анализ Palo Alto NetworksРост спроса на продукты и услуги в сфере кибербезопасности в глобальном масштабе продолжил способствовать динамичному расширению выручки Palo Alto Networks. Мы положительно оцениваем опубликованный компанией квартальный отчет, в полной мере оправдавший наши оптимистичные ожидания, связанные с ростом расходов на кибербезопасность в глобальном масштабе. Динамика квартальной выручки и чистой прибыли на акцию компании на данном этапе не внушает опасений, как видно на диаграммах.

к содержанию ↑

Оценка компании Palo Alto Networks по метрикам и сравнение с конкурентами

Текущая картина с основными мультипликаторами по Palo Alto позволяет судить об относительной недооцененности ее акций по отношению к основным конкурентам.

Компания EV/Sales P/CF P/S P/E Forward
Palo Alto Networks Inc 6.89 18.31 7.39 32.70
Splunk Inc 8.68 69.25 9.22 60.36
ServiceNow Inc 16.99 52.85 17.35 72.73
Cyberark Software Ltd 12.26 34.78 13.53 57.63
Proofpoint Inc 8.09 31.32 8.43 68.06
Fortinet Inc 5.97 18.54 6.93 33.83
Check Point Software Technologies Ltd 7.94 14.86 8.85 18.12
Symantec Corp 2.98 7.81 2.47 10.94
Peer Median 8.09 31.32 8.85 57.63
Software 4.56 33.12 4.71 35.03
Потенциал роста/падения к основным конкурентам 17.4% 71.1% 19.9% 76.2%
Потенциал роста/падения к сектору поставщиков ПО -33.8% 80.9% -36.2% 7.1%

Источник данных – Thomson Reuters

к содержанию ↑

Технический анализ

С технической точки зрения на недельном графике остается в силе долгосрочный восходящий тренд, при этом перепроданность на данном этапе сигнализирует о вероятности отскока в ближайшие месяцы.

Palo Alto Networks, теханализ

Источник – Thomson Reuters

С учетом вышеизложенного мы по-прежнему рекомендуем акции Palo Alto Networks на покупку и устанавливаем целевую цену на ближайшие 12 месяцев на уровне $250.

Источник анализа: ФИНАМ.

0

Добавить комментарий