Π―Π²Π»ΡΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ
ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΠΠ‘ Π² ΠΠΈΡΠ°Π΅, CGN Group ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΠΆΠ΅ ΠΠΎΠ΄Π½Π΅Π±Π΅ΡΠ½ΠΎΠΉ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ
Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ³Π»Π΅ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² 2060 Π³ΠΎΠ΄Ρ. ΠΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΡΠΎΡΡ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π½Π° 5% Π΄ΠΎ 2026 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΡΡΡ ΠΊ ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΠΎΠΌΡ ΡΠΎΡΡΡ ΠΎΡΠΏΡΡΠΊΠ° Ρ/Ρ, ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΈ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΊΠ°Ρ
, ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ.
1816.HK | ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ |
12Π ΡΠ΅Π»Π΅Π²Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° | HKD 2,41 |
Π’Π΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π° | HKD 2,13 |
ΠΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» TSR | 17,68% |
ISIN | CNE100001T80 |
ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ, ΠΌΠ»ΡΠ΄ CNY | 138,16 |
EV, ΠΌΠ»ΡΠ΄ CNY | 383,30 |
ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΌΠ»ΡΠ΄ | 50,50 |
Free float | 87% |
CGN PowerΒ — ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ³Π΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ°Ρ Π³ΡΡΠΏΠΏΠΎΠΉ Π°ΡΠΎΠΌΠ½ΡΡ
ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉ ΠΠΈΡΠ°Ρ. CGN Power ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΠΠ‘, ΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΠΠΠΠ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ Π°ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ½Π΅ΡΠ³Π΅ΡΠΈΠΊΠΈ. ΠΠΎΠ΄ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 1-Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΡ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π°Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎΡΡ 24 Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ
ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΎΠ±Π»ΠΎΠΊΠ° ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ 27,14 ΠΠΡ.
CGN Power Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠ²Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠΊΡΡ Π½Π° ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ:Β Π΄ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ° 2026 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅Ρ Π²Π²Π΅ΡΡΠΈ Π² ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΎΠ±Π»ΠΎΠΊΠΈ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ 8,21 ΠΠΡ, ΡΡΠΎ ΡΠΊΠ²ΠΈΠ²Π°Π»Π΅Π½ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΡΡ Π½Π° 31% ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΠΠ‘. ΠΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ Ρ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΊΠΈΡΠ°ΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅ΠΌΡ 5-Π»Π΅ΡΠ½Π΅ΠΌΡ ΠΏΠ»Π°Π½Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΠΠ‘ Π² ΡΡΡΠ°Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ Π΄ΠΎ 70 ΠΠΡ.
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ Π²ΡΠ±ΡΠΎΡΠΎΠ² CO2Β ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΠΠ‘ ΠΈ Π‘ΠΠ‘:Β ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΡΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΠΈΡ CGN Power Π½Π° ΠΈΡΠ½Ρ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» 0,4 CNY/ΠΊΠΡβ ΡΒ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² 0,75Β CNY/ΠΊΠΡβ ΡΒ Ρ ΠΠΠ (ΠΊΡΠΎΠΌΠ΅ ΠΠΠ‘).
*ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½Π° Π½Π° 10 ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ
ΠΠΊΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»Π΅Π΄ Π°ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΉ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌ Ρ ΠΠΠ, ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΠΠ‘ ΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ ΡΠΎΠ»Ρ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄Π° ΠΠΈΡΠ°Ρ ΠΊ ΡΠ³Π»Π΅ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² 2060 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΈΠΊΠ° Π²ΡΠ±ΡΠΎΡΠΎΠ² Π΄ΠΎ 2030 Π³ΠΎΠ΄Π°.Β ΠΠ΅ΡΡΠΎ ΡΠ΄Π΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ½Π΅ΡΠ³Π΅ΡΠΈΠΊΠΈ Π² «Π·Π΅Π»Π΅Π½ΠΎΠΌ» ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΠΠΎΠ΄Π½Π΅Π±Π΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅Π·ΡΠ±Π»Π΅ΠΌΡΠΌ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΡΠ΅Π½Π΅Π±ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΅Ρ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΠ³Π΅ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΠΈΡΠ°Ρ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΡΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠΈΠΌΡΠΌΠΈ.
ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ NTM Π² HKD ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ 4,64%, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅Β ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ,Β ΠΌΠ»ΡΠ΄Β CNY | ||||
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ | 2019 | 2020 | 2021Π | |
ΠΡΡΡΡΠΊΠ° | 60,9 | 70,6 | 72,5 | |
EBITDA | 33,3 | 34,7 | 33,6 | |
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ | 9,5 | 9,6 | 10,0 | |
Π‘ΠΊΠΎΡΡ. EPS, CNY | 0,2 | 0,2 | 0,2 | |
ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄, CNY | 0,1 | 0,1 | 0,1 | |
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, % | ||||
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ | 2019 | 2020 | 2021Π | |
ΠΠ°ΡΠΆΠ° EBITDA | 54,6% | 49,1% | 46,4% | |
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° | 15,5% | 13,5% | 13,7% | |
ROE | 10,5% | 10,0% | 9,2% | |
ΠΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΡ | ||||
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ | LTM | 2021Π | ||
EV/EBITDA | 16,5 | 11,0 | ||
P/E | 14,8 | 14,4 | ||
DY | 5,3% | 4,6% |
ΠΡΡΡΡΠΊΠ° CGN Power Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ 6 ΠΌΠ΅Ρ. ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π°ΡΡ Π²ΡΡΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π° 17,01%, Π° ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΡΠ»Π°ΡΡ Π½Π° 5,63%.Β ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ (ΠΠΠ‘) Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π» ΡΠΎΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ Π½Π° 3,1% Π³/Π³ Π·Π° 1-Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΠ΅, ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠΏΡΡΠΊΠ° Π΄ΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π° 3,95%. Π‘ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ ΠΌΡ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠΎΠΊΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΊ: ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ «ΠΠΎΠ»Π³/ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»» ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 2,19Ρ ΠΏΡΠΈ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠ°Π½Π΅ 1,25Ρ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ, Π° «Π§ΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ / EBITDA» — 5,89Ρ ΠΏΡΠΈ 2,63Ρ ΠΏΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°ΠΌ.
ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌΒ EV/EBITDA,Β P/EΒ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² Π΄Π°Π΅Ρ Π°ΠΏΡΠ°ΠΉΠ΄ 10,1%, Π° Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌΒ EV/EBITDA,Β P/EΒ (TTMΒ ΠΈ ΡΠΎΡΠ². 1Y) — ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» 16,0%.Β ΠΡ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ°Π»Π»ΠΈ Π² Π½Π°ΡΠ°Π»Π΅ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Ρ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π° HKD 1,79β1,96.
ΠΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΡΠΊΠ½ΡΡΠΎΠΉ Π²ΡΡΠ΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΠΈ, ΠΌΡ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.Β ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠΌΠ°Π½Π΅Π½ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΡ , Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΈΡΠ°ΠΉΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ Π±Π»Π°Π³ΠΎΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΡΡ ΠΊ Π°ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΉ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Ρ ΠΠΠ‘ ΠΊΠ°ΠΊ «ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΠΆΠ΅ Π·Π΅Π»Π΅Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄Π°».
ΠΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°
CGN PowerΒ — ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ³Π΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ°Ρ Π³ΡΡΠΏΠΏΠΎΠΉ Π°ΡΠΎΠΌΠ½ΡΡ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉ ΠΠΈΡΠ°Ρ. CGN Power ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π° 25 ΠΌΠ°ΡΡΠ° 2014 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π·Π°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π° Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»ΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠ΅ ΠΠΎΠ½ΠΊΠΎΠ½Π³ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ 10 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2014 Π³ΠΎΠ΄Π° (1816.HK) ΠΈ Π·Π°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π° Π½Π° Π¨ΡΠ½ΡΡΠΆΡΠ½ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ 26 Π°Π²Π³ΡΡΡΠ° 2019 Π³ΠΎΠ΄Π° (003816.SZ). CGN Power — Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΡΠΎΡΠΌΠ° Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΡΠ΄Π΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΠΈ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ China General Nuclear Power Corporation, Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΠΊΠΈΡΠ°ΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π·Π°Π½ΡΡΠΎΠΉ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ Π°ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ½Π΅ΡΠ³Π΅ΡΠΈΠΊΠΈ, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ China National Nuclear Corporation. CGN Power ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΠΠ‘, ΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΠΠΠΠ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ Π°ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ½Π΅ΡΠ³Π΅ΡΠΈΠΊΠΈ. ΠΠΎΠ΄ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 1-Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΡ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎΡΡ 24 Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΎΠ±Π»ΠΎΠΊΠ° (ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½Π°Ρ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ 27,14 ΠΠΡ) ΠΈ 7 ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΎΠ±Π»ΠΎΠΊΠΎΠ² Π² ΡΡΠ°Π΄ΠΈΠΈ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° (ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½Π°Ρ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ 8,21 ΠΠΡ). Π ΡΠΎΡΡΠ°Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ 35 ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΠ»ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ², Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π° Π² Π΄Π²Π° ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ-ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°:
— ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅Β ΠΠΠ‘, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Ρ/Ρ ΠΈ ΡΠΎΠΏΡΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ;
— ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅, ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠΎΠΏΡΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ.
ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ CGN Power ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Guangdong Power Grid, Fujian Electric Grid, CGNPC New Energy Offshore Wind Power, Guangxi Power Grid ΠΈ HKNIC.
ΠΠ° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 1-Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΡ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» CGN Power ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ» ΠΈΠ· 50,50 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ 39,33 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ° Π (ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 77,89%) ΠΈ 11,16 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ° H (ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 22,11%). ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΏΠΎΠΌΡΠ½ΡΡΠΎΠ΅ Π²ΡΡΠ΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ China General Nuclear Power Corporation (29,18 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ° Π ΠΈ 0,48 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ° H, ΠΈΠ»ΠΈ 58,72% ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°). Π‘ΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Guangdong Hengjian Investment Holding (3,43 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ° Π, ΠΈΠ»ΠΈ 6,79% ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°) ΠΈ China Life Insurance Company (1,45 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ° H, ΠΈΠ»ΠΈ 2,88% ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°).
ΠΡΡΡΡΠΊΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π° 2020 Π³ΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° CNY 70,59 ΠΌΠ»ΡΠ΄, ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 1-Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΡ 2021Β Π³ΠΎΠ΄Π° — CNY 398,39 ΠΌΠ»ΡΠ΄.
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ:Β Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ
ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ βΠ‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ
ΠΠ°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΠΠ‘ Π² ΠΊΠΈΡΠ°ΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΡΡΠ°Π½Π΅Ρ Π³Π»Π°Π²Π½ΡΠΌ Π΄ΡΠ°ΠΉΠ²Π΅ΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. CGN Power, ΠΏΠΎ Π½Π°ΡΠΈΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ°ΠΌ, ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ΄ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 24,68 ΠΠΡ «ΡΠΈΡΡΡΡ » ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΠΠ‘ (Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ Π² ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΡΠ°Π½ΡΠΈΡΡ Hongyanhe), ΡΡΠΎ ΡΠΊΠ²ΠΈΠ²Π°Π»Π΅Π½ΡΠ½ΠΎ 46,34% Π²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΠΠ‘ Π² ΠΊΠΈΡΠ°ΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅. 11 ΠΌΠ°ΡΡΠ° 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π° ΡΠ΅ΡΠ²Π΅ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΠ»Π΅Π½Π°ΡΠ½ΠΎΠΌ Π·Π°ΡΠ΅Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ 13-Π³ΠΎ ΠΡΠ΅ΠΊΠΈΡΠ°ΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½Ρ 14-ΠΉ ΠΏΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠ½ΠΈΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΠΈΡΠ°ΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΠΠ°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π Π΅ΡΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π»ΠΈ Π΄ΠΎ 2035Β Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΠ±Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΡΡ ΡΠ³Π»Π΅ΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π°ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΉ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΠΠ‘ Π΄ΠΎ, ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅, 70 ΠΠΡ. ΠΡΠΈ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ CGN Power ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π²ΡΡΠ°ΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ Π΄ΠΎ 32,5 ΠΠΡ (+31,43%), ΡΡΠΎ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΈΡΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ 2,12% Π΄ΠΎ 2035 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½Π° ΡΠΆΠ΅ Π΄ΠΎ 2026 Π³ΠΎΠ΄Π° — ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π²ΠΎΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΊ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Ρ ΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ 8,21 ΠΠΡ.
ΠΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ½Π°Ρ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π²ΠΎΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ ΠΈ ΡΡΠΎΠΊΠΈ Π²Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΠΠ‘ CGN Power
ΠΠ°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ | ΠΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ½Π°Ρ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ (Π³ΡΠΎΡΡ), ΠΠΡ | ΠΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π·Π°ΠΏΡΡΠΊ |
Hongyanhe 5 | 1 061 | ΠΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΠ΅ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° |
Hongyanhe 6 | 1 061 | ΠΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΠ΅ 2022 Π³ΠΎΠ΄Π° |
Taipingling 1 (Huizhou) | 1 200 | 2 025 |
Taipingling 2 (Huizhou) | 1 200 | 2 026 |
Fangchenggang 3 | 1 000 | 2 022 |
Fangchenggang 4 | 1 000 | 2 022 |
Cangnan Unit 1 | 1 688 | 2 026 |
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ:Β Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, World Nuclear Association
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΎΡΡ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ CGN Power ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ Π² ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΌ 5,62% Π² Π³ΠΎΠ΄ Π΄ΠΎ 2026 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΠΈΡΠ°Ρ ΠΏΠΎ «Π·Π΅Π»Π΅Π½ΠΎΠΌΡ» ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΈΠΊΠ° Π²ΡΠ±ΡΠΎΡΠΎΠ² Π΄ΠΎ 2030 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΡΠ³Π»Π΅ΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊ 2060 Π³ΠΎΠ΄Ρ. Π‘ΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ Π²ΡΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ° Ρ/Ρ Π² ΡΡΡΠ°Π½Π΅ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π’ΠΠ‘ ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 71,32% Π² ΡΠ½Π²Π°ΡΠ΅ — ΠΈΡΠ½Π΅ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π² ΡΠΎΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ Π’ΠΠ‘ Π·Π° 6 ΠΌΠ΅Ρ. 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° (69,97%). Π ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΠ³Π΅ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΠΠ‘ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΠΠΎΠ΄Π½Π΅Π±Π΅ΡΠ½ΠΎΠΉ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½Ρ — Π² ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΎΠΊΠ°ΠΆΡΡΡΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠΈΠΌΡΠΌΠΈ.
ΠΠ΄Π΅ΡΡ ΠΆΠ΅ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠΌ ΠΈ «ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ» ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ² ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΎΠ±Π»ΠΎΠΊΠΎΠ² CGN Power. ΠΠ° 1-Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΠ΅ ΠΠΠ£Π ΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» 89,57%, ΡΡΠΎ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ Π½Π΅ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΊΠΎΠΉ (Π΄Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ — ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΠΠ£Π ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΠΠ‘ Π·Π° 2021 Π³ΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» 84,57%). Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ CGN Power ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΡΠ΅Ρ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ Π·Π°ΠΏΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ 1-Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΡ 2020Β Π³ΠΎΠ΄Π° (93,13%), ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½ (ΠΠΠ£Π ΠΠΠ‘ Π‘Π¨Π Π·Π° 1-Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΠ΅ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» 92,00%).
Π’Π΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΠΠΠ‘ CGN Power
ΠΠ½Π΅ΡΠ³ΠΎΠ±Π»ΠΎΠΊ | ΠΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ (Π³ΡΠΎΡΡ), ΠΠΡ | Π‘ΡΠΎΠΊ Π²Π²ΠΎΠ΄Π° | ΠΠΠ£Π 2021 H1 | ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΠΠΡ | ΠΠ΅ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΠΠΡ |
Daya Bay 1 | 984 | 01.02.1994 | 77,67% | 764 | 220 |
Daya Bay 2 | 984 | 06.05.1994 | 99,99% | 984 | 0 |
Ling Ao 1 | 990 | 28.05.2002 | 79,18% | 784 | 206 |
Ling Ao 2 | 990 | 08.01.2003 | 99,97% | 990 | 0 |
Ling Ao 3 (Lingdong Unit 1) | 1 087 | 15.09.2010 | 66,58% | 724 | 363 |
Ling Ao 4 (Lingdong Unit 2) | 1 087 | 07.08.2011 | 100,00% | 1 087 | 0 |
Yangjiang 1 | 1 086 | 25.03.2014 | 77,28% | 839 | 247 |
Yangjiang 2 | 1 086 | 05.06.2015 | 99,96% | 1 086 | 0 |
Yangjiang 3 | 1 086 | 01.01.2016 | 98,75% | 1 072 | 14 |
Yangjiang 4 | 1 086 | 15.03.2017 | 78,72% | 855 | 231 |
Yangjiang 5 | 1 086 | 12.07.2018 | 88,72% | 963 | 123 |
Yangjiang 6 | 1 086 | 24.07.2019 | 96,02% | 1 043 | 43 |
Fangchenggang 1 | 1 086 | 01.01.2016 | 99,72% | 1 083 | 3 |
Fangchenggang 2 | 1 086 | 01.10.2016 | 99,99% | 1 086 | 0 |
Ningde 1 | 1 089 | 15.04.2013 | 99,99% | 1 089 | 0 |
Ningde 2 | 1 089 | 04.05.2014 | 81,29% | 885 | 204 |
Ningde 3 | 1 089 | 10.06.2015 | 90,06% | 981 | 108 |
Ningde 4 | 1 089 | 21.07.2016 | 99,98% | 1 089 | 0 |
Taishan 1 | 1 750 | 13.12.2018 | 95,85% | 1 677 | 73 |
Taishan 2 | 1 750 | 07.09.2019 | 58,21% | 1 019 | 731 |
Hongyanhe 1 | 504 | 06.06.2013 | 99,98% | 503 | 0 |
Hongyanhe 2 | 504 | 13.05.2014 | 100,00% | 504 | 0 |
Hongyanhe 3 | 504 | 16.08.2015 | 76,14% | 383 | 120 |
Hongyanhe 4 | 504 | 08.06.2016 | 85,70% | 432 | 72 |
ΠΡΠΎΠ³ΠΎ: | 24 680 | Β | 89,57% | 21 921 | 2 759 |
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ:Β Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, World Nuclear Association
ΠΠ΅ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π·Π° 1-ΠΉ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π», ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 11,18% ΠΎΡ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΈ Π²ΡΠ·Π²Π°Π½ΠΎ ΠΎΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π·ΠΎΠΉ Π·Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΠΈ ΡΠΎΠΏΠ»ΠΈΠ²Π° Π² ΡΡΠ΄ ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΎΠ±Π»ΠΎΠΊΠΎΠ² (Daya Bay Unit 1, Taishan Unit 2, Lingdong Unit 1, Hongyanhe Unit 3, Yangjiang Unit 1). ΠΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠΌ ΠΈ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΎΠ±Π»ΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΌΠΎΠ»ΠΎΠ΄ΡΠΌΠΈ: ΠΈΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Ρ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΎΡ 40 Π΄ΠΎ 60 Π»Π΅Ρ Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π»ΠΈΡΠ΅Π½Π·ΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ Π΄Π°Π΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π·Π°ΠΏΠ°Ρ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΡΡΠ°ΡΠΎΠΉ ΠΠΠ‘ Daya Bay.
ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ, ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ² CGN Power, ΠΏΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΊΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄Π° Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΠΠ ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π’ΠΠ‘ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΠΈΠΊΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΠΎΠΏΠ»ΠΈΠ²ΠΎ. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ Π² ΠΠΈΡΠ°Π΅ ΡΠ΅ΡΠΎΡΠΌΠ΅ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΡΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΎΡΡ Π·Π°ΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΡ ΡΠ²ΡΡΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΠΠ‘. ΠΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ ΠΠΠ‘ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΡΠΈΠΏΠ°ΠΌΠΈ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Review of benchmark on-grid power tariffs in China (Liang Han, Yuou Hu, Tao Zhang, Jing Zhang, Zijun Tu ΠΈ Yuguo Chen), ΡΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π±Π΅Π½ΡΠΌΠ°ΡΠΊΠΈ (ΡΠ°ΡΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π·Π° ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΡ) ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΈ 0,75 CNY/ΠΊΠΡβ ΡΒ Π΄Π»Ρ ΠΠΠ‘ ΠΈ Π‘ΠΠ‘, 0,2β0,3 CNY/ΠΊΠΡβ ΡΒ Π΄Π»Ρ ΠΠΠ‘ ΠΈ 0,3β0,5 CNY/ΠΊΠΡβ ΡΒ Π΄Π»Ρ Π’ΠΠ‘. Π‘ΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΡΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΠΠ‘ CGN Power Π½Π° ΠΈΡΠ½Ρ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» 0,4 CNY/ΠΊΠΡβ Ρ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΠΎ Ρ «Π³ΡΡΠ·Π½ΡΠΌΠΈ» Π’ΠΠ‘.
ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΒ NTMΒ CGNΒ PowerΒ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ 4,64%. Π 2020 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΡΠ»Π° Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ Π½Π° 5,26%, Π΄ΠΎΠ²Π΅Π΄Ρ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΎ CNY 0,08 Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΈΠ»ΠΈ HKD 0,10 Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ. Π‘ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΌΠΏ ΡΠΎΡΡΠ° Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ Ρ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» 5,41%, Π° ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ Π·Π° 2018β2020 Π³ΠΎΠ΄Ρ — 39,3%, ΡΡΠΎ ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ² Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ².
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ
ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ βΠ€Π°ΠΊΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ
- CGN Power Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠ²Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠΊΡΡ Π½Π° ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ: Π΄ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ° 2026 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅Ρ Π²Π²Π΅ΡΡΠΈ Π² ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΎΠ±Π»ΠΎΠΊΠΈ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ 8,21 ΠΠΡ, ΡΡΠΎ ΡΠΊΠ²ΠΈΠ²Π°Π»Π΅Π½ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΡΡ Π½Π° 31% ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΠΠ‘. ΠΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ Ρ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΊΠΈΡΠ°ΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ 5-Π»Π΅ΡΠ½Π΅ΠΌΡ ΠΏΠ»Π°Π½Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΠΠ‘ Π² ΡΡΡΠ°Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ Π΄ΠΎ 70 ΠΠΡ.
- ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ Π²ΡΠ±ΡΠΎΡΠΎΠ² CO2Β ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΠΠ‘ ΠΈ Π‘ΠΠ‘: ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΡΠ°ΡΠΈΡ, ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ ΡΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Π·Π° Ρ/Ρ CGN Power, ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» 0,4 CNY/ΠΊΠΡβ ΡΒ Π½Π° ΠΈΡΠ½Ρ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² 0,75 CNY/ΠΊΠΡβ Ρ, Π·Π°ΠΏΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΠΠ-Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ (ΠΊΡΠΎΠΌΠ΅ ΠΠΠ‘), ΡΡΠΎ ΡΠΊΡΠ΅ΠΏΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°ΡΠΎΡΠ°.
- ΠΠΊΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»Π΅Π΄ Π°ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΉ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌ Ρ ΠΠΠ, ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΠΠ‘ ΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ ΡΠΎΠ»Ρ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄Π° ΠΠΈΡΠ°Ρ ΠΊ ΡΠ³Π»Π΅ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² 2060 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΈΠΊΠ° Π²ΡΠ±ΡΠΎΡΠΎΠ² Π΄ΠΎ 2030 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΠ΅ΡΡΠΎ ΡΠ΄Π΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ½Π΅ΡΠ³Π΅ΡΠΈΠΊΠΈ Π² «Π·Π΅Π»Π΅Π½ΠΎΠΌ» ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΠΠΎΠ΄Π½Π΅Π±Π΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅Π·ΡΠ±Π»Π΅ΠΌΡΠΌ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΡΠ΅Π½Π΅Π±ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΅Ρ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΠ³Π΅ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΠΈΡΠ°Ρ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΡΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠΈΠΌΡΠΌΠΈ.
- ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ NTM Π² HKD ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ 4,64%, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. Π‘ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΌΠΏ ΡΠΎΡΡΠ° Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ Ρ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 5,41%, Π° ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ Π·Π° 2018β2020 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΠ°Π²Π½Π° Π»ΠΈΡΡ 39%, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ² Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΎΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ.
Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ
- ΠΡΡΡΡΠΊΠ° CGN Power Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ 6 ΠΌΠ΅Ρ. ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π°ΡΡ Π²ΡΡΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π° 17,01%, Π° ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΡΠ»Π°ΡΡ Π½Π° 5,63%. ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ (ΠΠΠ‘) Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π» ΡΠΎΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ Π½Π° 3,1% Π³/Π³ Π·Π° 1-Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΠ΅, ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠΏΡΡΠΊΠ° Π΄ΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π° 3,95% ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ 6 ΠΌΠ΅Ρ. 2020Β Π³ΠΎΠ΄Π°. Π‘Π΅Π³ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΈ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π» ΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π½Π° 125,2% Π³/Π³, ΡΡΠΎ, Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ, ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ»ΠΎ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠ΅ΠΉ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΠΠ‘ Π₯ΡΡΠΉΡΠΆΠΎΡ ΠΈ Π¦Π°Π½Π½Π°Π½Ρ. ΠΠ΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π» ΡΠΎΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π° 28,1% Π³/Π³, ΡΡΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΠΏΠ°Π½Π΄Π΅ΠΌΠΈΠΉΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ² ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ½ΡΡ ΠΠΠ‘ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
- ΠΠ½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΡΡ ΡΠΎΡΡ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ EPS ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎ CNY 0,197 (+4,03% Π³/Π³).
- ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΠΈ ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΡΠΆΠ΅ ΠΈ Π»ΡΡΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ. ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ «ΠΠΎΠ»Π³/ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»» ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 2,19Ρ ΠΏΡΠΈ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠ°Π½Π΅ 1,25Ρ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ, Π° «Π§ΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ / EBITDA» — 5,89Ρ ΠΏΡΠΈ 2,63Ρ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ: Π·Π΄Π΅ΡΡ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΠΎ Π°ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΉ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, China Three Gorges, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ («Π§ΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ / EBITDA» Π΄Π»Ρ China Three Gorges ΡΠ°Π²Π΅Π½ 8,37Ρ ). ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π²Π΅Π½ 0,82Ρ (0,81Ρ Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ²), Π° Π±ΡΡΡΡΠΎΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ — 0,65Ρ (0,54Ρ ΠΏΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°ΠΌ).
CGNΒ Power: ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΌΠ»Π½Β CNY
ΠΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π° 2-ΠΉ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π» | ΠΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π° 6 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π² | |||||
2020 | 2021 | ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ | 2020 | 2021 | ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ | |
ΠΡΡΡΡΠΊΠ° | 17 760 | 19 717 | 11,02% | 31 507 | 36 865 | 17,01% |
EBITDA | N/A | N/A | N/A | 18 448 | 17 411 | -5,62% |
EBITDA ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° | N/A | N/A | N/A | 58,55% | 47,23% | -11,32% |
EBIT | 7 874 | 6 845 | -13,07% | 12 856 | 12 490 | -2,85% |
EBIT ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° | 44,34% | 34,72% | -9,62% | 40,80% | 33,88% | -6,92% |
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ | 3 672 | 3 124 | -14,92% | 5 205 | 5 498 | 5,63% |
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° | 20,68% | 15,84% | -4,83% | 16,52% | 14,91% | -1,61% |
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ:Β Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Reuters, ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ Π€Π «Π€ΠΠΠΠ»
CGNΒ Power: ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½Π°Ρ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΌΠ»Π½Β CNY
Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ | ΠΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· | |||||
2018 | 2019 | 2020 | 2021E | 2022E | 2023E | |
ΠΡΡΡΡΠΊΠ° | 50 828 | 60 875 | 70 585 | 72 534 | 76 114 | 79 159 |
EBITDA | 27 631 | 33 255 | 34 687 | 33 625 | 34 929 | 36 298 |
EBITDA ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° | 54,4% | 54,6% | 49,1% | 46,4% | 45,9% | 45,9% |
ΠΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ | 8 561 | 10 062 | 8 839 | 10 560 | 11 043 | 11 080 |
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ | 8 703 | 9 466 | 9 562 | 9 957 | 10 573 | 11 126 |
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° | 17,1% | 15,5% | 13,5% | 13,7% | 13,9% | 14,1% |
Π‘ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ EPS, CNY | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 |
EPS, CNY | 0,2 | 0,2 | 0,2 | N/A | N/A | N/A |
ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, CNY | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 |
ΠΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΡΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ | 37,9% | 38,0% | 42,1% | 43,0% | 43,0% | 43,0% |
Π§ΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ | 209 769 | 197 112 | 206 028 | 181 862 | 178 397 | 148 944 |
Π§ΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ / EBITDA | 7,6x | 5,9x | 5,9x | 5,4x | 5,1x | 4,1x |
Π‘ΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» | 71 115 | 89 802 | 95 273 | 107 721 | 114 639 | 124 282 |
CFO | 28 410 | 30 599 | 30 155 | 31 016 | 31 650 | 34 095 |
CAPEX | 16 631 | 15 653 | 13 503 | 16 502 | 15 992 | 12 550 |
FCFF | 11 779 | 14 946 | 16 652 | 14 514 | 15 658 | 21 545 |
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ:Β Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ Π€Π «Π€ΠΠΠΠ»
ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ βΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ°
ΠΠ»Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ CGN Power Π½Π° ΠΠΎΠ½ΠΊΠΎΠ½Π³ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ (ΡΠΈΠΊΠ΅Ρ: 1816.HK) ΠΌΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ ΠΏΠΎ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌ.
ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ HKD 2,35 Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ.
ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌ (P/E LTM (14,7Ρ ), ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠΌΡ P/E 1Y (13,7Ρ ), EV/EBITDA LTM (15,3Ρ ) ΠΈ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠΌΡ EV/EBITDA 1Y (10,5Ρ )) ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΠ³Π΅Ρ HKD 2,47 Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ.
ΠΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π»Π΅Π²Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π½Π° ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 2022 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ HKD 2,41 Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡΒ Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠΌ 13,04%. ΠΠΎΠ»Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² NTM — 17,7%. ΠΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΡΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΌΡ ΠΏΡΠΈΡΠ²Π°ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΡ «ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ».
Π‘ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π»Π΅Π²Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ CGN Power ΠΏΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠΊΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠ² Ρ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠ² Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ, ΠΏΠΎ Π½Π°ΡΠΈΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°ΠΌ, HKD 1,87 (Π΄Π°ΡΠ½ΡΠ°ΠΉΠ΄ — 12,21%), Π° ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΊΠ²ΠΈΠ²Π°Π»Π΅Π½ΡΠ΅Π½ 2,6 (Π³Π΄Π΅ 1,0 ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠΈ Strong Sell, 3,0 — Hold, Π° 5,0Β — Strong Buy).
Π ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ CGN Power Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ China International Capital Corporation ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ HKD 1,97 («ΠΠ΅ΡΠΆΠ°ΡΡ»), SWS Research — HKD 2,10 («ΠΠ΅ΡΠΆΠ°ΡΡ»), Credit Suisse — HKD 1,60 («ΠΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ»), China Everbright Research — HKD 1,93 («ΠΠ΅ΡΠΆΠ°ΡΡ»). ΠΡ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ°Π»Π»ΠΈ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π΅Π΄Π΅Π»Ρ (Ρ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π²Π·Π»Π΅ΡΠ΅Π»ΠΈ Π½Π° 23,84%) Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ, Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎ, Π½Π°ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΠ³Π΅ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΡΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½ΡΡΡΠ° ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅.
CGNΒ Power: ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌ
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ | P/E 2021E | P/E 2022E | EV/EBITDA 2021E | EV/EBITDA 2022E |
CGN Power | 14,4 | 13,7 | 11,0 | 10,7 |
CLP Holdings | 16,8 | 15,8 | 10,4 | 10,0 |
CK Infrastructure Holdings | 3,5 | 3,3 | 5,3 | 4,6 |
China Yangtze Power | 17,9 | 17,0 | 12,5 | 12,1 |
China Three Gorges | 31,3 | 23,4 | 17,5 | 13,2 |
ΠΠ΅Π΄ΠΈΠ°Π½Π° | 18,0 | 17,0 | 12,0 | 12,0 |
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ | Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ 2021E | Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ 2022E | EBITDA 2021E | EBITDA 2022E |
CGN Power, ΠΌΠ»ΡΠ΄ CNY | 10,0 | 10,6 | 33,6 | 34,9 |
Π¦Π΅Π»Π΅Π²Π°Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ CGN Power, ΠΌΠ»ΡΠ΄ CNY | 172,7 | 173,2 | 139,5 | 140,5 |
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ:Β Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ Π€Π «Π€ΠΠΠΠ»
CGNΒ Power: ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ | ΠΠ½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ |
EST Market Cap, ΠΌΠ»ΡΠ΄ CNY | 156,5 |
Π§ΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ (2Q 2021), ΠΌΠ»ΡΠ΄ CNY | 198,3 |
ΠΠΎΠ»Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π° (2Q 2021), ΠΌΠ»ΡΠ΄ CNY | 46,8 |
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ:Β Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ Π€Π «Π€ΠΠΠΠ»
ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ βΠΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅
ΠΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ CGN Power, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° ΠΠΎΠ΄Π½Π΅Π±Π΅ΡΠ½ΠΎΠΉ, Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π½Π΅ΠΉ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΠ»Π° ΠΎΠ±ΠΎΠ³Π½Π°ΡΡ Hang Seng: Ρ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° CGN Power ΠΏΡΠΈΠ±Π°Π²ΠΈΠ»ΠΈ 2,40%, Π° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ CSI 300 Utilities Π²ΡΡΠΎΡ Π½Π° 13,66%. Π¨ΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° Hang Seng Π·Π° ΡΠΎΡ ΠΆΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π» ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° 8,78%.
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ:Β Reuters
ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ βΠ’Π΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·
ΠΠ° Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠΌ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ CGN Power Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ, ΠΎ ΡΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠΎΡ Π°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ, ΠΎΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ²ΡΠΈΠ΅ΡΡ Π²ΡΡΠ΅ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΊΠΈ 90 ΠΏ., ΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π²ΡΡΠ΅ Π²Π΅ΡΡ Π½Π΅ΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΡΡ ΠΠΎΠ»Π»ΠΈΠ½Π΄ΠΆΠ΅ΡΠ°. Π ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡΡ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π° HKD 1,79β1,96, Π³Π΄Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΡΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ.
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ:Β Reuters
ΠΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΉ