iShares U.S. Consumer Services ETF
РекомендацияПокупать
Целевая цена$265,00
Текущая цена$241,41
Потенциал роста10%

Краткое описание инструмента

  • iShares U.S. Consumer Services ETF (IYC) – индексный фонд, отслеживающий инвестиционный результат Dow Jones U.S. Consumer Services Index и состоящий из акций американских компаний, которые представляют потребительский сектор. Данный фонд запущен в 2000 году, а управляющей компанией является BlackRock.
  • С момента публикации нашего последнего материала (а именно с конца января текущего года) доходность iShares U.S. Consumer Services ETF составила 5,2%, при этом в начале сентября достигнута установленная нами целевая цена $253, а за последние 6 месяцев доходность фонда составила 39,1%.
  • Мы полагаем, что в долгосрочной перспективе данный ETF будет и далее приносить хорошую прибыль, учитывая, что в его составе находятся бумаги крупных перспективных представителей потребительского сектора.
  • Пандемия существенно отразилась на потребительских доходах и, соответственно, на расходах американцев, а также внесла изменения в их поведение и предпочтения. Тем не менее спрос на потребительские товары, на наш взгляд, будет оставаться стабильным даже в случае замедления американской и мировой экономики, поскольку сектору в целом ничего не угрожает.

Мы продолжаем рассматривать iShares U.S. Consumer Services ETF в качестве привлекательного инструмента для инвесторов и повышаем целевую цену до $265, что эквивалентно 10%-му потенциалу роста от текущих уровней.

Основные сведения
ISINUS4642875805
Рыночная капитализация$1,0 млрд
Страна домицилированияСША
Фондовая биржаNYSE
Дата запуска12.06.2000
ВалютаUSD
Заявленный уровень расходов0,43%
Динамика ETF
11,20%
39,10%
1Y11,30%

Сравнение доходности акций iShares U.S. Consumer Services ETF и индекса S&P 500iShares U.S. Consumer Services ETF (IYC) – индексный фонд, отслеживающий инвестиционный результат Dow Jones U.S. Consumer Services Index и состоящий из акций американских компаний, которые представляют потребительский сектор. Данный фонд запущен в 2000 году, а управляющей компанией является BlackRock. География инвестирования – США, биржа – NYSE Arca.

На сегодняшний день в состав фонда входят торгующиеся в США бумаги 155 компаний потребительского сектора, среди которых наибольшую долю занимают ретейлеры диверсифицированных и специализированных товаров, медиакомпании, а также представители гостиничного бизнеса и сферы развлечений.

Структура iShares U.S. Consumer Services ETF по сегментам ( топ-10)

Структура iShares U.S. Consumer Services ETF по сегментам

Источник: etf.com

к содержанию ↑

Факторы роста

С момента публикации нашего последнего материала (а именно с конца января текущего года) доходность iShares U.S. Consumer Services ETF составила 5,2%, при этом в начале сентября достигнута установленная нами целевая цена $253, а за последние 6 месяцев доходность фонда составила 39,1%.

Сравнительная динамика iShares U.S. Consumer Services ETF и S&P 500 за 6 месяцев

Сравнительная динамика iShares U.S. Consumer Services ETF и S&P 500 за 6 месяцев

Источник: www.finance.yahoo.com

Мы полагаем, что в долгосрочной перспективе данный ETF будет и далее приносить хорошую прибыль, учитывая, что в его составе находятся бумаги крупных перспективных представителей потребительского сектора. В то же время сдерживающими факторами для роста акций данного сектора будут предстоящие президентские выборы, вызывающие большую неопределенность, а также дальнейшее распространение коронавируса. Пандемия существенно отразилась на потребительских доходах и, соответственно, на расходах американцев, а также внесла изменения в их поведение и предпочтения. Тем не менее спрос на потребительские товары, на наш взгляд, будет оставаться стабильным даже в случае замедления американской и мировой экономики, поскольку сектору в целом ничего не угрожает.

В периоды экономических потрясений бумаги потребительского сектора обычно торгуются лучше рынка ввиду сохранения высокого спроса на товары первой необходимости. В частности, многие продуктовые сети США зафиксировали значительный рост активности с начала пандемии коронавирусной инфекции COVID-19. Кроме того, по предварительным данным, индекс потребительских настроений в США, рассчитываемый Мичиганским  университетом, вырос в сентябре с 74,1 пункта месяцем ранее до 78,9 пункта. Таким образом, значение показателя достигло максимального уровня с марта текущего года.

Ниже представлена динамика подиндекса потребительского сектора S&P 500 Consumer Discretionary Index с начала года. Заметим, что с января 2020 года индекс продемонстрировал рост на 18,1%, а за последние шесть месяцев подскочил на 50,2%, что также свидетельствует о перспективном развитии отрасли в целом, несмотря на “коронакризис”.

Динамика подиндекса потребительского сектора S&P 500 Consumer Discretionary Index с начала года

Источник: www.stockcharts.com

Между тем в течение последних десяти лет рассматриваемый нами индексный фонд iShares U.S. Consumer Services ETF приносил годовую доходность от 1,8% до 41,5% (см. ниже):

Доходы по сегментам iShares U.S. Consumer Services ETF

Источник: www.finance.yahoo.com

Топ-10 акций компаний с наиболее высокими долями (по состоянию на 23 сентября):

Название компанииСекторДоля (%)
AMAZONВторостепенные товары и услуги9,50
HOME DEPOTВторостепенные товары и услуги8,22
COMCASTКоммуникации4,74
MCDONALD’SВторостепенные товары и услуги4,64
COSTCO WHOLESALEТовары массового потребления4,64
WALMARTТовары массового потребления4,53
NETFLIXКоммуникации4,38
WALT DISNEYКоммуникации4,31
LOWE’S COMPANIESВторостепенные товары и услуги3,82
STARBUCKSВторостепенные товары и услуги3,09

Источник: www.ishares.com

к содержанию ↑

Финансовые результаты

Рассмотрим финансовые результаты компаний из таблицы выше. Согласно отчетности крупнейшего в мире интернет-ретейлера Amazon.com за второй квартал, чистая прибыль достигла $ 5,2 млрд, или $ 10,3 на акцию, против $ 5,22 на бумагу за аналогичный период прошлого года, превысив усредненный прогноз аналитиков $ 1,48 на акцию. Продажи тем временем возросли на 40% и оказались на уровне $ 88,9 млрд против $ 63,4 млрд, зафиксированных годом ранее, тогда как аналитики в среднем ожидали $ 81,45 млрд.

Стоит отметить, что онлайн-продажи компании во втором квартале увеличились на 48% г/г и составили $45,9 млрд, а выручка подразделения Amazon Web Services (AWS) подскочила почти на 29% г/г и достигла $ 10,81 млрд. Оптимистичными выглядят прогнозы Amazon на текущий квартал – ожидается, что совокупная выручка составит порядка $ 87–93 млрд при операционной прибыли в диапазоне $ 2–5 млрд с учетом возможных расходов на сумму $ 2 млрд, связанных с COVID-19.

Финансовые результаты Amazon за второй квартал и первое полугодие

В млн $Второй кварталПервое полугодие
Северная Америка 2019 2020 2019 2020
Чистые продажи38,65355,43674,465101,563
Операционные расходы 37,089 53,295 70,614 98,111
Операционная прибыль1,5642,1413,8513,452
Международные рынки
Чистые продажи16,37022,66832,56341,774
Операционные расходы16,971 22,323 33,253 41,826
Операционная прибыль (убыток)(601)345(690)(52)
AWS
Чистые продажи8,38110,80816,07621,027
Операционные расходы6,260 7,451 11,733 14,595
Операционная прибыль2,1213,3574,3436,432
Консолидированные результаты
Чистые продажи63,40488,912123,104164,364
Операционные расходы 60,320 83,069 115,600 154,532
Операционная прибыль 3,084 5,843 7,504 9,832
Чистая прибыль2,6255,2436,1867,778

Источник: пресс-релиз Amazon

При этом прогнозы по будущей выручке тоже выглядят довольно оптимистично:

Прогноз квартальной выручки Amazon на ближайшие кварталы

В то же время оператор крупнейшей в США сети магазинов товаров для дома Home Depot также отчитался об увеличении прибыли в минувшем квартале. Так, чистая прибыль за три месяца с окончанием 2 августа составила $ 4,33 млрд, или $ 4,02 в расчете на одну акцию по сравнению с $ 3,48 млрд, или $ 3,17 на бумагу годом ранее. Заметим, что аналитики ожидали данный показатель на уровне $3,68 на акцию.

Выручка компании в рассматриваемом периоде увеличилась с $ 30,84 млрд годом ранее до $ 38,05 млрд, что оказалось выше усредненного прогноза аналитиков в $ 34,53 млрд. При этом сопоставимые продажи выросли на 23,4% г/г, превзойдя ожидания аналитиков в 12,2% г/г. Более того, компания объявила о том, что выплатит квартальные дивиденды в размере $ 1,5 на акцию (примечательно, что дивиденды выплачиваются 134-й квартал подряд).

Финансовые результаты Home Depot за второй фискальный квартал и шесть месяцев 2020 фискального года

В млн $,

кроме прибыли на акцию

3 месяца с окончанием 2 августа6 месяцев с окончанием 2 августа
2019202020192020
Чистые продажи30,83938,05357,22066,313
Операционная прибыль4,896 6,0678,493 9,343
EBIT4,6135,7307,9378,699
Чистая прибыль3,4794,3325,9926,577
Разводненная прибыль на акцию3,174,025,436,11

Источник: пресс-релиз Home Depot

Прогнозы по выручке компании на ближайшие кварталы представлены ниже:

Прогноз квартальной выручки Home Depot на ближайшие кварталы

Не столь успешными оказались квартальные финансовые результаты оператора сети ресторанов быстрого питания McDonald’s. Согласно отчетности компании, чистая прибыль во втором квартале составила $483,8 млн или 65 центов на акцию по сравнению с $1,52 млрд или $1,97 на бумагу годом ранее. В то же время скорректированная прибыль на акцию оказалась на уровне 22 центов против консенсус-прогноза в 74 цента.

Выручка в отчетном периоде сократилась с $5,41 млрд за аналогичный период прошлого года до $ 3,76 млрд, но превысила усредненный прогноз аналитиков $ 3,70 млрд. При этом объем мировых сопоставимых продаж снизился на 23,9% г/г, а в США – на 8,7% г/г, тогда как аналитики ожидали снижения мировых сопоставимых продаж на 22,8% г/г.

Финансовые результаты McDonalds за второй квартал и первое полугодие

ПоказательВторой кварталПервое полугодие
2019202020192020
Выручка (млн $)5409,83761,510433,98475,9
Операционная прибыль (млн $)2273,9961,14367,92654,7
Чистая прибыль (млн $)1516,9483,82845,31590,7
Разводненная прибыль на акцию ($)1,970,653,692,12
Сопоставимые продажи в США5,7%-8,7%
Совокупные сопоставимые продажи6,5%-23,9%

Источник: пресс-релиз McDonald’s

Тем не менее прогнозы по выручке на ближайшие кварталы являются в целом положительными, что можно увидеть из диаграммы, представленной ниже. После постепенного снижения показателя в течение предыдущих нескольких лет намечается его рост.

Прогноз квартальной выручки McDonald‘s на ближайшие кварталы

Американский ретейлер Costco Wholesale отчитался о чистой прибыли в четвертом фискальном квартале, завершившемся 30 августа. Она составила $ 1,39 млрд, или $ 3,13 на акцию, по сравнению с $ 1,097 млрд, или $ 2,47 на бумагу, годом ранее. Чистые продажи тем временем повысились на 12,5% г/г и достигли $ 52,28 млрд. Заметим, что аналитики прогнозировали прибыль на уровне $ 2,80 на акцию при продажах в размере $ 52,1 млрд.

По итогам всего фискального года чистая прибыль Costco составила $ 4 млрд, или $ 9,02 на акцию, против $ 3,66 млрд, или $ 8,26 на бумагу, годом ранее, а годовые продажи возросли на 9,3% г/г и достигли $ 163,22 млрд. Сопоставимые продажи, в свою очередь, увеличились в минувшем квартале на 11,4% г/г, а по итогам всего года – на 7,7% г/г, при этом продажи онлайн подскочили за три месяца на 90,6% г/г, а за весь год – на 49,5% г/г.

Финансовые результаты Costco за четвертый фискальный квартал и 2020 финансовый год

Показатель4 фискальный кварталФискальный год
Выручка (млн $)2020201920202019
Выручка (млн $)5227746448163220149351
Операционная прибыль (млн $)1929146354354737
Чистая прибыль (млн $)1389109740023659
Разводненная прибыль на акцию ($)3,132,479,028,26
Сопоставимые продажи в США11,0%8,1%
Совокупные сопоставимые продажи11,4%7,7%

Как видно из диаграммы ниже, прогнозы по выручке компании на ближайшие несколько кварталов выглядят весьма оптимистично:

Прогноз квартальной выручки Costco на ближайшие кварталы

Ударно за минувший квартал отчиталась крупнейшая в мире сеть оптовой и розничной торговли Walmart. Так, чистая прибыль во втором фискальном квартале, завершившемся 31 июля, составила $ 6,48 млрд, или $ 2,27 на акцию, по сравнению с $ 3,61 млрд, или $ 1,26 на бумагу, годом ранее. Скорректированная прибыль тем временем оказалась на уровне $ 1,56 на одну акцию, превысив усредненные прогнозы аналитиков $ 1,25 на бумагу.

Выручка в отчетном периоде возросла с $ 130,38 млрд годом ранее до $ 137,74 млрд, что оказалось выше средних ожиданий аналитиков в размере $ 135,57 млрд.

Стоит отметить, что сопоставимые продажи на территории США возросли на 9,3% г/г против ожидаемых 5,4% г/г, а чистые продажи на американском рынке повысились на 9,5% г/г, до $ 93,3 млрд. В то же время продажи в подразделении Sam’s Club подросли на 8,8% г/г и достигли $ 16,4 млрд, а объем продаж на зарубежных рынках сократился на 6,8% г/г, до $ 27,2 млрд, ввиду падения спроса в Индии, Африке и Центральной Америке. При этом чистые продажи мексиканского бизнеса Walmex увеличились на 5,7% г/г, а темпы роста чистых продаж в Китае и Канаде составили 10,4% г/г и 13,9% г/г соответственно. Примечательно, что онлайн-продажи Walmart в США взлетели в минувшем квартале на 97% г/г.

Финансовые результаты Walmart за второй квартал и шесть месяцев 2021 фискального года

В млн $, кроме прибыли на акцию3 месяца с окончанием 31 июля6 месяцев с окончанием 31 июля
Совокупная выручка2020201920202019
Совокупная выручка137 742130 377272 364254 302
Операционная прибыль6059558311 28310 528
Прибыль до уплаты налогов8646491314 04210 070
Консолидированная чистая прибыль6439368010 5137586
Консолидированная чистая прибыль, причитающаяся Walmart6476361010 4667452
Разводненная прибыль на акцию2,271,263,672,59

Источник: пресс-релиз Walmart

Прогнозы по выручке компании на ближайшие кварталы представлены ниже:

Прогноз квартальной выручки Walmart на ближайшие кварталы

Тем временем американский провайдер потокового вещания видео Netflix заявил, что чистая прибыль во втором квартале подскочила на 165% г/г и составила $ 720 млн, или $ 1,59 на акцию, по сравнению с $ 270,7 млн, или 60 центами на бумагу, годом ранее. Заметим, что аналитики прогнозировали прибыль в размере $ 1,81 в расчете на акцию. Выручка, в свою очередь, возросла с $ 4,92 млрд годом ранее до $ 6,15 млрд, превысив средние ожидания аналитиков $ 6,08 млрд. Количество новых подписчиков компании увеличилось в отчетном периоде на 15,77 млн, что оказалось выше усредненных прогнозов в 8,2 млн.

Финансовые результаты Netflix за второй квартал и первое полугодие

В млн $, кроме прибыли на акциюВторой кварталПервое полугодие
2020201920202019
Совокупная выручка6148,34923,1119169444,1
Операционная прибыль1357,9706,42316,21165,5
Прибыль до уплаты налогов1035,6500,91831,5900,6
Чистая прибыль720,2270,71429,3614,7
Разводненная прибыль на акцию1,590,603,151,36

Источник: пресс-релиз Netflix

Ниже представлены прогнозы по выручке компании на ближайшие кварталы:

 Прогноз квартальной выручки Netflix на ближайшие кварталы

Согласно квартальной отчетности медийного гиганта Walt Disney, выручка в третьем фискальном квартале с окончанием в июне упала на 41,8% г/г, до $ 11,78 млрд, и не дотянула до усредненных прогнозов $ 12,39 млрд. В частности, выручка от медийных сетей сократилась на 2% г/г, до $ 6,56 млрд, от парков, курортов и потребительских товаров уменьшилась на 85% г/г, до $ 983 млн, от студийной деятельности снизилась на 55% г/г, до $ 1,74 млрд, а от направления direct-to-consumer – подросла на 2% г/г, до $ 3,97 млрд.

Чистый убыток составил $ 4,72 млрд, по сравнению с прибылью в размере $ 1,43 млрд, зафиксированной годом ранее, а скорректированная прибыль на акцию составила $ 0,08 и оказалась на 75 центов выше среднерыночных ожиданий.

Число подписчиков Disney+  по состоянию на конец квартала составило 57,75 млн, в сравнении с 33,5 млн по состоянию на конец предыдущего квартала, при этом число подписчиков ESPN Plus достигло 8,5 млн, по сравнению с 7,9 млн кварталом ранее.

Финансовые результаты Walt Disney за третий фискальный квартал и девять месяцев 2020 финансового года

В млн $, кроме прибыли на акцию3 месяца с окончанием в июне9 месяцев с окончанием в июне
2020201920202019
Совокупная выручка11 77920 26250 68150 489
Прибыль (убыток) до уплаты налогов(4840)2009(1163)12 676
Чистая прибыль (убыток)(4718)1430(2122)9648
Разводненная чистая прибыль (убыток) на акцию(2,61)0,79(1,17)5,97
Скорректированная прибыль (убыток) на акцию0,081,342,224,74

Источник: пресс-релиз Walt Disney

Что касается прогнозов по выручке компании, то ожидается ее снижение в течение ближайших трех кварталов, после чего показатель начнет вновь расти.

Прогноз квартальной выручки Walt Disney на ближайшие кварталы

Особое внимание на индексный фонд iShares U.S. Consumer Services ETF мы советуем обратить инвесторам, заинтересованным во вложениях в американский потребительский сектор, но не имеющим достаточно времени, возможностей и профессиональных навыков для поиска отдельных бумаг и самостоятельного формирования портфеля.

Потребительский сектор в США является, пожалуй, самым развитым в экономике и служит основным драйвером ее роста. Даже в небольших нишах потребительского рынка есть свои гиганты и не только на национальном, но и на мировом уровне. Американский потребительский сектор наиболее развитый в мире, при этом высокая емкость потребительского рынка позволяет получать большие доходы многим крупным компаниям, в связи с чем мы полагаем, что iShares U.S. Consumer Services ETF является хорошим инструментом для вложений.

Несмотря на то что пандемия коронавирусной инфекции COVID-19 существенно затронула деятельность многих представителей потребительского сектора, в данной отрасли все равно есть свои лидеры и перспективные игроки, которые смогут успешно преодолеть кризис, вызванный пандемией. Об этом свидетельствуют и представленные выше отчетности и прогнозы по выручке компаний, акции которых входят в первую десятку с наиболее высокими долями в фонде.

к содержанию ↑

Технический анализ

С технической точки зрения на недельном графике iShares U.S. Consumer Services ETF можно наблюдать бычьи “флаги”, в связи с чем в долгосрочной перспективе следует ожидать дальнейшего роста стоимости данного ETF.

Технический анализ iShares U.S. Consumer Services ETF

Источник: www.charts.whotrades.com

С учетом всех вышеизложенных факторов, мы продолжаем рассматривать iShares U.S. Consumer Services ETF в качестве привлекательного инструмента для инвесторов и повышаем целевую цену до $ 265, что эквивалентно 10%-му потенциалу роста от текущих уровней.

0

Добавить комментарий