Palo Alto Networks Inc.
РекомендацияПокупать
Целевая цена:$ 209
Текущая цена:$ 172,95
Потенциал роста:20,8%

Краткое описание эмитента

  • Palo Alto Networks – базирующаяся в Калифорнии ИТ-компания, предоставляющая решения для кибербезопасности предприятий, организаций и правительственных ведомств.
  • Платформа безопасности, разработанная Palo Alto Networks, состоит из трех элементов – фаервол, продвинутая защита конечных точек и облако выявления киберугроз. Фаервол обеспечивает визуальный интерфейс и возможность контроля пользователем, а также защиту от киберугроз сетевого происхождения; вторая составляющая предотвращает кибератаки, осуществляемые посредством вредоносного кода или за счет слабых мест программного обеспечения; третий компонент платформы обеспечивает превентивные меры против кибератак и предоставляет антивирусное программное обеспечение как услугу (SaaS).
  • Расходы компаний на решение проблем кибербезопасности в ближайшие годы, как ожидается, будут динамично расти в связи с недавними вирусными атаками глобального масштаба и в силу тенденции перехода компаний на “облачные” ИТ-решения, поэтому выручка Palo Alto с большой вероятностью продолжит показывать позитивную динамику.
  • Мы в целом конструктивно оцениваем опубликованный компанией квартальный отчет, в полной мере оправдавший наши оптимистичные ожидания, связанные с ростом расходов на кибербезопасность в глобальном масштабе.
  • После локальной просадки и вышедшего благоприятного квартального отчета акции Palo Alto представляются нам существенно недооцененными.
Мы сохраняем по акциям Palo Alto Networks рейтинг “Покупать”.
Основные сведения
ISINUS6974351057
Рыночная капитализация$16,41 млрд
Enterprise Value (EV)$14,83  млрд
Динамика акций
-24,9%
12М18,7%
5Y249,5%
Финансовые показатели, млрд $
20162017
Выручка1,541,95
EBITDA-0,15-0,12
Чистая прибыль-0,21-0,21
Прибыль на акцию, $-2,38-2,32
Финансовые коэффициенты, %
20162017
Маржа EBIT DA-8,26-6,05
Маржа чистой прибыли-13,78-10,6

Сравнение доходности акций Palo Alto Networks и индекса S&P 500

к содержанию ↑

Факторы роста Palo Alto Networks

Наше внимание эта компания изначально привлекла в процессе поиска перспективных вложений в сегменте кибербезопасности на американском рынке. События прошлого года показали, насколько оправданными являются вложения бизнеса и государственных учреждений в безопасность своих ИТ-систем. Достаточно вспомнить такие события, как волна атак WannaCry – вредоносной программы, сетевого червя и программы-вымогателя денежных средств, поражающей компьютеры на операционной системе Microsoft Windows. WannaCry шифрует хранящиеся на компьютере файлы и требует выкуп за их расшифровку. Распространение этой вредоносной программы началось 12 мая прошлого года в Испании, а затем перешло на другие страны, нанеся значительный урон пользователям в России и Украине. От сетевого червя пострадало более полумиллиона компьютеров, принадлежащих физическим лицам, организациям и госучреждениям в более чем 150 странах мира. От атаки пострадала британская национальная система здравоохранения NHS, а также такие крупные компании, как FedEx и Renault. Воздействию вируса подверглись и российские банки. Немалый ущерб компаниям в разных странах нанес и вирус Petya, атаковавший, в частности, сети Mondelez International и Reckitt Benckiser.

По некоторым прогнозам, мировые расходы на борьбу с киберпреступностью в ближайшие 5 лет превзойдут $1 трлн, и у Palo Alto Networks есть все шансы получить свою долю этих потенциальных потоков выручки, ведь продукты компании имеют хорошую репутацию на рынке и пользуются спросом. В частности, согласно данным “магического квадранта” исследовательской фирмы Gartner, на рынке фаерволов корпоративного класса за 2017 год Palo Alto Networks в шестой раз подряд оказалась в разделе лидеров. В отчете говорилось о том, что в сегменте корпоративных межсетевых экранов Palo Alto располагает высоким уровнем удовлетворенности клиентов своими решениями для бизнеса.

Усилению спроса на решения для ИТ-безопасности способствуют не только атаки вредоносных программ, но также “облачная революция”, которую претерпевает бизнес в мировом масштабе. Все больше компаний по всему миру переходит на “облачные” системы, и это ставит новые задачи для обеспечения безопасности цифровой информации. Такие задачи как раз и решает Palo Alto Networks – данная компания способна стать одним из главных бенефициаров роста спроса на кибербезопасность в свете вышеупомянутых тенденций.

к содержанию ↑

Финансовые результаты Palo Alto Networks

По итогам первого фискального квартала выручка Palo Alto Networks увеличилась на 30,7% г/г до $656 млн и превзошла усредненные прогнозы на $23,88 млн, при этом прогноз компании по выручке на первый фискальный квартал составил $675-685 млн, что также превысило ожидания рынка.

Чистая прибыль компании на акцию достигла $1,17 на акцию и оказалась на 12 центов выше усредненных прогнозов Уолл-Стрит, а прогноз по этому показателю на второй квартал был озвучен на уровне $1,20-1,22 (при ожиданиях рынка на уровне $1,20).

Динамика квартальной выручки Palo Alto Networks

Динамика квартальной чистой прибыли на акцию Palo Alto Networks

Источник – Thomson Reuters (голубым цветом выделены прогнозные значения)

Как мы и предполагали, рост спроса на продукты и услуги в сфере кибербезопасности в глобальном масштабе продолжил способствовать динамичному расширению выручки Palo Alto Networks. Мы в целом конструктивно оцениваем опубликованный компанией квартальный отчет, в полной мере оправдавший наши оптимистичные ожидания, связанные с ростом расходов на кибербезопасность в глобальном масштабе.

Нам представляется, что после недавней коррекционной просадки акции Palo Alto Networks нащупывают дно и в среднесрочной перспективе в силу своей недооцененности смогут от него отжаться.

к содержанию ↑

Оценка компании Palo Alto Networks по метрикам и сравнение с конкурентами

Текущая картина с основными мультипликаторами по Palo Alto позволяет судить об относительной недооцененности ее акций по отношению к основным конкурентам.

КомпанияEV/SP/CFP/SP/E Forward
Palo Alto Networks Inc6.5815.827.2331.56
ServiceNow Inc13.2847.0413.6260.55
Proofpoint Inc7.7030.797.9960.06
Cyberark Software Ltd7.2721.348.5038.80
Fortinet Inc6.4020.417.3537.32
Trend Micro Inc4.8518.085.8529.41
Check Point Software Technologies Ltd8.4415.899.3718.57
Splunk Inc9.5751.9810.2368.40
Symantec Corp3.5212.382.9713.09
Peer Median7.4920.888.2438.06
Потенциал роста/падения к основным конкурентам13.8%31.9%14.0%20.6%

Источник данных – Thomson Reuters

к содержанию ↑

Технический анализ

С технической точки зрения, на недельном графике цена акций Palo Alto отжимается от ранее достигнутой поддержки на уровне 165, и с учетом положения стохастических линий налицо потенциал отскока в среднесрочной перспективе.

Технический анализ Palo Alto Networks

Источник – Thomson Reuters

С учетом вышеизложенного мы рекомендуем акции Palo Alto Networks на покупку и устанавливаем целевую цену на ближайшие 12 месяцев на уровне $209.

Источник анализа: ФИНАМ.

0

Добавить комментарий