Starbucks Corporation
РекомендацияПокупать
Целевая цена:$ 65,00
Текущая цена:$ 52,15
Потенциал роста:24,6%

Краткое описание эмитента Starbucks

  • Starbucks Corporation – американская компания, являющаяся крупнейшим в мире оператором сети кофеен, рыночная капитализация которой на сегодняшний день составляет порядка $71,97 млрд, а ее фирменные заведения открыты в 75 странах мира.
  • Несмотря на то, что в последнее время акции Starbucks находились под давлением, мы продолжаем рассматривать их в качестве привлекательного инструмента для инвесторов, учитывая целый ряд факторов.
  • Позитивная отчетность за минувший квартал, планы компании по дальнейшему расширению деятельности в Китае, воодушевляющие прогнозы на будущие периоды, а также сохраняющаяся недооцененность Starbucks по отношению к ее ключевым конкурентам позволяют нам полагать, что в среднесрочной перспективе у акций компании имеется потенциал роста.
Мы сохраняем рекомендацию «покупать» по бумагам Starbucks и оставляем целевую цену на уровне $65, что эквивалентно 24,6%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.
Основные сведения
ISINUS8552441094
Рыночная капитализация$71,97 млрд
Enterprise Value (EV)$76,3  млрд
Динамика акций
-10,6%
-8,54%
12М-12,4%
Финансовые показатели, млрд $
2016FY2017FY
Выручка21,31122,387
EBITDA4,9174,975
Чистая прибыль2,8182,885
Прибыль на акцию, $1,901,97
Финансовые коэффициенты, %
2016FY2017FY
Маржа EBITDA23,1%22,2 %
Маржа чистой прибыли13,2%12,9%

Сравнение доходности акций Starbucks и индекса S&P 500

к содержанию ↑

Факторы роста Starbucks

Несмотря на то, что в последнее время акции Starbucks находились под давлением, мы продолжаем рассматривать их в качестве привлекательного инструмента для инвесторов, учитывая ряд факторов, включая сохраняющуюся недооцененность компании по отношению к ее ключевым конкурентам.

Заметим, что недавние обвинения компании в расизме, а также известия об уходе с поста председателя совета директоров Starbucks бывшего генерального директора компании Говарда Шульца оказывали сдерживающее воздействие на рост бумаг компании. Кроме того, Starbucks сообщила о том, что в условиях ужесточения конкуренции закроет 150 кофеен в США, что в три раза превышает среднее число закрытых ею в течение последних нескольких лет точек.

Тем не менее, позитивная отчетность за минувший квартал, планы компании по дальнейшему расширению деятельности в Китае, а также воодушевляющие прогнозы на будущие периоды позволяют нам полагать, что в среднесрочной перспективе потенциал роста у акций Starbucks сохраняется.

Совсем недавно Starbucks заявила о том, что намерена и далее расширять свою деятельность в Китае с целью повышения объема продаж, при этом компания ожидает, что в скором времени рынок Поднебесной может стать ее крупнейшим рынком сбыта, тогда как в настоящее время таковым является рынок США.

Так, Starbucks ожидает, что в течение ближайших 5 лет количество ее кофеен в Китае достигнет 6000, а объемы выручки в Поднебесной могут увеличиться к 2022 году в три раза. Кроме того, компания планирует начать предоставление услуги доставки на территории Китая, что позволит повысить ее конкурентные преимущества и укрепить позиции в этой азиатской стране.

к содержанию ↑

Финансовые результаты

Согласно отчету компании, опубликованному в конце минувшей недели, прибыль в третьем фискальном квартале увеличилась с $691,6 млн или 47 центов на акцию годом ранее до $852,5 млн или 61 цента на бумагу, тогда как скорректированная прибыль составила 62 цента на одну акцию, превысив прогнозы аналитиков в 61 цент на бумагу. Общие продажи тем временем возросли на 11% г/г и достигли рекордного уровня в $6,31 млрд, в то время как аналитики ожидали показатель на уровне $6,26 млрд, а сопоставимые продажи повысились на 1%, тогда как ожидался прирост показателя на 0,8%.

Текущий СЕО компании Кевин Джонсон в ходе телеконференции, которая состоялась после публикации квартальных финансовых результатов, отметил, что на 100% уверен в стратегии роста Starbucks и сохранении ее лидерских позиций на рынке.

Воодушевляющими выглядят и усредненные прогнозы по прибыли и выручке на будущие отчетные периоды, что можно увидеть из диаграмм, представленных ниже:

Прибыль Starbucks

Выручка Starbucks

Источник: Thomson Reuters

к содержанию ↑

Оценка компании Starbucks по метрикам и сравнение с конкурентами

Что касается основных ценовых мультипликаторов Starbucks, то компания все еще значительно недооценена по отношению к своим ключевым конкурентам. Заметим, что наибольший потенциал роста наблюдается по коэффициентам EV/Sales, P/Sales и P/E – 105,4%, 61,1% и 55,4% соответственно. Если же обратить внимание на дивидендную доходность Starbucks, то она составляет 2,8%, тогда как медианное значение лишь 1,9%.

EV/Sales EV/EBITDAForward P/EP/EP/CFP/SalesDividend yield
Starbucks3,1214,9320,0015,7616,102,982,8%
McDonald’s6,9915,7819,7520,3421,885,732,6%
Dunkin’ Brands Group7,7918,0524,2228,6420,575,232,0%
Chipotle Mexican Grill2,6125,1645,1570,4625,362,88
Burger King Worldwide0,9%
Yum! Brands5,8317,6221,6014,2227,404,371,8%
Peer Median6,4117,8422,9124,4923,624,801,9%
Потенциал роста/падения к конкурентам105,4%19,5%14,6%55,4%46,7%61,1%

Источник: Thomson Reuters

к содержанию ↑

Технический анализ

С технической точки зрения, на месячном графике цена акции вышла за пределы нижней линии полос Боллинджера, тогда как медленные стохастические линии вплотную приблизились к зоне перепроданности. Учитывая вышесказанное, в краткосрочной перспективе следует ожидать коррекционного роста стоимости акции.

Технический анализ Starbucks

Источник: charts.whotrades.comПринимая во внимание все вышеизложенные факторы, мы сохраняем рекомендацию «покупать» по бумагам компании и оставляем целевую цену на уровне $65, что эквивалентно 24,6%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.

0

Добавить комментарий