Starbucks Corporation
РекомендацияДержать
Целевая цена:$70,00
Текущая цена:$66,90
Потенциал роста:4,6%

Краткое описание эмитента

  • Starbucks Corporation – американская компания, являющаяся крупнейшим в мире оператором сети кофеен, рыночная капитализация которой на сегодняшний день составляет порядка $83,42 млрд, а ее фирменные заведения открыты в 75 странах мира.
  • За последние шесть месяцев доходность бумаг Starbucks составила 28,9%, но после активного роста акции компании взяли некоторую паузу.
  • Компания показала в целом хорошие операционные результаты в первом фискальном квартале, а квартальная выручка достигла рекордного уровня. Кроме того, Starbucks остается недооцененной по отношению к своим ключевым конкурентам, хотя по отношению к сектору в целом картина является не столь позитивной.
Мы подтверждаем рекомендацию “держать” по акциям компании и сохраняем их целевую цену на уровне $70, что эквивалентно 4,6%-ному потенциалу роста от текущих уровней.
Основные сведения
ISINUS8552441094
Рыночная капитализация$83,42 млрд
Enterprise Value (EV)$83,93  млрд
Динамика акций
14,61%
28,90%
12М17,33%
Финансовые показатели, млрд $
2018FY2017FY
Выручка24,71922,387
Операционная прибыль3,884,13
Чистая прибыль4,512,885
Прибыль на акцию, $3,241,97
Финансовые коэффициенты, %
2018FY2017FY
Маржа операционной прибыли15,7%18,4 %
Маржа чистой прибыли18,2%12,9%
к содержанию ↑

Факторы роста Starbucks

Starbucks Corporation – американская компания, являющаяся крупнейшим в мире оператором сети кофеен, рыночная капитализация которой на сегодняшний день составляет порядка $83,42 млрд.

За последние шесть месяцев доходность бумаг Starbucks составила 28,9% (что можно увидеть из графика ниже), но после активного роста акции компании взяли некоторую паузу. Заметим, что c начала ноября 2018 года и по сегодняшний день стоимость бумаг Starbucks преимущественно находилась в районе $65-68. Тем не менее, на наш взгляд, потенциал роста акций в среднесрочной перспективе сохраняется. Компания показала в целом хорошие операционные результаты в первом фискальном квартале, а квартальная выручка достигла рекордного уровня. Кроме того, Starbucks остается недооцененной по отношению к своим ключевым конкурентам, хотя по отношению к сектору в целом картина является не столь позитивной.

к содержанию ↑

Сравнительная динамика акций Starbucks и индекса S&P 500 за последние шесть месяцев

Сравнительная динамика акций Starbucks и индекса S&P 500 за последние шесть месяцев

Источник: Thomson Reuters

к содержанию ↑

Финансовые результаты Starbucks

Согласно опубликованной на минувшей неделе отчетности, чистая прибыль компании в первом фискальном квартале, завершившемся 31 декабря, снизилась с $2,25 млрд годом ранее до $760,6 млн, а выручка возросла с $6,1 млрд годом ранее до $6,6 млрд благодаря увеличению сопоставимых продаж в Китае и США. Заметим, что скорректированная прибыль Starbucks оказалась на уровне 75 центов на акцию, что на 10 центов превысило средние ожидания аналитиков. Выручка также оказалась выше ожиданий в $6,49 млрд.

Мировые сопоставимые продажи Starbucks, в свою очередь, возросли в отчетном периоде на 4%, тогда как аналитики прогнозировали их повышение на 3%, при этом сопоставимые продажи в США увеличились на 4%, а в Китае – на 1%. Примечательно, что в минувшем квартале компания открыла 541 новую кофейню, тогда как в аналогичном периоде годом ранее было открыто 700 кофеен.

Что касается прогнозов Starbucks на весь текущий финансовый год, то они остались неизменными. Компания ожидает повышения выручки на 5-7% г/г, а скорректированную прибыль на уровне порядка $2,68-2,73 на одну акцию.

к содержанию ↑

Оценка компании Starbucks по метрикам и сравнение с конкурентами

Как уже отмечалось выше, компания все еще недооценена по отношению к своим ключевым конкурентам по большинству из нижеприведенных мультипликаторов, особенно по коэффициентам EV/Sales и P/CF, потенциал роста по которым составляет 103,9% и 240,6% соответственно. В то же время, по отношению к сектору в целом компания является переоцененной, и лишь по коэффициенту P/CF имеется потенциал роста в размере 43,3%.

EV/EBITDAEV/SalesP/EForward P/EP/CFP/Sales
Starbucks16,423,3229,5823,826,993,30
Yum! Brands20,246,7415,5424,3626,135,07
Chipotle Mexican Grill26,823,0480,6445,3826,023,18
McDonald’s17,108,0724,4422,3621,616,69
Dunkin’ Brands Group17,986,8026,2323,2220,664,66
Burger King Worldwide
Peer Median19,116,7725,3423,7923,814,87
Consumer Discretionary9,931,1017,0314,7710,020,83
Потенциал роста/падения к конкурентам16,4%103,9%-14,3%-0,1%240,6%47,6%
Потенциал роста/падения к сектору в целом-39,5%-66,9%-42,4%-38%43,3%-74,8%

Источник: Thomson Reuters

к содержанию ↑

Технический анализ

С технической точки зрения на недельном графике формируется “вымпел”, в связи с чем в среднесрочной перспективе следует ожидать дальнейшего роста стоимости акции.

Техническая картина акций Starbucks

Источник: charts.whotrades.com

Принимая во внимание все вышеизложенные факторы, мы оставляем рекомендацию “держать” по акциям компании и сохраняем их целевую цену на уровне $70, что эквивалентно 4,6%-ному потенциалу роста от текущих уровней.

Источник анализа: ФИНАМ.

0

Добавить комментарий