Palo Alto Networks Inc.
РекомендацияПокупать
Целевая цена:$285
Текущая цена:$254,88
Потенциал роста:11,8%

Краткое описание эмитента

  • Palo Alto Networks – базирующаяся в Калифорнии ИТ-компания, предоставляющая решения для кибербезопасности предприятий, организаций и правительственных ведомств.
  • Платформа безопасности, разработанная Palo Alto Networks, состоит из трех элементов – фаервол, продвинутая защита конечных точек и облако выявления киберугроз. Фаервол обеспечивает визуальный интерфейс и возможность контроля пользователем, а также защиту от киберугроз сетевого происхождения; вторая составляющая предотвращает кибератаки, осуществляемые посредством вредоносного кода или за счет слабых мест программного обеспечения; третий компонент платформы обеспечивает превентивные меры против кибератак и предоставляет антивирусное программное обеспечение как услугу (SaaS).
  • Расходы компаний на решение проблем кибербезопасности в ближайшие годы, как ожидается, будут динамично расти в связи с недавними вирусными атаками глобального масштаба и в силу тенденции перехода компаний на «облачные» ИТ-решения, поэтому выручка Palo Alto с большой вероятностью продолжит показывать позитивную динамику.
  • Мы положительно оцениваем опубликованный компанией отчет за второй фискальный квартал, в полной мере оправдавший наши оптимистичные ожидания, связанные с ростом расходов на кибербезопасность в глобальном масштабе.
  • Акции Palo Alto за период с нашего последнего обновления рекомендации (в начале декабря), т.е. за неполные 3 месяца, принесли впечатляющую доходность в размере свыше 47% — со значительным отрывом от рынка.
  • Акции Palo Alto по-прежнему представляются нам относительно недооцененными.
Основные сведения
ISINUS6974351057
Рыночная капитализация$24,18 млрд
Enterprise Value (EV)$22,91 млрд
Динамика акций
53%
6M12,4%
1Y47,1%
Финансовые показатели, млрд $
20172018
Выручка1,952,54
EBITDA-0,120,01
Чистая прибыль-0,20-0,10
Прибыль на акцию, $-2,19-1,05
Финансовые коэффициенты, %
20172018
Маржа EBIT DA-6,000,57
Маржа чистой прибыли-10,25-3,85
к содержанию ↑

Факторы роста Palo Alto Networks

Наше внимание эта компания изначально привлекла в процессе поиска перспективных вложений в сегменте кибербезопасности на американском рынке. События предыдущих лет показали, насколько оправданными являются вложения бизнеса и государственных учреждений в безопасность своих ИТ-систем. Достаточно вспомнить такие события, как волна атак WannaCry — вредоносной программы, сетевого червя и программы-вымогателя денежных средств, поражающей компьютеры на операционной системе Microsoft Windows. WannaCry шифрует хранящиеся на компьютере файлы и требует выкуп за их расшифровку. Распространение этой вредоносной программы началось 12 мая позапрошлого года в Испании, а затем перешло на другие страны, нанеся значительный урон пользователям в России и Украине. От сетевого червя пострадало более полумиллиона компьютеров, принадлежащих физическим лицам, организациям и госучреждениям в более чем 150 странах мира. От атаки пострадала британская национальная система здравоохранения NHS, а также такие крупные компании, как FedEx и Renault. Воздействию вируса подверглись и российские банки. Немалый ущерб компаниям в разных странах нанес и вирус Petya, атаковавший, в частности, сети Mondelez International и Reckitt Benckiser.

к содержанию ↑

Сравнение доходности акций Palo Alto Networks и индекса S&P 500

Сравнение доходности акций Palo Alto Networks и индекса S&P 500

По некоторым прогнозам, мировые расходы на борьбу с киберпреступностью в ближайшие 5 лет превзойдут $1 трлн, и у Palo Alto Networks есть все шансы получить свою долю этих потенциальных потоков выручки, ведь продукты компании имеют хорошую репутацию на рынке и пользуются спросом. В частности, согласно данным «магического квадранта» исследовательской фирмы Gartner, на рынке фаерволов корпоративного класса за 2018 год Palo Alto Networks в седьмой раз подряд оказалась в разделе лидеров. Считается, что в сегменте корпоративных межсетевых экранов Palo Alto располагает высоким уровнем удовлетворенности клиентов своими решениями для бизнеса.

Усилению спроса на решения для ИТ-безопасности способствуют не только атаки вредоносных программ, но также «облачная революция», которую претерпевает бизнес в мировом масштабе. Все больше компаний по всему миру переходит на «облачные» системы, и это ставит новые задачи для обеспечения безопасности цифровой информации. Такие задачи как раз и решает Palo Alto Networks – данная компания способна стать одним из главных бенефициаров роста спроса на кибербезопасность в свете вышеупомянутых тенденций.

к содержанию ↑

Финансовые результаты Palo Alto Networks

По итогам второго фискального квартала выручка Palo Alto Networks увеличилась на 30,4% г/г до $711,2 млн и превзошла усредненные прогнозы на $29 млн, при этом прогноз компании по выручке на третий фискальный квартал составил $697-707 млн.

Чистая прибыль компании на акцию достигла $1,51 на акцию и оказалась на 29 центов выше усредненных прогнозов Уолл-Стрит, а прогноз по этому показателю на второй квартал был озвучен на уровне $1,23-1,25.

Динамика квартальной выручки Palo Alto Networks

Динамика квартальной чистой прибыли на акцию Palo Alto Networks

Источник – Thomson Reuters (голубым цветом выделены прогнозные значения)

Как мы и предполагали, рост спроса на продукты и услуги в сфере кибербезопасности в глобальном масштабе продолжил способствовать динамичному расширению выручки Palo Alto Networks. Мы положительно оцениваем опубликованный компанией квартальный отчет, в полной мере оправдавший наши оптимистичные ожидания, связанные с ростом расходов на кибербезопасность в глобальном масштабе.

Мы обращаем внимание на то, что прогнозы по прибыли компания превзошла весьма уверенно, а не символически, и это должно воодушевлять инвесторов. Кроме того, Palo Alto Networks объявила об обратном выкупе акций на сумму $1 млрд.

к содержанию ↑

Оценка компании Palo Alto Networks по метрикам и сравнение с конкурентами

Текущая картина с основными мультипликаторами по Palo Alto позволяет судить об относительной недооцененности ее акций по отношению к основным конкурентам.

КомпанияEV/SP/CFP/SP/E Forward
Palo Alto Networks Inc9.3123.829.9742.66
Splunk Inc12.1264.9212.7885.57
Symantec Corp3.5711.933.0512.86
Proofpoint Inc8.8935.769.2168.77
ServiceNow Inc16.2053.1216.5273.20
Fortinet Inc7.4023.448.3141.68
Cyberark Software Ltd10.2730.3711.5253.17
Check Point Software Technologies Ltd9.1117.1810.0320.15
Peer Mean9.6533.8210.2050.77
Потенциал роста/падения к основным конкурентам3.6%42.0%2.4%19.0%

Источник данных – Thomson Reuters

к содержанию ↑

Технический анализ

С технической точки зрения на недельном графике отмечаются признаки перегрева, что допускает возможность консолидационной паузы в краткосрочной перспективе, однако в дальнейшем с учетом наличия уверенного восходящего тренда целесообразно ожидать продолжения роста цены.

Технический анализ Palo Alto Networks

Источник – Thomson Reuters

С учетом вышеизложенного мы по-прежнему рекомендуем акции Palo Alto Networks на покупку и устанавливаем целевую цену на ближайшие 12 месяцев на уровне $285.

Источник анализа: ФИНАМ.

1+

Добавить комментарий