Акции Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² качСствС Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… инструмСнтов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΡ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π² случаС большого risk — off Π½Π° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…. Π”Ρ€Π°Π³ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Ρ‹ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΡΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» ΠΏΡ€ΠΈ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ… ставок Π² условиях растущСй инфляции. Π“Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ° Polymetal Π² России являСтся ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ сСрСбра, Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°, Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π² Ρ‚ΠΎΠΏ-10 Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠΈΡ€Π° ΠΈ Π² Ρ‚ΠΎΠΏ-5 ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ сСрСбра. Π­Ρ‚Π° компания — ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ…, ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Ρƒ Π·Π° счСт Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ портфСля Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

POLY.MMΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ
ЦСлСвая Ρ†Π΅Π½Π° Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† 2022 Π³.1 732 β‚½
ВСкущая Ρ†Π΅Π½Π°*1 455 β‚½
ΠŸΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» роста19,0%
ISINJE00B6T5S470
ΠšΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ, ΠΌΠ»Ρ€Π΄ $9,5
EV, ΠΌΠ»Ρ€Π΄ $11,4
ΠšΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΌΠ»Π½473,6
Free float75,2%
ЀинансовыС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, ΠΌΠ»Π½ $
ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ20202021П 2022П
Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ°28652892Β 2970
EBITDA16861548Β 1591
Чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ1072917Β 950
Π”ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹, Ρ€ΡƒΠ±./Π°ΠΊΡ†.1,2901,294Β 1,391
ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ
ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ20202021П 2022П
ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠ° EBITDA, %58,853,5Β 53,6
Чистая ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ°, %37,431,7Β 32,0
ROE, %53,539,6Β 34,2
ΠœΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹
ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒLTM2022П
EV/EBITDA6,67,0
P/E9,310,0
DY6,6%7,0%
ΠœΡ‹ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡƒΠ΅ΠΌ «ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Polymetal International PLC с Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ 1 732 Ρ€ΡƒΠ±. Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† 2022 Π³. Апсайд составляСт 19%.

PolymetalΒ — ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΉ Π² России ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ сСрСбра ΠΈ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΉ российский ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌ Π΄Ρ€Π°ΠΉΠ²Π΅Ρ€ΠΎΠΌ Π² срСднСсрочном ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅Β ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ рост стоимости Π΄Ρ€Π°Π³ΠΎΡ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΠΎΠ² Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ глобального risk-off послС ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³Ρ€Π΅Π²Π° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ². Π’ этом случаС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π² качСствС Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… инструмСнтов.

Polymetal International PLCPolymetalΒ — эффСктивная компания, которая ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ качСствСнных Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ роста Π·Π° счСт пСрспСктивных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² развития с Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΌ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΠΎΠΌ.

Polymetal Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΡΠ±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ развития, Π½Π°Ρ†Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π½Π° ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, восполнСниС запасов, рост объСмов производства ΠΈ увСличСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ стоимости.

Polymetal прСдставил Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΡƒΡŽ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° 6 мСс. 2021 Π³.Β ΠŸΠΎΠ»ΡƒΠ³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π½Π° 12,2% Π³/Π³, Π΄ΠΎ $ 1 274 ΠΌΠ»Π½, скорр. EBITDA выросла Π½Π° 8,2%, Π΄ΠΎ $ 660 ΠΌΠ»Π½. Π Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ скорр. EBITDA составила 51,8%. БкоррСктированная чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ выросла Π² Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° 14,7% ΠΈ составила $ 422 ΠΌΠ»Π½.

ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π° 9 мСс. 2021 Π³.Β ΠΎΡ‚Ρ€Π°Π·ΠΈΠ»ΠΈ сниТСниС срСднСго содСрТания ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΠΎΠ² Π² Ρ€ΡƒΠ΄Π΅ Π½Π° 10,3% Π³/Π³, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ компСнсировано ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ запуска Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ Π² пСрСсчСтС Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ эквивалСнт ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π½Π° 4,1% Π³/Π³, Π΄ΠΎ 1 151 тыс. ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ. Благодаря Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоким срСдним Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° Π·Π° 9 мСс. 2021 Π³. выросла Π½Π° 3,7%, Π΄ΠΎ $ 2 ΠΌΠ»Ρ€Π΄.

Polymetal ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€Π΄ΠΈΠ» производствСнный ΠΏΠ»Π°Π½ Π½Π° 2021 Π³.Β Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 1 600 тыс. ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ эквивалСнта с ростом Π΄ΠΎ 1 700 тыс. ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° 2022 Π³. ΠΈ ростом Π½Π° 16,1% Π΄ΠΎ 1 900 тыс. ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ Π² 2026 Π³.

Polymetal ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ. Годовая дивидСндная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ находится Π² Ρ€Π°ΠΉΠΎΠ½Π΅ 6,5–7%, Ρ‡Ρ‚ΠΎ являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· самых высоких ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ доходности срСди ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ.

Основной риск для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈΒ — Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ сниТСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° послС поднятия ставок Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… экономик ΠΌΠΈΡ€Π°. Π—Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΡŽ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° достаточно высоком ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΈΠ·-Π·Π° удалСнности мСстороТдСний ΠΈ ΡƒΠΏΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… Ρ€ΡƒΠ΄.

По нашСй ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Polymetal International PLC ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» роста Π½Π° 19,0%. По Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ EV/EBITDA ΠΈ P/E Π½Π° 2022 ΠΈ 2023 Π³Π³. Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Ρ‹ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² Π½Π° 15,0%, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊ собствСнным историчСским Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ EV/EBITDA, P/E Π·Π° Ρ‚Ρ€ΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» роста Π½Π° 23,1%.

ОписаниС эмитСнта

Компания Polymetal International PLC с ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΡˆΡ‚Π°Π±-ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠΉ Π½Π° ΠšΠΈΠΏΡ€Π΅ зарСгистрирована Π½Π° островС ДТСрси Π² ΡŽΡ€ΠΈΡΠ΄ΠΈΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΈ. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ‚Π΅Ρ€Ρ€ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠΈ России ΠΈ ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½Π°. Π­Ρ‚ΠΎ Π³ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ компания, Π² ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ входят прСдприятия ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·Π²Π΅Π΄ΠΊΠ΅, Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π΅, ΠΎΠ±ΠΎΠ³Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΈ производству Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°, сСрСбра, ΠΌΠ΅Π΄ΠΈ ΠΈ ряда ΡΠΎΠΏΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΠΎΠ².

Π“Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ° Polymetal являСтся ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ сСрСбра Π² России ΠΈ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ мСсто срСди ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… российских ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°. Π’Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π² Ρ‚ΠΎΠΏ-10 Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠΈΡ€Π° ΠΈ Π² Ρ‚ΠΎΠΏ-5 ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ сСрСбра. На Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ приходится Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 80% Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Π Π°Π·Π±ΠΈΠ²ΠΊΠ° Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ ΠΏΠΎ бизнСс-сСгмСнтам (1П 2021)

Π Π°Π·Π±ΠΈΠ²ΠΊΠ° Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ Polymetal ΠΏΠΎ бизнСс-сСгмСнтам

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ

Π’Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚ Π΄Π΅Π²ΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ мСстороТдСниями Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° ΠΈ сСрСбра, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ высококлассным ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² развития. ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ структура Polymetal Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π΄Π²Π° дСсятка АО ΠΈ ООО, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ мСстороТдСний, сгруппированных Π² кластСры ΠΏΠΎ Ρ‚Π΅Ρ€Ρ€ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠΈ тСхнологичСскому ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡƒ. Π₯ΠΎΠ»Π΄ΠΈΠ½Π³ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Ρƒ ΠΈ Π³Π΅ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΎΡ€Π°Π·Π²Π΅Π΄ΠΊΡƒ Π² Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Ρ… России (Магаданской ΠΈ БвСрдловской областях, Π₯абаровском ΠΈ ΠšΡ€Π°ΡΠ½ΠΎΡΡ€ΡΠΊΠΎΠΌ краях, Π½Π° Π§ΡƒΠΊΠΎΡ‚ΠΊΠ΅ ΠΈ Π² ΠšΠ°Ρ€Π΅Π»ΠΈΠΈ) ΠΈ Π² ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½Π΅. Π ΡƒΠ΄Π½Ρ‹Π΅ запасы ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ 2021 Π³. ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² 27,9 ΠΌΠ»Π½ ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ эквивалСнта ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с 25,2 ΠΌΠ»Π½ ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ 2020 Π³.

Акции Polymetal Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Лондонской ΠΈ Московской Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ…, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠœΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ финансового Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π° «ΠΡΡ‚Π°Π½Π°» — Astana International Exchange (ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½). Π‘ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½Ρ‹ Π² индСксы ΠœΠΎΡΠ‘ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, Π Π’Π‘, FTSE 100, FTSE Gold Mines, MSCI Russia, Stoxx600 ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ….

На Московской Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π² качСствС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ иностранного эмитСнта. ΠšΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠΌ Polymetal являСтся Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ° «Π˜Π‘Π’» АлСксандра НСсиса с Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ 23,9%. По Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π² свободном ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ находится 75,2% Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Polymetal.

ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΡŽ ↑

БтратСгия ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ

Polymetal Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΡΠ±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ развития, Π½Π°Ρ†Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π½Π° ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, восполнСниС запасов, рост объСмов производства ΠΈ увСличСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ стоимости.

Π—Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡˆΠ΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ 5 Π»Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡ‹ Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡ΠΈ Π² Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΌ эквивалСнтС Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° 37,5%.

ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Polymetal

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ:Β Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ

ΠŸΡ€ΠΈ принятии инвСстиционных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ являСтся максимальная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, скоррСктированная Π½Π° риск. Polymetal ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ Π½Π° Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ (для Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° — 12% Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²). ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ с высокими содСрТаниями, Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ΅ΠΌΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚, для ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ нСсколько Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ² Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ.

Π ΡƒΠ΄Π½Ρ‹Π΅ запасы ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ 2021 Π³. ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² 27,9 ΠΌΠ»Π½ ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ эквивалСнта ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с 25,2 ΠΌΠ»Π½ ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ 2020 Π³.

Polymetal: запасы ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ Π½Π° Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ 2021 Π³.

Π ΡƒΠ΄Π½Ρ‹Π΅ запасыВоннаТ, ΠΌΠ»Π½ Ρ‚ΠΎΠ½Π½Π—ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ эквивалСнт, Π³/Ρ‚Π—ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ, тыс. ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉΠ‘Π΅Ρ€Π΅Π±Ρ€ΠΎ, ΠΌΠ»Π½ ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉΠœΠ΅Π΄ΡŒ, тыс. Ρ‚ΠΎΠ½Π½Π—ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ эквивалСнт, ΠΌΠ»Π½ ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ
Π”ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹Π΅68,62,44 69756,5631,45,4
ВСроятныС162,44,320 173189,72215,122,5
Π”ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ + ВСроятныС231,03,824 870246,28246,527,9

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ:Β Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ

Polymetal выстраиваСт ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡƒ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ систСмы Ρ…Π°Π±ΠΎΠ². Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… прСдприятий ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ΅ Ρ€ΡƒΠ΄Ρ‹ ΠΈΠ· Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… источников позволяСт Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠ³Π°Ρ‚ΡŒ эффСкта ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π° Π·Π° счСт ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ ΠΈ логистику, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΡŽ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Π°. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Π»Π΅Π³Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ процСсс производства Π½Π° мСстороТдСниях нСбольшого ΠΈ срСднСго Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π°, располоТСнных Π²Π±Π»ΠΈΠ·ΠΈ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… условиях Π±Ρ‹Π»Π° Π±Ρ‹ Π½Π΅Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ.

Π£ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π²ΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… мСстороТдСний Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° ΠΈ сСрСбра, прСимущСствСнно располоТСнных Π² ΠΎΡ‚Π΄Π°Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Ρ… России ΠΈ ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½Π°. ΠšΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΌ остаСтся «ΠšΡ‹Π·Ρ‹Π»» Π² ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½Π΅. Π’ 2020 Π³. Π΄ΠΎΡ€Π°Π·Π²Π΅Π΄ΠΊΠ° Π½Π° Восточном Π‘Π°ΠΊΡ‹Ρ€Ρ‡ΠΈΠΊΠ΅ обСспСчила Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ прирост запасов, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΠ»ΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ срок эксплуатации ΠšΡ‹Π·Ρ‹Π»Π° Π΄ΠΎ 30 Π»Π΅Ρ‚.

Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΌ являСтся Амурский гидромСталлургичСский ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°Ρ‚ (ΠΠ“ΠœΠš). На ΠΠ“ΠœΠš ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ Π°Π²Ρ‚ΠΎΠΊΠ»Π°Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ окислСния (POX) ΠΈ цианирования (CIL) для ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ ΡƒΠΏΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΎΠ².

Polymetal: Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ (ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† III ΠΊΠ². 2021 Π³.)

Π”Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Polymetal

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ:Β Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ

На Ρ„ΠΎΠ½Π΅ сниТСния содСрТания ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΠΎΠ² Π² Ρ€ΡƒΠ΄Π΅ Polymetal Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² развития, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ восполнСниС запасов ΠΈ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ производства.

Π’Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ развития являСтся ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Амурского Π“ΠœΠš (ΠΠ“ΠœΠš-2), Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ компания рассчитываСт Π² 2023 Π³. ΠΠ“ΠœΠš-2 создаСтся для ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ Π΄Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹Ρ… ΡƒΠΏΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… Ρ€ΡƒΠ΄ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ 100% ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ² Ρ€ΡƒΠ΄ Π½Π° Π±Π°Π·Π΅ прСдприятий Polymetal. БСйчас 55% Ρ€ΡƒΠ΄Π½Ρ‹Ρ… запасов Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ Polymetal относятся ΠΊ Ρ€ΡƒΠ΄Π°ΠΌ Π΄Π²ΠΎΠΉΠ½ΠΎΠΉ упорности. ΠΠ“ΠœΠš-2 ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ 100% этого объСма Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π° Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈΠΌ сторонам. ΠžΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ запуск ΠΠ“ΠœΠš-2 снизит совокупныС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΡŽ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ эквивалСнта для Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² с ΡƒΠΏΠΎΡ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ€ΡƒΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π½Π° $ 100–150.

Polymetal: ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ развития (ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† III ΠΊΠ². 2021 Π³.)

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ развития Polymetal

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ:Β Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ

Π’ октябрС 2021 Π³. Π½Π° НСТданинском мСстороТдСнии ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΡƒΠΆΠ΅ внСсСт Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ IV ΠΊΠ². Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, это мСстороТдСниС ΡƒΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ пСрСвСсти Π² состав Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…. На ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΌΠΎΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² Π²Ρ‹ΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΊ маю 2022 Π³. Π ΡƒΠ΄Π½Ρ‹Π΅ запасы НСТданинского ΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Ρ‹ Π² 4,4 ΠΌΠ»Π½ ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ Π² Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΌ эквивалСнтС с содСрТаниСм 3,6 Π³/Ρ‚. Π­Ρ‚ΠΎ — Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² Π² России.

Π’ ноябрС 2021 Π³. совСт Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Polymetal ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ ВЭО принял инвСстиционноС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ «Π’Π΅Π΄ΡƒΠ³Π°» Π² ΠšΡ€Π°ΡΠ½ΠΎΡΡ€ΡΠΊΠΎΠΌ ΠΊΡ€Π°Π΅ с запасами 4 ΠΌΠ»Π½ ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°. Начало производства Π·Π°ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π½Π° II ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π» 2025 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π’ 2022 Π³. Polymetal ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ 100% этого ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, сСйчас Π΅Π³ΠΎ доля составляСт 59,4%, Π° 40,6% ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ Π’Π’Π‘.

АктивноС освоСниС ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ΅Π³ΠΎ Π² России мСстороТдСния сСрСбра «ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·» Π² Π―ΠΊΡƒΡ‚ΠΈΠΈ Polymetal ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π² 2022 Π³. Запасы мСстороТдСния ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ 142 ΠΌΠ»Π½ ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ сСрСбра с содСрТаниСм 560 Π³/Ρ‚.

Π’ 2020 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ€Π΅Π½ΠΎ ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° «ΠšΡƒΡ‚Ρ‹Π½» Π² Π₯абаровском ΠΊΡ€Π°Π΅. Запасы — 812 тыс. ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ, срСднСС содСрТаниС — 3,0 Π³/Ρ‚. Начало эксплуатации — 2023 Π³.

Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ компания рассматриваСт Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ 2027 Π³. ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ВихоокСанского гидромСталлургичСского ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°Ρ‚Π° (Π“ΠœΠš) Π² Π₯абаровском ΠΊΡ€Π°Π΅ рядом с морским ΠΏΠΎΡ€Ρ‚ΠΎΠΌ «Π‘овСтская гавань». Годовая ΠΌΠΎΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°Ρ‚Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ 250–300 тыс. Ρ‚ΠΎΠ½Π½ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π°.

Polymetal придСрТиваСтся ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠ² устойчивого развития. Π”Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π°Π·Π°Π΄ компания Π²Π²Π΅Π»Π° Π² ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡƒΠ°Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΡΠΎΠ»Π½Π΅Ρ‡Π½ΡƒΡŽ ΡΠ»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΡΡ‚Π°Π½Ρ†ΠΈΡŽ Π½Π° мСстороТдСнии Π‘Π²Π΅Ρ‚Π»ΠΎΠ΅ Π² ΠžΡ…ΠΎΡ‚ΡΠΊΠΎΠΌ Ρ€Π°ΠΉΠΎΠ½Π΅ Π½Π° сСвСрС Π₯абаровского края. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Polymetal находится Π² процСссС ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π° Π½Π° сухоС складированиС хвостов Π½Π° всСх производствСнных ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΊΠ°Ρ… Π² соотвСтствии с Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ Π“Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ отраслСвым стандартом управлСния хвостохранилищами, Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ планируСтся ΠΊ 2023 Π³.

ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΡŽ ↑

Π€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Polymetal остаСтся пСрспСктивной ΠΈ растущСй ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ с Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΌ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΠΎΠΌ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ производства Π·Π° счСт Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² развития. Π‘ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ принятых ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… инвСстиционных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ запуску Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΊ 2026 Π³. оТидаСтся рост объСмов производства Π½Π° 16% ΠΊ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ 2020 Π³.

ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· производства Polymetal

* Π’ связи с ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ†Π΅Π½ сСрСбра ΠΈ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° Polymetal ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ» коэффициСнт пСрСсчСта сСрСбра Π² Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ эквивалСнт с 120 Π΄ΠΎ 80, скоррСктировав ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹ ΠΏΠΎ объСмам производства Π² сторону увСличСния, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±Π°Π·Ρƒ для сравнСния ΠΏΠΎ 2020 Π³.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ:Β Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ

  • Π—ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ послС роста ΠΈ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ†ΠΈΠΈ проявляСт ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ роста финансовых ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ сворачивания ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ количСствСнного смягчСния. Π’ ситуации, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³Ρ€Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ… финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… Π²ΠΎΠ·ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ начнСтся ΡƒΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ риска, «Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ» ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΡΡ‚Ρ€Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ, Π° вмСстС с Π½ΠΈΠΌ ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. Акции Polymetal стоит Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π² качСствС Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ инструмСнта.
  • Π‘Π΅Ρ€Π΅Π±Ρ€ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ долгосрочный ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» роста Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π·Π° счСт увСличСния спроса со стороны сСкторов микроэлСктроники ΠΈ солнСчной энСргСтики, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ рСсурсы для Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ производства ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Ρ‹.
  • Polymetal Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Ρ… ΠΈ сСрСбряных слитков прСимущСствСнно российским ΠΈ казахстанским Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΎΠ² Π΄Ρ€Π°Π³ΠΎΡ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΠΎΠ² Π½Π° глобальном Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Π­Ρ‚ΠΎ позволяСт эффСктивно ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅, логистичСскиС ΠΈ коммСрчСскиС ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ.
  • Π‘ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ производства ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ компания, Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ находятся Π½Π° Ρ‚Π΅Ρ€Ρ€ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠΈ России ΠΈ ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½Π° Π½Π΅ нСсСт Ρ‚Π΅Ρ… рисков, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ свойствСнны Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ компаниям с Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ Π² Π½Π΅ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠ°Ρ… ΠΏΠ»Π°Π½Π΅Ρ‚Ρ‹.
  • Polymetal ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ. Годовая дивидСндная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Polymetal находится Π² Ρ€Π°ΠΉΠΎΠ½Π΅ 6,5–7%, Ρ‡Ρ‚ΠΎ являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· самых высоких ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ доходности срСди ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ.
ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΡŽ ↑

Π€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ риска

  • ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌ риском остаСтся риск падСния стоимости Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΡŽ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° достаточно высоком ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΈΠ·-Π·Π° удалСнности мСстороТдСний ΠΈ ΡƒΠΏΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… Ρ€ΡƒΠ΄. Π’Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ сниТСния Ρ†Π΅Π½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ поднятия ставок Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… экономик ΠΌΠΈΡ€Π°.
  • ГипотСтичСски Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½ риск роста Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠΈ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‚Ρ‡ΠΈΠΊΠΎΠ² послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ государство ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ Π½Π° Π½ΠΈΡ… Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ послС рСформирования налогооблоТСния ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π³ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… сСгмСнтов.
  • Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ вСроятно уТСсточСниС экологичСских Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ тСхнологиям Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡ΠΈ, наносящим ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π± ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ срСдС, ΠΊ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ относятся Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡ΠΈ ΠΈ извлСчСния Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°.
ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΡŽ ↑

Π”ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹

Π”ΠΎ 2020 Π³. Polymetal распрСдСлял ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ пСриодичСски Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π» ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ Π·Π° счСт нСраспрСдСлСнной ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ². Π’ августС 2020 Π³. внСсСны измСнСния Π² Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ, сдСлавшиС Π΅Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ·Ρ€Π°Ρ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΈ прСдсказуСмой. Π‘Ρ‹Π»ΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ спСцдивидСндов Π² ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·Ρƒ ΠΏΡ€Π°Π²Π° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±Π°Π·Ρƒ для расчСта ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ².

ΠŸΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ Π·Π° I ΠΏΠΎΠ»ΡƒΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΠ΅ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΠ· расчСта 50% скоррСктированной чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π·Π° этот ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄, ΠΏΡ€ΠΈ условии соблюдСния ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ чистого Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ скоррСктированной EBITDA Π½ΠΈΠΆΠ΅ установлСнного ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ значСния 2,5x. ΠœΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ Π·Π° II ΠΏΠΎΠ»ΡƒΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π² суммС Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ 50% ΠΎΡ‚ скоррСктированной чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π·Π° этот ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ с соблюдСниСм Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΠ΅ условия ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠ΅. ΠŸΡ€ΠΈ этом совСт Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² оставляСт Π·Π° собой ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ Π΄ΠΎ максимальной Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 100% ΠΎΡ‚ свободного Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° (ΠΏΡ€ΠΈ условии, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ большС 50% ΠΎΡ‚ скоррСктированной чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ).

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠΊΠ° долговая Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠ° Π½Π΅ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π·Π° ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³ критичСских Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹ Π²ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 50% скоррСктированной чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈ Π΄ΠΎ 100% свободного Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°.

По Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ 2020 Π³. Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ Π² совокупности ΠΏΠΎ $ 1,29 Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ. По ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ‹ 2021 Π³. Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ составили $ 0,45 Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ. ДивидСндная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ LTM составила порядка 6,5%.

Π”ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ Polymetal

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, расчСты Π€Π“ «Π€Π˜ΠΠΠœ»

ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΡŽ ↑

ΠžΡ‚Ρ€Π°ΡΠ»Π΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ

Π“Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° Π·Π° 9 мСс. 2021 Π³. ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠžΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ объСм Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡ΠΈ вырос Π½Π° 5%, Π½ΠΎ вторичная ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ замСдлилась, ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΡˆΠΈΡΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π° 12% Π·Π° Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄. Π’ III ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π΅ объСм прСдлоТСния оказался Π½Π° 3% Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ составил 1 239 Ρ‚ΠΎΠ½Π½.

ΠœΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ спрос Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ Π·Π° 9 мСс. 2021 Π³. Π² сравнСнии с Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΆΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠΌ 2020 Π³. снизился Π½Π° 9%. ΠŸΡ€ΠΈ этом Π²ΠΎ II ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π΅ спрос Π½Π°Ρ‡Π°Π» восстановлСниС, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²ΡˆΠΈΡΡŒ Π½Π° 8% (Π³/Π³), Π΄ΠΎ 955,1 Ρ‚ΠΎΠ½Π½Ρ‹. Π§Ρ‚ΠΎ касаСтся III ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π° 2021 Π³., Ρ‚ΠΎ, ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ World Gold Council, спрос Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ снизился Π½Π° 7% Π² Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ исчислСнии ΠΈ Π½Π° 13% Π² ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ исчислСнии, Π΄ΠΎ 831 Ρ‚ΠΎΠ½Π½Ρ‹.

Основная ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° — Π² ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠ΅ ΠΈΠ· ETF Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ роста спроса со стороны основных Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ физичСского Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°. Π­Ρ‚ΠΎ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎ Π½Π° Π΄ΠΈΠ°Π³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅, ΡΠΎΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΉ спрос Π² III ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°.

Бпрос со стороны ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ физичСского Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°

ΠœΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ спрос Π½Π° ΡŽΠ²Π΅Π»ΠΈΡ€Π½Ρ‹Π΅ издСлия увСличился Π² Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° 33%, Π΄ΠΎ 443 Ρ‚ΠΎΠ½Π½. Бпрос Π½Π° слитки ΠΈ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Ρ‹ составил 262 Ρ‚ΠΎΠ½Π½Ρ‹, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²ΡˆΠΈΡΡŒ Π½Π° 18% (Π³/Π³) ΠΈ 8% (ΠΊΠ²/ΠΊΠ²). Π’ тСхнологичСском сСкторС спрос ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ восстановился Π΄ΠΎ докризисного уровня ΠΈ составил 84 Ρ‚ΠΎΠ½Π½Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° 9% Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Π½Π° 4% Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΌ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΠΎΠΌ. Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ оказались Π½Π΅Ρ‚Ρ‚ΠΎ-покупатСлями Π½Π° 69 Ρ‚ΠΎΠ½Π½.

ΠžΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊ ΠΈΠ· Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Ρ… ETF Π² III ΠΊΠ². 2021 Π³. Π±Ρ‹Π» нСбольшим ΠΈ составил 27 Ρ‚ΠΎΠ½Π½, Π½ΠΎ это оказалось Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ, с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² III ΠΊΠ². 2020 Π³. Π±Ρ‹Π» Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 274 Ρ‚ΠΎΠ½Π½. Как Ρ€Π°Π· Π½Π° III ΠΊΠ². ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΈΡˆΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΈΠΊ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ.

ВСхничСски Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° сСйчас вовсС Π½Π΅ выглядит Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ сниТСниС. Π‘ΠΊΠΎΡ€Π΅Π΅, ΠΎΠ½ выглядит Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ Π² любой ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ рост. ΠžΡ‚ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΠ° 2018 Π³. ($ 1173,73) Π΄ΠΎ максимума 2020 Π³. ($ 2069,44) Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ выросло Π½Π° 76,3%. Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ, ΠΊ ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Ρƒ 2021 Π³., ΠΎΠ½ΠΎ ΡΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ Π²Π½ΠΈΠ· Π½Π° 18,6% (Π΄ΠΎ $ 1684,77), Π½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π½Π΅ пошло, Π° стало ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ $ 1700 Π·Π° ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΡŽ.

Π“Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°

Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ скорСС ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π°Π½ΠΎ ΡΠ±Ρ€Π°ΡΡ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ со счСтов. Π—ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‡ΡƒΠ²ΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΊ ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·Π΅ подъСма ставок Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ. Однако ΠΏΠΎΠΊΠ° ставки дСрТатся Π½Π° Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅, Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ инфляции влоТСния Π² Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΡΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. К Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΆΠ΅, всС ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ, Ссли начнСтся коррСкция Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³Ρ€Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…. Π’ΠΎΠ³Π΄Π° ΡƒΡ…ΠΎΠ΄ инвСсторов ΠΎΡ‚ рисков ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΡΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°.

Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ акциям Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² качСствС Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² инвСстиционных портфСлях.

Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° коэффициСнта Gold to Silver Ratio

Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° коэффициСнта Gold to Silver Ratio

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: macrotrends.net

Π§Ρ‚ΠΎ касаСтся сСрСбра, Ρ‚ΠΎ Π² структурС ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ спроса Π½Π° этот ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π» ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ‹ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ сСктор. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π½Π° Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΡƒ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ сСрСбра сущСствСнноС влияниС ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ситуация с Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², Ρ‡ΠΈΠΏΠΎΠ² ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡ‚ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…. Из-Π·Π° этого Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° сСрСбро Π² III ΠΊΠ². оказались ΠΏΠΎΠ΄ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ для сСрСбра ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΅Π³ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΊ Ρ†Π΅Π½Π΅ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°, ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ΅Π΄ΡˆΠ΅Π΅ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, Π² Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅ Π·Π°ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ. Π’ чСстности, это ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΠ»ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Polymetal ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ коэффициСнт пСрСсчСта сСрСбра Π² Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ эквивалСнт с 120 Π΄ΠΎ 80 ΠΈ ΡΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹ ΠΏΠΎ объСмам производства Π² сторону увСличСния.

Π’ России объСм производства Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° Π² январС — сСнтябрС 2021 Π³. увСличился Π³/Π³ Π½Π° 1,9% ΠΈ составил 256,54 Ρ‚ΠΎΠ½Π½Ρ‹. ΠŸΡ€ΠΈ этом производство Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π½Π° 0,17%, Π΄ΠΎ 218,79 Ρ‚ΠΎΠ½Π½Ρ‹, Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° — Π½Π° 11,06%, Π΄ΠΎ 25,20 Ρ‚ΠΎΠ½Π½Ρ‹. ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΏΠΎΠΏΡƒΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° снизилось Π½Π° 0,95%, Π΄ΠΎ 12,55 Ρ‚ΠΎΠ½Π½Ρ‹.

ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ сСрСбра Π² России Π·Π° ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π½Π° 1,06% ΠΈ составило 700,4 Ρ‚ΠΎΠ½Π½Ρ‹. Π’ Ρ‚ΠΎΠΌ числС производство Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ сСрСбра снизилось Π½Π° 3,27%, Π΄ΠΎ 313,43 Ρ‚ΠΎΠ½Π½Ρ‹, Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ — выросло Π½Π° 24,54%, Π΄ΠΎ 171,22 Ρ‚ΠΎΠ½Π½Ρ‹, Π° ΠΏΠΎΠΏΡƒΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π½Π° 12,4%, Π΄ΠΎ 215,75 Ρ‚ΠΎΠ½Π½Ρ‹.

ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΡŽ ↑

ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ финансовыС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ

Polymetal ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π²Π°ΠΆΠ΄Ρ‹ Π² Π³ΠΎΠ΄. По Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ‹ 2021 Π³. Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π° 12,2%, Π΄ΠΎ $ 1 274 ΠΌΠ»Π½, скоррСктированная EBITDA выросла Π½Π° 8,2%, достигнув $ 660 ΠΌΠ»Π½. Π Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ скоррСктированной EBITDA составила 51,8%. БкоррСктированная чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ выросла Π² Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° 14,7% ΠΈ составила $ 422 ΠΌΠ»Π½.

Polymetal : финансовыС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π° 6 мСс. 2021 Π³.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ6М 20216М 2020Изм., %
Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ°, ΠΌΠ»Π½ $1 2741 13512,20%
Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹, $/унция Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ эквивалСнта71263811,60%
Π‘ΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹, $/унция Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ эквивалСнта1 01988015,80%
БкоррСктированная EBITDA, ΠΌΠ»Π½ $6606108,20%
ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠ° EBITDA51,80%53,70%-1,9 ΠΏ. ΠΏ.
Чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, ΠΌΠ»Π½ $41937611,40%
БкоррСктированная чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, ΠΌΠ»Π½ $42236814,70%
БкоррСктированная ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, $0,890,7814,10%
Π‘Π²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ, ΠΌΠ»Π½ $-2754NA
Π‘Π²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ сдСлок M&A, ΠΌΠ»Π½ $-2955NA
ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ (Π½Π° Π΄Π°Ρ‚Ρƒ)30.06.202131.12.2020
Чистый Π΄ΠΎΠ»Π³ (ΠΌΠ»Π½ Ρ€ΡƒΠ±.)1 8271 351
Чистый Π΄ΠΎΠ»Π³ / EBITDA12ΠΌ1,060,8

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, расчСты Π€Π“ «Π€Π˜ΠΠΠœ»

Чистый Π΄ΠΎΠ»Π³ увСличился Π΄ΠΎ $ 1 827 ΠΌΠ»Π½, ΠΏΡ€ΠΈ этом Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ EBITDA LTM остаСтся Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΡ„ΠΎΡ€Ρ‚Π½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ Ρ‡ΡƒΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ 1Ρ…. Π‘Π²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ оказался ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ рост чистого Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, связано с ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚. Π’ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΠΈ оТидаСтся рост свободного Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π·Π° счСт сСзонного увСличСния производства ΠΈ высвобоТдСния ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

Polymetal : ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π° III ΠΊΠ². ΠΈ 9 мСс. 2021 Π³.

ΠšΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Π΅

производствСнныС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ

3К 20212К 2021Изм., %3К 2020Изм., %9 М 20219М 2020Изм., %
Π”ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π° Ρ€ΡƒΠ΄Ρ‹, ΠΌΠ»Π½ Ρ‚ΠΎΠ½Π½4,13,87,9%4,02,5%11,612,0-3,3%
ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° Ρ€ΡƒΠ΄Ρ‹, ΠΌΠ»Π½ Ρ‚ΠΎΠ½Π½4,14,02,5%4,02,5%11,711,8-0,8%
Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ содСрТаниС Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ€ΡƒΠ΄Π΅ Π² Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΌ эквивалСнтС, Π³/Ρ‚3,43,5-2,9%3,8-10,5%3,53,9-10,3%
ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ
Π—ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ, тыс. ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ39929933,4%438-8,9%1 0351 080-4,2%
Π‘Π΅Ρ€Π΅Π±Ρ€ΠΎ, ΠΌΠ»Π½ ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ4,54,8-6,3%4,6-2,2%13,914,4-3,5%
Π—ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ эквивалСнт, тыс. ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ43733928,9%477-8,4%1 1511 200-4,1%
РСализация
Π—ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ, тыс. ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ40631528,9%410-1,0%1 0021 005-0,3%
Π‘Π΅Ρ€Π΅Π±Ρ€ΠΎ, ΠΌΠ»Π½ ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ4,64,37,0%4,29,5%12,614,1-10,6%
Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ°, ΠΌΠ»Π½ $81968120,3%884-7,4%2 0932 0193,7%

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, расчСты Π€Π“ «Π€Π˜ΠΠΠœ»

ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π° 9 мСс. 2021 Π³. ΠΎΡ‚Ρ€Π°Π·ΠΈΠ»ΠΈ сниТСниС срСднСго содСрТания ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΠΎΠ² Π² Ρ€ΡƒΠ΄Π΅ Π³/Π³ Π½Π° 10,3%. ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ Π·Π° этот ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π² пСрСсчСтС Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ эквивалСнт ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π½Π° 4,1%, Π΄ΠΎ 1 151 тыс. ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ. Благодаря Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоким срСдним Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° Π·Π° 9 мСс. 2021 Π³. выросла Π½Π° 3,7% ΠΈ составила $ 2 ΠΌΠ»Ρ€Π΄.

Π’ Ρ‚ΠΎΠΌ числС Π² III ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π΅ 2021 Π³. производство Π΄Ρ€Π°Π³ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΠΎΠ² Π² Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΌ эквивалСнтС ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π² Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ сравнСнии Π½Π° 8,4%, хотя ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ ΠΊΠΎ II ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Ρƒ 2021 Π³. Π½Π° 28,9%, Π΄ΠΎ 477 тыс. ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΠΉ. ΠŸΡ€ΠΈ этом ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° снизилась Π½Π° 7,4% Π² сравнСнии с III ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΠΎΠΌ 2020 Π³., Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΡˆΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΈΠΊ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π΄Ρ€Π°Π³ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Ρ‹, Π½ΠΎ выросла Π½Π° 20,3% ΠΊΠΎ II ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Ρƒ 2021 Π³. ΠΈ составила $ 819 ΠΌΠ»Π½.

Polymetal: историчСская ΠΈ прогнозная Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Ρ… финансовых ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ($ ΠΌΠ»Π½)

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ2018201920202021E2022E2023E
ΠžΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ ΠΎ прибылях ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠ°Ρ…, ΠΌΠ»Π½ $
Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ°1 8822 2462 8652 8922 9703 006
EBITDA7801 0751 6861 5481 5911 538
Чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ4475861 072917950982
Π Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ
Π Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ EBITDA41,4%47,9%58,8%53,5%53,6%51,2%
Π Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ23,8%26,1%37,4%31,7%32,0%32,7%
ROE32,4%30,4%53,5%39,6%34,2%32,8%
ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°, Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²
FCF169260609497995973
Чистый Π΄ΠΎΠ»Π³1 5201 4791 3841 6151 5621 732
Чистый Π΄ΠΎΠ»Π³ / EBITDA1,951,380,821,040,981,13
Π”ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹, $ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ0,4800,9201,2901,2941,3911,265

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: Reuters, расчСты Π€Π“ «Π€Π˜ΠΠΠœ»

ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΡŽ ↑

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ°

Для Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° стоимости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Polymetal ΠΌΡ‹ использовали ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ ΠΏΠΎ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ ΠΏΠΎ собствСнным историчСским ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ.

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… эмитСнтов — Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΡƒΡŽ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ $ 10,89 ΠΌΠ»Ρ€Π΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ соотвСтствуСт $ 23,0, ΠΈΠ»ΠΈ 1 673 Ρ€ΡƒΠ±. Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ. Апсайд ΠΊ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅ — 15,0%.

Анализ стоимости ΠΏΠΎ собствСнным историчСским Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ Π·Π° послСдниС Ρ‚Ρ€ΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π° — P/E (12,4Ρ…), EV/EBITDA (8,5Ρ…), Π΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ $ 11,66 ΠΌΠ»Ρ€Π΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ соотвСтствуСт $ 24,6, ΠΈΠ»ΠΈ 1 791 Ρ€ΡƒΠ±. Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ. ΠŸΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» роста — 23,1%.

ΠšΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ цСлСвая Ρ†Π΅Π½Π° Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† 2022 Π³. составляСт $ 23,8, ΠΈΠ»ΠΈ 1732 Ρ€ΡƒΠ±. Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° 19,0% Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹. РСкомСндация «ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ».

Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½Π°Ρ цСлСвая Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Polymetal ΠΏΠΎ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΊΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠ² с историчСской Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠ² Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ срСднСго составляСт, ΠΏΠΎ нашим расчСтам, 1 662,7 GBX — британских ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΈ стСрлингов, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° LSE (апсайд — 14,3% ΠΎΡ‚ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ 1 455 GBX Π½Π° LSE), Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ — 3,5 (Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π° 5,0 соотвСтствуСт Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ Strong Buy, Π° 1,0 — Strong Sell).

К настоящСму Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Polymetal International PLC Π½Π° LSE Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ SOVA CAPITAL составляСт 1 250 GBX (рСкомСндация — «Π”Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ»), RENAISSANCE CAPITAL — 1 790 GBX («ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ»).

КомпанияMarket Cap

(ΠΌΠ»Π½ $)

P/E 2022EP/E 2023EEV/EBITDA 2022EEV/EBITDA 2023E
Polymetal9 47010,09,67,07,3
Anglo American51 5777,18,93,94,3
Freeport-McMoRan56 21310,912,85,55,6
Newmont45 09516,718,37,27,5
Zijin Mining41 66314,013,18,98,3
Barrick Gold36 05116,917,46,96,6
Polyus29 46114,415,49,69,6
Vedanta15 4505,75,83,33,3
First Quantum Minerals14 8358,89,74,94,9
Newcrest Mining14 78915,022,16,46,9
Shandong Gold Mining13 06442,535,313,512,5
Gold Fields9 79710,49,44,84,5
Fresnillo9 44516,421,36,17,0
AngloGold Ashanti8 7868,98,94,54,4
Zhongjin Gold6 43028,331,611,513,2
МСдиана14,013,16,46,9
ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ, ΠΌΠ»Π½ $Чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π°ΠΊΡ†. 2022EЧистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π°ΠΊΡ†. 2023Π•EBITDA 2022Π•EBITDA 2023Π•
950,3981,71 591,11 537,7
ЦСлСвая капитализация, ΠΌΠ»Π½ $13 28812 8518 5188 899
БрСдняя цСлСвая ΠΊΠ°ΠΏ-я, ΠΌΠ»Π½ $10 889
ЦСлСвая Ρ†Π΅Π½Π°23,0 USD17,10 GBP1 673 RUB
Для справки:
ΠšΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΌΠ»Π½ ΡˆΡ‚.474
Чистый Π΄ΠΎΠ»Π³, ΠΌΠ»Π½ $1 897
Доля ΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π°, ΠΌΠ»Π½ $28

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ:Β Reuters, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈ расчСты Π€Π“ «Π€Π˜ΠΠΠœ»

ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΡŽ ↑

Акции Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅

Акции Polymetal Π² основном ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‚ Π·Π° Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΎΠΉ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°. Π’ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎ ΠΎΡ‚ΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΎΡ‚ отраслСвого индСксов. Начиная с сСрСдины Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΎΠ½ΠΈ находятся фактичСски Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡ„Π°Π·Π΅ ΠΊ индСксу ΠœΠΎΡΠ‘ΠΈΡ€ΠΆΠΈ. Π’ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ с Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Π³ΠΎΠ΄Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Polymetal снизились Π½Π° 16,9%. Π—Π° это врСмя отраслСвой индСкс ΠœΠΎΡΠ‘ΠΈΡ€ΠΆΠΈ «ΠœΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Ρ‹ ΠΈ Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π°» поднялся 12,4%, Π° основной индСкс ΠœΠΎΡΠ‘ΠΈΡ€ΠΆΠΈ вырос Π½Π° 22,1%.

Акции Polymetal Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ:Β Bloomberg

ΠΊ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΡŽ ↑

ВСхничСский Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·

На нСдСльном Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Polymetal ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΌ нисходящСм ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ выглядит ΠΊΠ°ΠΊ коррСкция послС Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ роста Π² 2019 ΠΈ 2020 Π³Π³. ΠžΡ‚Ρ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡƒΠ²ΡˆΠΈΡΡŒ ΠΎΡ‚ Π½ΠΈΠΆΠ½Π΅ΠΉ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°, ΠΎΠ½ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ нисходящСго Ρ‚Ρ€Π΅Π½Π΄Π°. Если ΠΎΠ½Π° Π½Π΅ устоит, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Polymetal ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ рост.

ВСхничСский Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Polymetal

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ:Β finam.ru

*Β Π¦Π΅Π½Ρ‹ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Ρ‹ Π½Π° врСмя ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Π°, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ 23.11.2021.

Π”ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ