Walt Disney Co
РекомендацияПокупать
Целевая цена:$135
Текущая цена:$118
Потенциал роста:14,4%

Краткое описание эмитента

  • Компания Walt Disney ведет деятельность по различным направлениям медийной индустрии – владеет целым спектром электронных, бумажных, радио- и телевещательных СМИ, входящих в состав подразделений Disney/ABC Television и ESPN, а также линейкой тематических развлекательных парков и курортов Walt Disney – Диснейленды есть как в США, так и в Шанхае, Париже, Токио и Гонконге.
  • Наиболее известным направлением деятельности Walt Disney на протяжении почти столетия является студийная работа по выпуску фильмов, музыки и театральных постановок.
  • В состав конгломерата входят такие студии, как Walt Disney Studios Motion Pictures, Walt Disney Animation Studios, Pixar, Marvel, Touchstone Pictures, LucasFilm и др.
  • Disney выпускает тематические потребительские товары – лицензионные игрушки по тематике кинокартин и мультфильмов, интерактивные приложения.
  • Акции Walt Disney за период с начала года находятся в плюсе на 14,9%, показывая солидную доходность для консервативного актива. Для сравнения, доходность YTD индекса S&P 500 составляет 7,6%.
  • Опубликованный компанией отчет за четвертый фискальный квартал мы оцениваем положительно – и выручка, и прибыль превзошли прогнозы.
  • Грядущий запуск собственной стриминговой платформы Walt Disney улучшает перспективы бизнеса медийного гиганта в долгосрочном периоде.
Мы сохраняем по акциям Walt Disney рекомендацию “Покупать”.
Основные сведения
ISINUS2546871060
Рыночная капитализация$175,50 млрд
Enterprise Value (EV)$199,96 млрд
Динамика акций
3,4%
18,0%
5Y72,7%
Финансовые показатели, млрд. $
20162017
Выручка55,1755,70
EBITDA21,2816,93
Чистая прибыль8,9910,92
Прибыль на акцию, $5,547,04
Финансовые коэффициенты, %
20162017
Маржа EBIT DA38,57%30,39%
Маржа чистой прибыли16,29%19,61%
к содержанию ↑

Финансовые результаты и факторы роста Walt Disney

Квартальная выручка компании увеличилась на 12% г/г до $14,31 млрд и на $580 млн превзошла усредненные прогнозы.

Операционная прибыль компании увеличилась на 17% до $3,29 млрд, а скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась на 38% г/г до $1,48 и оказалась на 14 центов выше среднерыночных ожиданий.

В частности, выручка от медийных сетей возросла на 9% до $5,96 млрд, от парков и курортов – увеличилась на 9% до $5,07 млрд, от студийной деятельности – выросла на 50% до $2,15 млрд, а от потребительских товаров и интерактивных масс-медиа – сократилась на 8% до $1,12 млрд.

Сравнение доходности акций Walt Disney и индекса S&P 500

Мы конструктивно оцениваем вышедший квартальный отчет Disney и отмечаем, что обнадеживающей динамике выручки и прибыли поспособствовало летнее повышение спроса на отдых в тематических парках и кинотеатрах, и, в частности, вышедший на экраны фильм “Человек-муравей и Оса”.

Важно отметить, что ранее в этом месяце европейские регулятивные органы одобрили сделку Disney по приобретению активов 21st Century Fox при соблюдении ряда условий. При благоприятном раскладе сделка будет завершена в начале следующего года.

Вместе с публикацией отчетности топ-менеджмент компании обнародовал новые детали относительно будущего стримингового сервиса – стало известно, что он будет носить название Disney+, а доступен станет ближе к концу следующего года. Мы возлагаем позитивные ожидания на будущую стриминговую платформу Disney и считаем ее весомым фактором в пользу укрепления акций компании в долгосрочной перспективе.

Стоит отметить, что бумаги рассматриваемой компании считаются добротным консервативным вложениям для инвесторов, не заинтересованных в спекулятивном подходе, но ценящих стабильность дивидендов. C 2015 года компания выплачивает дивиденды дважды в год и за последние 7 полугодий повышала их размер четырежды; дивидендная доходность составляет 1,4%.

Динамика квартальной выручки Walt Disney

Динамика квартальной чистой прибыли на акцию Walt Disney

Источник – Thomson Reuters

к содержанию ↑

Оценка компании Walt Disney по метрикам и сравнение с конкурентами

Что касается текущей ситуации с основными ценовыми мультипликаторами, некоторая недооцененность акций Walt Disney по отношению к основным конкурентам все еще сохраняется.

КомпанияP/EP/CFP/BP/E Forward
Walt Disney Co17.5012.523.8416.31
Twenty-First Century Fox Inc24.6922.364.3223.01
CBS Corp12.3319.958.5811.65
News Corp9.530.9033.86
Comcast Corp15.717.252.4417.40
DISH Network Corp11.725.781.8012.48
Peer Mean16.1112.973.6119.68
Потенциал роста/падения к основным конкурентам-7.9%3.6%-6.1%20.7%

Источник данных – Thomson Reuters

к содержанию ↑

Технический анализ

С технической точки зрения, на недельном графике Disney цена ранее уверенно пробила долгосрочную фигуру “треугольник”, и с учетом этого перед инструментом открылся существенный потенциал укрепления в ближайшие месяцы.

Техническая картина акций Walt Disney

Источник – Thomson Reuters

С учетом вышеизложенного мы сохраняем по акциям Disney рекомендацию “покупать” и сохраняем целевой уровень на отметке $135 на ближайшие 15 месяцев.

Источник анализа: ФИНАМ.

0

Добавить комментарий