Tyson Foods
РекомендацияПокупать
Целевая цена:$95,00
Текущая цена:$79,81
Потенциал роста:19%

Краткое описание эмитента

  • Tyson Foods – американская компания, являющаяся одним из крупнейших в мире производителей свинины, говядины и курятины, рыночная капитализация которой на сегодняшний день составляет порядка $29,12 млрд.
  • Основана компания была американским бизнесменом Джоном Тайсоном в 1935 году, а на сегодняшний день является лидером в пищевой промышленности США и крупнейшим поставщиком мяса птицы и говядины, потребление которого растет из года в год.
  • За последние полгода акции компании подорожали на 29,5%, а с момента публикации нашего последнего материала (а именно с начала февраля текущего года) бумаги Tyson Foods достигли установленного нами целевого уровня и даже превысили его, принеся инвесторам доходность в размере 34,6%. Удорожанию акций, в том числе, способствовали воодушевляющие финансовые результаты.
  • Компания остается значительно недооцененной по отношению к своим ключевым конкурентам и к сектору в целом, а также стремится к дальнейшему расширению деятельности, в связи с чем мы продолжаем рассматривать ее акции в качестве привлекательного инструмента для инвесторов в долгосрочной перспективе.
Мы сохраняем рекомендацию “Покупать” по бумагам Tyson Foods и повышаем их целевую цену до отметки в $95, что эквивалентно 19%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.

Основные сведения
ISINUS9024941034
Рыночная капитализация$29,12 млрд
Enterprise Value (EV)$41,27 млрд
Динамика акций
34,3%
29,5%
12М17,9%
Финансовые показатели, млрд $
2018FY2017FY
Выручка40,05238,260
EBITDA4,0383,668
Чистая прибыль3,0241,774
Прибыль на акцию, $8,194,79
Финансовые коэффициенты, %
2018FY2017FY
Маржа EBITDA10,19,59
Маржа чистой прибыли7,64,64
к содержанию ↑

Факторы роста

Tyson Foods – американская компания, являющаяся одним из крупнейших в мире производителей свинины, говядины и курятины, рыночная капитализация которой на сегодняшний день составляет порядка $29,12 млрд. Основана компания была американским бизнесменом Джоном Тайсоном в 1935 году, а на сегодняшний день она является лидером в пищевой промышленности США.

В настоящее время компания ведет свою деятельность в четырех основных сегментах: Chicken (куриное мясо), Beef (говядина), Pork (свинина) и Prepared Foods (полуфабрикаты). Кроме того, она реализует свежую, охлажденную и замороженную продукцию, поставляя ее ритейлерам продовольственных товаров, оптовикам, дистрибьюторам мясных продуктов, оптовым складам-магазинам.

к содержанию ↑

Сравнительная динамика акций Tyson Foods и индекса S&P 500 за последние шесть месяцев

Сравнение доходности акций Tyson Foods и индекса S&P 500

Источник: Thomson Reuters

За последние полгода акции компании подорожали на 29,5%, а с момента публикации нашего последнего материала (а именно с начала февраля текущего года) бумаги Tyson Foods достигли установленного нами целевого уровня и даже превысили его, принеся инвесторам доходность в размере 34,6%. Удорожанию акций, в том числе, способствовали воодушевляющие финансовые результаты.

В начале мая Tyson Fresh Meats, являющаяся подразделением Tyson Foods, сообщила о том, что планирует открыть новый завод в штате Юта, на котором намерена производить полуфабрикаты из говядины и свинины, включая стейки и котлеты, а сумма инвестиций в данный проект составит $300 млн.

Кроме того, Tyson Foods заявила недавно о том, что приступила к разработке заменителя, который совершенно не содержит мяса. Подобные продукты пользуются большим спросом среди покупателей, которые заботятся о своем здоровье и о животных. Сообщается, что новая продукция поступит в продажу уже летом этого года.

Мы полагаем, что запланированные меры компании по дальнейшему развитию бизнеса приведут к увеличению выручки уже в ближайшее время. В то же время Tyson Foods прогнозирует, что цены на мясо для потребителей вырастут в ближайшие месяцы, а также ждет увеличения прибыли от производства продукции из свинины, говядины и курятины. По словам главы компании, рост мировых цен произойдет в связи с тем, что Китай истребил десятки миллионов свиней, зараженных африканской чумой. Ожидается, что Tyson сможет извлечь выгоду от снижения предложения на мировом рынке мяса, при этом цены на говядину и курятину также вырастут в следующие месяцы, что, вероятно, окажет положительное влияние на сегмент переработки мяса, на который приходится около 80% от общей выручки компании. При этом положительный эффект событий в Китае, согласно прогнозам Tyson Foods, наступит не раньше конца текущего финансового года, который завершится 28 сентября.

к содержанию ↑

Финансовые результаты Tyson Foods

Опубликованная на минувшей неделе отчетность Tyson Foods за второй фискальный квартал, завершившийся в марте, оказалась лучше средних ожиданий аналитиков. Так, благодаря увеличению объема продаж говядины чистая прибыль составила $426 млн или $1,17 на одну акцию по сравнению с $315 млн или 85 центами на бумагу, зафиксированными годом ранее. Скорректированная прибыль, тем временем, оказалась на уровне $1,20 на акцию, превысив прогнозы рынка в $1,14 на бумагу. Продажи в отчетном периоде также продемонстрировали рост и составили $10,44 млрд по сравнению с $9,77 млрд годом ранее, тогда как аналитики в среднем ожидали показатель на уровне $10,29 млрд.

Стоит отметить, что компания сохранила неизменными прогнозы по скорректированной прибыли на текущий год на уровне $5,75-$6,10 на акцию, в то время как аналитики ожидают $5,95 на одну бумагу.

Что касается усредненных прогнозов на будущие отчетные периоды, то они также выглядят довольно оптимистично, что можно увидеть из диаграмм, представленных ниже:

Динамика EPS Tyson Foods

Динамика Revenue Tyson Foods

Источник: Thomson Reuters

к содержанию ↑

Оценка компании Tyson Foods по метрикам и сравнение с конкурентами

Заметим, что компания остается существенно недооцененной по всем из нижеперечисленных коэффициентов по отношению к своим ключевым конкурентам, а также значительно недооценена по большинству из них по отношению к сектору в целом. Наибольший потенциал роста по отношению к конкурентам имеется по коэффициентам EV/Sales (+148,5%), P/Sales (+137,5%) и P/Book (+145,6%), а по отношению к сектору в целом компания наиболее недооценена по мультипликаторам P/Sales, EV/Sales и P/E, потенциал роста по которым составляет 75%, 67,3% и 61,4% соответственно.

P/EForward P/EP/CFP/SalesP/BookEV/EBITDAEV/Sales
Tyson Foods14,8412,5710,540,722,1710,101,01
Smithfield Foods
Hormel Foods23,1021,4518,982,233,7316,122,24
Kellogg17,4914,9514,491,467,8714,122,16
Hillshire Brands
General Mills20,5415,7011,291,864,4513,122,78
Conagra Brands19,8013,2616,071,571,8916,732,80
Kraft Heinz Foods
Campbell Soup15,407,821,209,1910,842,15
McCormick & Company31,9228,8721,883,836,2122,994,68
Pilgrims Pride29,5414,1511,550,653,3112,660,83
Hershey23,7821,8521,664,3618,7115,343,89
Peer Median23,1015,5515,281,715,3314,732,51
Consumer Staples23,9519,4414,081,261,9312,581,69
Потенциал роста/падения к основным конкурентам55,7%23,7%45%137,5%145,6%45,8%148,5%
Потенциал роста/падения к сектору в целом61,4%54,7%33,6%75%-11,1%24,6%67,3%

Источник: Thomson Reuters

к содержанию ↑

Технический анализ

С технической точки зрения, на недельном графике цена акции торгуется в рамках ничем не скомпрометированного восходящего тренда, и, на наш взгляд, имеет потенциал дальнейшего роста в среднесрочной перспективе после небольшой коррекции, которая возможна в связи с длительным пребыванием медленных стохастических линий в зоне перекупленности.

Технический анализ Tyson Foods

Источник:https://charts.whotrades.com

С учетом всех вышеизложенных факторов, мы сохраняем рекомендацию “Покупать” по бумагам Tyson Foods и повышаем их целевую цену до отметки в $95, что эквивалентно 19%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.

Источник анализа: ФИНАМ.

1+

Добавить комментарий